【盘面回顾】EB2409收于9264

　　【现货反馈】下午华东纯苯8下8530，苯乙烯8下9600，BZN 346。

　　【库存情况】截至2024年8月12日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：4.3万吨，较上期库存3.5万吨增加0.8万吨。截至2024年8月12日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：3.24万吨，较上周期减1.2万吨

　　【装置动态】国内常州新阳30万吨苯乙烯装置，2024年7月10日停车，8月8日已重启。宝来35万吨苯乙烯装置，2024年7月19日停车，8月2日已重启。吉林石化32万吨苯乙烯装置8月下旬存检修计划，预计检修两个月。浙石化苯乙烯POSM装置计划8月底9月初检修35-40天。

　　大陆以外装置情况，有消息称8月12日台湾台塑化纤（FCFC）苯乙烯装置负荷降低20%至80%，该公司苯乙烯装置此前一直满负荷运行，目前尚无后续提负的具体时间。据悉FCFC上游配套120万吨纯苯产能，下游三套苯乙烯装置总产能130万吨。

　　【南华观点】

　　纯苯方面，近期装置变动较少，暂时没有突发性检修，截止2024年8月15日，国内石油苯产能利用率82.01%，较上周增加0.27%；国内苯加氢开工率57.63%，较上周下降4.94%，利润持续亏损下部分装置降负停车，盛源宏达负荷下降至6成，山东莱钢和濮阳欧亚停车，山东汇能停一套。下游需求上，己内酰胺受华鲁恒升装置停车检修影响开工率有所下降。苯胺开工率上升明显，烟台万华一套36万吨装置回归；山西天脊8月10日恢复正常运行；东营金茂负荷提至9成。苯酚开工亦略有上升，周期内惠州忠信酚酮装置恢复，月中盛虹炼化重启中。纯苯港口开始累库，后续预计到港量十分可观，大概率将延续累库。总体来看，纯苯供应目前略宽松但进入九月下游存较多开工计划又供应略紧。近期价格随原油和苯乙烯盘面波动。

　　苯乙烯供应上看，国内本周装置开停车变化不大，估计短期产量方面变化不大，下游EPS、ABS开工率均有上升，后续下游综合需求对苯乙烯略有增量。港口库存较低，最新数据来看港口延续去库。苯乙烯总体而言供需上良性且有好的需求预期，短期内仍随原油和宏观强弱，关注原油端价格走势。

　　【盘面回顾】截止到夜盘收盘，FU09报价3275元/吨，升水新加坡9月纸货12.4美元/吨。

　　【产业表现】供给端：7月份，中东地区，伊朗出口+56，伊拉克高硫出口+46万吨，但中东地区高硫出口量-9万吨，主要是因为阿联酋进口大增。在东欧市场，俄罗斯出口-27万吨，土耳其出口-15万吨，东欧地区高硫净出口量-42万吨，拉美地区环比-10万吨，整体来看，7月份高硫燃料油供给量环比-60万吨，供应依然缩减；进入8月份，伊拉克和伊朗出口有明显缩量，拉美出口继续萎靡，出口端依然紧张；需求端，在船加注市场，新加坡加注利润稳定，新加坡和马来西亚进口偏低，货源收缩，浮仓库存高位回落；在进料加工方面，7月份中国和印度的整体进料需求旺盛，美国进口缩量，中东发电旺季需求依然延续，基本面整体较好。进入8月份，中东发电进口需求环比收缩，中、美、印度进口量整体缩量，8月份很可能是高硫由盛转衰的转折点；库存端，在船加注市场，新加坡加注利润稳定，新加坡和马来西亚进口偏低，货源收缩，浮仓库存高位回落；在进料加工方面，7月份中国和印度的整体进料需求旺盛，美国进口缩量，中东发电旺季需求依然延续，基本面整体较好。进入8月份，中东发电进口需求环比收缩，中、美、印度进口量整体缩量，8月份很可能是高硫由盛转衰的转折点。

　　【核心逻辑】7月份全球高硫出口供应有小幅缩量，货源整体收紧，加注利润稳定，发电需求延续旺盛，进料需求方面，中国、美国、印度进口整体高于预期，新加坡和马来西亚浮仓库存高位回落，基本面整体处于强势；进入8月份以后，虽然供给端延续紧张，但发电需求有快速下跌的趋势，中、美、印度进口需求明显不足，8月份可能是高硫由盛转衰的转折点，建议提前布局空配FU11的策略。

　　【策略观点】择机空FU11多SC11