清明备货提振苹果价格，低库存维持上涨动力

　　成文日期：2025年03月31日

　　郭文伟 农产品分析师

　　从业资格号：F3047852

　　投资咨询证：Z0015767

　　刘静然农副分析师

　　从业资格号：F03117455

　　摘 要

　　1.苹果市场呈现低库存支撑与需求回暖的结构性好转，价格短期受清明节备货提振，中期依赖天气风险与库存数据验证，期货价格突破8000元/吨后进入高波动区间。

　　2.全国冷库库存降至471.82万吨（环比- 6%），山东、陕西周度出库量分别达8.56万吨、9.95万吨。

　　3.广东槎龙批发市场到车量增至42.25辆/日，上涨32%，下游补货带动3元以下统货成交占比70%，但优质果惜售导致一二级半货源成交价突破4元/斤。

　　风险提示：倒春寒，果农惜售

　　一、期货市场行情

　　一季度苹果2505合约价格先震荡后上升，由7080元/吨上涨至7743元/吨。前期价格在相对低位震荡整理，随后逐步抬升，近期更是出现较为明显的上涨行情。3月26日交易所通知暂停某交割库，对期货价格有所触动，但苹果期货在上涨过程中，多空都出现大幅增仓，这说明市场分歧较激烈。即使没有场外因素影响，从苹果自身基本面来看，当前冷库库存为近五年同期最低，叠加清明节消费预期向好，宏观政策刺激消费，苹果自身基本面维持偏多思路，苹果期货价格依旧具备上涨的基础。

　　二、春节后苹果价格上涨超预期

　　（一）一二级半货源成价格标杆

　　烟台产区客商一二级半货源成交价达3.8-4元/斤，较去年同期上涨约35%，较年初上涨16%，且成交量显著放大。洛川70#以上半商品涨至4.2元/斤，静宁75#半商品达4.6元/斤，客商货交易占比提升至60%，这反映客商对后期库存稀缺性的共识，验证“好果不愁卖”的市场逻辑。

　　（二）果脯加工需求托底价格

　　当前果脯原料价1.05-1.2元/斤，较去年同期0.45-0.5元/斤暴涨120%，主要因山姆超市订单激增叠加新投产企业备货。历史高点（2019年1.67元/斤）或成短期目标。往年次果占比超20%，今年因加工需求消化，奶油富士次果价达1.234元/斤，接近普通通货价格。好果与次果价差缩小至2.5元/斤，创近五年新低，倒逼贸易商惜售优质果。

　　三、2025第一季度总库存量偏低

　　2025.3.26日全国冷库库存已降至471.82万吨，环比下降6%，同比下降30.78%。累计出库量本年度截至第13周出库339.48万吨，为近五年最大累计出货量。山东、陕西库存降幅最大（分别- 8.56万吨、-9.95万吨）。山东产区沂源、莱州、威海等副产区走货顺畅，栖霞西部乡镇走货依旧不快。目前客商多以发市场为主，价格区间上移后冲击小单车、电商等拿货热度。周内出货主要以3元以下的低价货源为主，好货及大果找货一般，果农存在抗价心态，支撑期货价格重心上移，关注清明节前备货情况。

　　四、出口与健康消费拉动内需，替代效应仍存

　　（一）出口增长拉动内需

　　2024年12月鲜苹果出口量同比增长28.9%，全年累计出口98.11万吨，同比增加23.3%。2025年1-2月出口延续增长，中小果出口占比提升。纯80#一二级果出口价同比上涨18%，但货源稀缺性限制规模；东南亚市场转向采购75#条纹果，成交价3.5-4元/斤。

　　（二）节日经济与健康消费双轮驱动

　　2025年春节于1月29日到来，较2024年提前11天，推动苹果需求高峰集中在1月中下旬。贸易商因前期备货不足，春节后集中补货，叠加山东出口企业备货需求，共同推高产区成交热度，形成短期需求集中释放。清明节作为苹果传统消费旺季，市场对短期需求预期乐观。同时，宏观政策刺激消费（如发放消费券、扩大内需等）间接提振终端市场信心，进一步强化需求支撑。

　　消费者对功能性水果的关注度持续上升，富含花青素的红肉苹果、高纤维的澳洲青苹等特色品种需求增长25%。健康饮食理念推动苹果加工品需求，NFC苹果汁、苹果脆片等产品在商超渠道销售额增长12%。

　　（三）苹果替代效应预计增长

　　河北梨产区冻害导致坐果率下降30%，山东大樱桃减产约20%，西瓜主产区育苗期低温延长上市周期。时令水果减产推高消费端价格，苹果替代性需求提升。

　　五、风险提示与展望

　　若陕西、甘肃4月发生倒春寒，山西南部早花品种受冻，将加剧早熟苹果供应紧张。若倒春寒未现，早熟苹果丰产或压制晚熟富士预期；灾害发生时，库存优质果将成市场“硬通货”。苹果产业正处于“低库存支撑短期价格、消费分化主导中期走势、产业升级决定长期价值”的关键阶段。短期（1-2个月）受清明节备货和政策刺激影响，价格有望震荡上行；中期（2-6个月）需关注库存去化速度与新产季种植情况。

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