概要

　　原文为2024年8月25日公开发布的《华泰期货钢材周报20240825：库存有所改善，钢价震荡运行》，限于篇幅本文择重简摘。

　　建材淡季需求仍偏弱，随着螺纹钢产量快速下降，库存得到明显去化，但仍处偏高位置。目前成材现货端价格有止跌起稳迹象，但内需不足的趋势仍未改善，后期关注宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。

　　正值传统消费淡季，钢材消费表现整体震荡趋势。至本周五收盘，螺纹主力合约收于3154元/吨，较上周上涨76元/吨，涨幅2.40%；热卷主力合约收于3219元/吨，较上周上涨59元/吨，涨幅1.86%。

　　供给方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.47%，环比上周下降1.37%，同比去年下降5.89%；高炉炼铁产能利用率84.3%，环比下降1.62%，同比减少7.47%；钢厂盈利率1.3%，环比减少3.46%，同比减少49.78%；日均铁水产量224.46万吨，环比减少4.31万吨，同比减少21.11万吨。

　　消费方面：Mysteel数据显示，五大材周度总消费量为837.08万吨，较上周增加36.47万吨；其中螺纹消费199.34万吨，较上周增加3.38万吨；热卷消费318.59万吨，较上周增加30.39万吨。本周五大材产量整体呈现下降的局面，整体消费呈上涨趋势。

　　库存方面：Mysteel数据显示，本周五大钢材总库存1641.86万吨，周环比下降58.14万吨；螺纹库存651.82万吨，较上周相比下降38.74万吨；热卷库存442.21万吨，较上周下降8.32万吨。

　　综合来看：建材淡季需求仍偏弱，随着螺纹钢产量快速下降，库存得到明显去化，但仍处偏高位置。目前成材现货端价格有止跌企稳迹象，但内需不足的趋势仍未改善，，后期关注宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。

　　■ 策略

　　单边：螺纹偏强震荡；热卷震荡偏弱

　　跨品种：多RB2410空HC2410

　　■ 风险