2024.08.15 弘业期货

黑色板块

【螺纹&热卷】

震荡探底

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为9.01万吨。宏观方面，据央行数据，1-7 月社会融资规模增量 18.87 万亿元人民币，前值 18.1 万亿元，比上年同期少 3.22 万亿元；根据此前数据计算，中国 7 月 新增社融 7700 亿元，6 月份为 3.3 万亿元。1-7 月新增人民币贷款 13.53 万亿元，前值 13.27 万亿元。据此计算，7 月新增人民币贷款 2600 亿元，6 月新增人民币贷款 2.1 万亿元。7 月末， M2 同比增长 6.3%，M1 降幅从 6 月的 5%扩大至 6.6%。M2-M1 剪刀差为-12.9%，较 6 月末的 -11.2%进一步走阔。7 月新增社融及信贷总体表现依然较弱，对市场情绪有一定影响。钢厂减产原料下行，对成材形成负反馈。当前需求继续弱势，盘面仍然会震荡探底。后市需要观察日均铁水情况，以及消息面对于市场情绪的影响。

【铁矿石】

偏弱

供应方面，本期全球发运小幅回落，澳矿有所回落，巴西矿止跌回升，到港量有所回落，整体供应相对平稳。需求方面，日均铁水产量231.7万吨，环比减少4.92万吨。目前钢厂高炉开工率下降，铁水产量减少，铁矿需求走低。而钢厂进口矿库存下降，多维持低库存运行，钢厂按需采购为主。且近期成材价格大幅下跌，市场恐慌情绪加剧。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存15043.96万吨，环比减少46.35万吨；日均疏港量308.02万吨，环比增加9.63万吨。盘面上看，主力01合约昨日大幅下挫逼近前低，短期内维持偏弱震荡。

【焦煤&焦炭】

偏弱

焦煤方面，煤矿产量较为稳定。煤矿厂内部分煤种库存有所累积，近期线上竞拍流单情况增加，竞拍价格仍以继续走低为主，市场情绪多悲观，降价氛围浓厚。下游焦炭市场开启第四轮提降，市场信心进一步下挫，加之钢材价格继续走弱，焦钢企业出于成本端考虑，对高价煤减少或停止采购，当前仍以按需采购为主，延续执行低库存策略。焦煤主力换月至JM2501合约。01合约夜间小幅反弹后延续下行，盘面重心再度下行，整体市场仍然震荡偏空，谨慎参与。

焦炭方面，华东主流钢厂对焦炭采购价格下调50-55元/吨，焦炭第四轮提降基本落地。焦企利润出现分化，部分开始亏损，但大多数焦企生产积极性仍存，多维持前期生产情况，暂无明显减产现象，产地部分焦企仍有一定库存压力，焦炭短期供应过剩局面延续。下游终端需求表现不佳以及钢厂利润持续亏损，钢厂高炉检修现象不断增多，对焦炭需求继续下滑，对原料采购多按需为主，钢厂继续提降向上游索要利润。J2409夜间低位弱势反弹，整体盘面减仓明显，主力合约即将换月，当前09合约及01合约整体偏弱，短期谨慎对待。

【铁合金】

震荡偏弱

锰硅方面，上周港口锰矿现货价格继续下调，锰硅成本进一步下降，锰硅现货报价随之下调，现6517北方报现金出6200-6400元/吨， 南方报价6300-6400元/吨。目前全国锰硅主产区陷入亏损。供需方面，供应减量不及需求减量， 随产区利润恶化，厂家减产意愿不断增强，需求方面，南方钢招价格集中在6500-6600元/吨，钢招量也处于相对低位，需求预期不容乐观。库存方面，全国63家锰硅企业库存上升至10.4万吨(+37200吨)，仓单维持高位，总库存依然较高。目前，锰硅供应过剩、库存居高不下，厂家亏损加剧，盘面易跌难涨。

硅铁方面，上游原材料兰炭、硅石价格暂稳，宁夏合金厂家调出高耗能电价企业名单后，电价下调0.4-3分不等，宁夏硅铁厂家成本下降，产业利润同步再压缩，部分主产区已转入亏损境地，，最低成本产地青海省利润312元/吨左右。供需方面，现宁夏中卫3家大厂减停产，全国供应加速下降，需求下降明显，8月起钢厂检修范围继续扩大，钢材需求无明显提升预期，金属镁厂家部分检修停产，对硅铁需求无明显提升。上游硅铁库存累积增多，截至上周，全国60家硅铁企业库 存6.04万吨（环比增7.84%）。综合来看，短期硅铁回归基本面供应过剩现实交易，盘面延续弱势震荡。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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