CPI（居民消费价格指数）与 PPI（工业生产者出厂价格指数）是衡量通胀的核心指标，分别反映消费端与生产端价格变化，对货币政策与资产价格影响深远。

CPI 涵盖食品、烟酒、衣着、居住、交通等八大类，权重中食品占比较高。温和通胀（CPI 2%-3%）说明需求旺盛，企业盈利改善，利好股市。高通胀（CPI＞5%）侵蚀居民购买力，央行或加息收紧流动性，压制股市与债市。通缩（CPI＜1%）则需求疲软，经济下行风险上升，央行易宽松刺激。

PPI 反映工业企业产品出厂价格，是 CPI 的先行指标。PPI 上行，企业生产成本上升，若能传导至 CPI，上游企业利润改善；若传导受阻，利润被挤压。PPI 与 CPI 剪刀差扩大，上游行业占优；剪刀差收窄，中下游行业受益。

2023-2025 年全球通胀波动加剧，美联储多次加息应对，引发全球资产价格调整。中国 CPI 保持温和，货币政策维持稳健，为市场提供稳定环境。投资者需跟踪月度 CPI、PPI 数据，判断通胀走势，调整股债、商品配置比例。

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