多晶硅 0% “产能调控政策未落地前，行情仍有反复可能。预期未能走入现实前，多晶硅仍以宽幅震荡为主。主力合约上方压力区间55000-56000，下方支撑区间49000-50000。广期所近月期权即将到期，警惕末日期权带来的不合理波动。”

【行情复盘】市场情绪较弱，期现有所回归，今日多晶硅小幅下挫，主力合约下跌逾2.44%，持仓量小幅下降。

【重要资讯】11月5日，中国多晶硅市场现货均价4.75万元/吨，与上个工作日持平。由于多晶硅现货市场成交清淡，且下游对于高价硅料抵触情绪较重，现货价格上涨的动力不足。而期货价格受市场情绪和宏观因素影响更大，波动可能持续，预计短期内多晶硅现货价格震荡偏弱运行。预计短期内多晶硅市场P型硅料均价维持在4.4万元/吨左右，N型料在4.7-5.5万元/吨。

【市场逻辑】基本面来看，10月多晶硅产量预计13.4万吨左右，环比9月出现增加，超出此前市场预期，11月部分头部企业将减产，产量有下滑预期。需求端，近期组件企业开工，11月部分组件厂接单增多，原定大幅减产计划将有所调整，11月预计整体减产量较预期有所减少。截至10月31日，Mysteel口径，多晶硅厂家库存下降至25.6万吨，环比上周下降1.06万吨。多晶硅企业前期订单仍在发货，库存向下游转移，整体多晶硅企业库存处于下降态势。整体看，强预期弱现实态势延续，政策消息仍存发酵可能，期货乐观程度远超现货，而现货成交冷清，期货进一步推涨困难，遂向现货回归。

【交易策略】产能调控政策未落地前，行情仍有反复可能。预期未能走入现实前，多晶硅仍以宽幅震荡为主。主力合约上方压力区间55000-56000，下方支撑区间49000-50000。广期所近月期权即将到期，警惕末日期权带来的不合理波动。

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