固收日报20260731：银行间主要利率债活跃券收益率普遍下行

　　一、债市综述

　　公开市场方面，央行公告，2026年7月31日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1340亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量与中标量均为1340亿元。同时，还开展了6000亿元隔夜逆回购操作。(中国人民银行)

　　外汇方面，人民币兑美元中间价报6.7894，较上日调低2点。 注：人民币中间价由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现。隔夜shibor报1.4100%，上涨1.00个基点；7天shibor报1.4530%，下跌0.20个基点；14天shibor报1.4590%，下跌1.10个基点；1月shibor报1.4200%，与前一交易日持平；3月shibor报1.4300%，与前一交易日持平。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率普遍下行，10年期“26附息国债10”收益率下行0.55BP至1.7045%，10年期“26国开05”收益率下行0.20BP至1.7815%，30年期“26超长特别国债02”收益率下行0.40BP至2.1870%。国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.29%报115.4元，10年期主力合约涨0.11%报109.4元，5年期主力合约涨0.08%报106.545元，2年期主力合约涨0.02%报102.636元。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率涨跌互现，5Y“26交行二级资本债02BC”收益率下行0.52BP至1.8800%，3Y“26长沙银行债01”收益率持平至1.5950%，1Y“24浦发银行债02”收益率下行0.22BP至1.4650%，6M“21工商银行二级02”收益率上行0.21BP至1.4700%。

　　中证转债指数收盘涨0.71%，报499.68点，成交额为718.38亿元。N科博转涨57.3%，普联转债涨20.0%，三江转债涨19.87%，华峰转债涨11.28%，泰坦转债涨9.54%；春23转债跌3.27%，大中转债跌2.16%，立讯转债跌1.68%，密卫转债跌1.57%。

　　交易所债券市场收盘，“26LDGT01”“25临产K1”“25京资K2”“25公控01”“24临汾01”涨超1%；“26融合K2”“22嘉秀03”跌超1%，“24齐鲁01”跌0.69%。地方债方面，“2浙江债40”“24湖北94”涨超3%，“24青海07”“25湖南06”“24四川债44”“24四川22”涨超2%；“20四川01”跌0.66%，“26四川债53”跌0.48%。特别国债方面，“24特国01”涨0.23%，“24特国02”涨0.27%，“24特国03”涨0.74%，“24特国04”涨0.32%，“特国2401”涨0.29%，“特国2402”无成交，“特国2403”涨0.77%，“特国2404”涨0.31%。

　　中信证券研报认为，住房是最重要的大宗耐用消费，商业地产是重要的线下场景消费。无论是住宅开发业务还是商业地产运营，都在接轨大消费行业。国家也积极支持房地产作为大宗消费的定位。能融入这一定位的发展商，战略上看将有广阔的发展前景。房地产行业里头，有一些公司能持续成长。具体而言，看好能充分理解居民需求，并创造好产品的开发商；具备丰富历史经验，能把商业地产管好拿住的企业；具备好的消费者口碑，从事物业服务的公司。

　　中信建投研报指出，今年转债投资难度明显提升，核心在于正股偏弱与估值偏高并存。年初以来转债对应正股等权指数下跌约3.7%，权益端形成负向贡献；但转债指数仍保持小幅正收益，主要依赖溢价率扩张和中低价品种抗跌。7月以来转债抗跌特征突出。创业板指、科创50等成长指数回撤较深，但中证转债和转债等权指数调整幅度有限；分层看，高价转债仍受正股拖累，中低价转债更具韧性，反映资金更偏向债底保护、票息收益和下修预期。抗跌支撑主要来自固收+配置需求与转债供给收缩的错配，而非新债纳入贡献。若后续正股持续走弱，偏高溢价率可能面临重估压力，风险或沿“转股价值下行-溢价率压缩-信用风险担忧”路径传导。

　　二、每日要闻BN

　　1.【国家发改委：近期正在会同有关部门抓紧研究制定扩大内需战略实施方案(2026-2030年)】国家发展改革委国民经济综合司副司长周宏伟在新闻发布会上表示，近期，我委正在会同有关部门抓紧研究制定扩大内需战略实施方案(2026-2030年)。下一步，国家发展改革委将会同有关部门，以更大力度、更实举措有效扩大国内需求。(证券时报)

