集运欧线 +4.18% 船东挺价，班轮复航预期有所升温，周五可以考虑“多EC2510/12、空EC2604 - 08”正套策略。主力合约EC2512支撑位1550 - 1600点，压力位1750 - 1800点。

【行情复盘】黄金周节后首个交易日，EC2602 - 08四大合约低开低走，EC2510/12低开后反弹，主力合约移仓至EC2512，主力合约EC2512报收于1688点，按收盘价日环比下降2.53%；次主力合约EC2510报收于1119.9点，按收盘价日环比上涨0.84%；最远月合约EC2608报收于1438.6点，按收盘价日环比下跌10.57%。六大合约成交量合计7.81万手，成交金额合计56.05亿元。

【重要资讯】1、10月9日TCI（天津→欧洲）录得$1115.78/TEU和/1772.11FEU，相比节前最后一日持平；XSI（中国→欧洲）录得$1603/FEU，日环比下跌0.43%。马士基Week43开舱价$1800/FEU，与Week42持平，同时发布11月涨价函提涨至$2500/FEU。OCEAN联盟和Premier联盟10月下半月线下报价分别为$1800/FEU和$1750/FEU，部分特价$1500/FEU和$1300/FEU。2、以内阁批准与哈马斯达成的加沙和平协议，哈马斯加沙领导人宣布战争结束，双方将促成战争结束、以色列被扣押人员与巴勒斯坦囚犯获释以及人道主义救援物资进入加沙地带。胡塞武装领导人表示将对加沙停火第一阶段协议的执行阶段进行完整、精确且细致的监测。一名美国官员称，美国将派遣约200名士兵前往以色列，监督停火协议的执行情况，但加沙地带不会有美国士兵驻扎。3、马士基表示，一旦建立长期且可行的安全解决方案，将考虑恢复经由红海运输。

【市场逻辑】行情回顾：节后首日开盘跳跌与加沙和谈迎来突破性进展有关。市场认为一旦红海危机解决，班轮将重返苏伊士运河，船舶周转效率回升，导致未来运价大幅回落，因此EC2602 - 08四大合约日内跌幅均超过10%。EC2510/12低开后大幅反弹，一方面市场认为年内大规模复航可能性较低，另一方面多家班轮公司积极挺价。后市展望：EC2510/12主要受到即期市场影响，船东积极挺价10月下半月和11月上半月，短期内利多期市，推升估值水平。不过，最终能否成型依然有待观察。EC2602 - 08更多受到地缘局势影响，以色列和哈马斯均已官宣同意加沙停火第一阶段协议，后续需要关注两方面：一方面，双方是否能切实落地协议的具体内容，尤其如何有效同步执行撤军和释放人质以及开放人道救援通道；另一方面，待第一阶段协议彻底落实后，下一阶段阶段谈判则更为重要，包括哈马斯如何有序非军事化和移交管理权、加沙如何重建、以色列是否承认巴勒斯坦国等。从复航苏伊士运河角度来看，班轮公司首先需要观察加沙和红海局势，待确定安全后可能先试探性复航部分班轮，在没有遇袭情况下随后再逐步增加通航量。因此，今年年底前难以实现大规模复航苏伊士运河。倘若明年红海危机彻底平息，班轮完全回归苏伊士运河，EC26各大合约或跌破1000点。目前需要关注加沙问题是否能得到彻底解决，未来双方依然可能在某些协议未落实或下一阶段和谈未达成时再度爆发局部冲突，影响班轮复航红海的节奏。

【交易策略】船东挺价，班轮复航预期有所升温，周五可以考虑“多EC2510/12、空EC2604 - 08”正套策略。主力合约EC2512支撑位1550 - 1600点，压力位1750 - 1800点。

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