铁矿石 +1.39% “铁矿基本面环比走弱，短期受宏观情绪回暖及钢材现货矛盾减轻带动走强，但重回前期强势状态的难度可能较大。01合约关注750-760元支撑，压力800-820元。低位多单持仓在近期反弹后，建议暂时离场观望，谨慎追高，或以空钢材利润形式持有，套利关注1-5月间正套。”

【行情复盘】铁矿石期货主力合约偏强运行，现货价格跟随上调，成交持稳。

【重要资讯】10月20日-10月26日，中国47港铁矿石到港总量2084.3万吨，环比减少592.0万吨。10月20日-10月26日，全球铁矿石发运总量3388.4万吨，环比增加54.8万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2925.9万吨，环比增加100.8万吨。最新数据显示，美国十大港口9月进口集装箱量同比下滑6.6%，不仅逆转了7月（+3.2%）、8月（+0.2%）的微弱增长，也较5、6月跌势进一步深化。

【市场逻辑】近期市场情绪及风险偏好改善，铁矿石盘面价格接近100美元后，支撑增强，随之反弹。基本面环比偏弱，外矿发运量季节性偏强，澳、巴同比增幅在10%以上，到港因前期偏高上周明显回落，但供应压力仍有所加大，加之钢厂盈利率继续下降，接近40%，煤炭涨价后预计钢厂盈利将继续承压，减产可能持续，只是短期生铁产量回落较慢，使原料需求仍有支撑；另外从板块内部看，煤炭因国内政策及矿难等因素偏强，在钢材利润偏弱的情况下，两者“跷跷板”效应可能会施压铁矿石价格，11月西芒杜投产虽对年内供需影响有限，但供应扩张预期可能压制远期铁矿价格。整体看，铁矿目前供需双强的基本面，使价格在100美元附近支撑偏强，但自身基本面有所转弱及板块内煤炭偏强，使铁矿前期偏强的状态可能扭转，并制约反弹高度。

【交易策略】铁矿基本面环比走弱，短期受宏观情绪回暖及钢材现货矛盾减轻带动走强，但重回前期强势状态的难度可能较大。01合约关注750-760元支撑，压力800-820元。低位多单持仓在近期反弹后，建议暂时离场观望，谨慎追高，或以空钢材利润形式持有，套利关注1-5月间正套。

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