　　2.【国家发改委：“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元】国家发展改革委政策研究室主任、新闻发言人蒋毅在新闻发布会上指出，有关机构测算，“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元，考虑到算力建设以企业投资为主，这将为民间投资创造巨大空间，我们将加强规划引导、要素保障等工作，为民间投资营造良好环境。(财联社)

　　3.【国家统计局：7月份制造业PMI为49.2%，比上月下降1.1个百分点】据国家统计局，7月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比上月下降1.1个百分点，景气水平有所回落。非制造业商务活动指数为49.0%，比上月下降1.2个百分点，非制造业景气水平较上月下降。综合PMI产出指数为49.3%，比上月下降1.3个百分点，表明我国企业生产经营活动较上月放缓。

　　4.【深交所：对中弘控股股份有限公司及相关当事人给予纪律处分】深交所公告，对中弘控股股份有限公司及相关当事人给予纪律处分。经查明，中弘控股股份有限公司(以下简称中弘控股)及相关当事人存在以下违规行为：中弘控股未能于2026年4月30日前披露2025年年度报告。本所作出如下处分决定：一、对中弘控股股份有限公司给予公开谴责的处分；二、对中弘控股股份有限公司董事长王继红给予公开谴责的处分；三、对中弘控股股份有限公司总经理兼信息披露事务负责人胡剑勇、财务负责人王志刚给予通报批评的处分。

　　5.【中国五矿集团有限公司原党组副书记、总经理国文清接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查】中国五矿集团有限公司原党组副书记、总经理国文清涉嫌严重违纪违法，主动投案，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。(中央纪委国家监委网站)

　　6.【重庆三峡担保集团吸收合并重庆兴农担保集团、重庆进出口担保获批】重庆市地方金融管理局关于行政审批的公示列表显示，同意重庆三峡融资担保集团股份有限公司吸收合并重庆兴农融资担保集团有限公司、重庆进出口融资担保有限公司。

　　7.【西安港实业：存在票据逾期余额2619万元】西安港实业有限公司公告，截至2026年6月30日，本公司存在票据逾期的情况，被上海票据交易所列入承兑人逾期名单。上海票据交易所披露的公司票据逾期余额为3194万元。截至本公告发布日，本公司已进行部分兑付，仍存在票据逾期余额2619万元。公司针对上述债务逾期事项正在积极协调解决中。目前，本公司财务管理、公司治理等均未发生重大不利变化，上述事项尚未对公司债券的偿付能力产生重大不利影响。

　　8.【穆迪：确认京东集团“A3”发行人评级，展望“稳定”】穆迪报告称，确认京东集团股份有限公司(JD.com,Inc.，简称“京东集团”，09618.HK，JD.US)的发行人和高级无抵押评级为“A3”。展望稳定。

　　9.【绵竹市成功发行2026年首批用于土地储备的地方政府专项债券】7月，绵竹市土地储备中心成功发行2026年首批用于土地储备的地方政府专项债券，发行金额1.2亿元，专项用于“德阳市绵竹市收回收购Js-01-21地块存量闲置土地项目”。(四川省自然资源厅)

　　10.【云南省财政厅：拟于8月7日招标发行344.34亿元专项债券】云南省财政厅公告，拟于2026年8月7日招标发行2026年云南省政府专项债券(十四至十六期)，计划发行总额344.34亿元。按照财政部要求，一般债券资金纳入一般公共预算管理，专项债券资金纳入政府性基金预算管理。

　　11.【内蒙古：在不新增地方政府隐性债务的前提下，强化对开发区基础设施建设的融资支持】内蒙古自治区人民政府发布关于加快提升开发区发展能级的实施意见，其中指出，提升开发区运营水平。建立开发区发展水平监测评估指标体系，按年度开展监测评估，强化结果运用。大力推广“管委会+公司”模式，支持盟市依托或整合现有国资国企资源，组建开发区平台运营公司，提高“政府引导+市场化运作”管理效能。 加大财政金融支持力度。自治区专项债券加大对符合条件的开发区基础设施建设支持力度。充分发挥内蒙古重点产业引导基金、自治区制造业高质量发展专项资金杠杆撬动作用，助力开发区招商引资和产业升级。深化政银企对接，在不新增地方政府隐性债务的前提下，强化对开发区基础设施建设的融资支持。鼓励金融机构开展知识产权质押融资等业务，强化对开发区科技、绿色发展、数字领域的信贷支持。

　　12.【日本央行将目标利率维持在1%不变，符合市场预期】日本央行将目标利率维持在1%不变，符合市场预期。