美联储下周料维持当前利率区间。本周美联储进入噤声期，此前美联储主席鲍威尔在国会证词中重申美联储致力于双重使命，“同比”去年更加关注劳动力市场动向。此外，鲍威尔暗示美联储持债久期将会缩短，与联储理事沃勒反向扭曲操作遥相呼应。近期的经济数据表明，2月份美国核心通胀连续第二个月高于预期，生产者价格指数也加速上涨。市场预计美联储将维持其指引不变，即在央行对通胀可持续地朝着2%目标迈进更有信心之前不宜降息。除了利率决定外，FOMC还计划讨论有关其7.5万亿美元资产负债表的问题，预计将在6月宣布放慢量化紧缩步伐。 　　商品与服务共振支撑通胀超预期，PPI同比回落受阻，关注能源价格变化。美东时间3月12日，美国劳工统计局公布2月份消费者价格指数，同比小幅超预期，环比符合预期。2月CPI同比录得3.2%（前值3.1%，预期3.1%），环比上升0.4%（前值0.3%，预期0.4%）。剔除掉波动较大的食品和能源的2月核心CPI同比增长3.8%（前值3.9%，预期为3.7%），环比增长0.4%（前值0.4%，预期为0.3%）。2月美国CPI及核心CPI同比增速双双超预期。商品项目方面，能源、核心商品价格增速环比转正，食品价格持平；服务项目方面，核心服务与业主等价租金环比增速虽边际缓解但仍维持相对高位。通胀增速超预期或进一步支持美联储审慎态度，由于当前美联储强调利率调整双向风险以及实现双重目标的平衡，料市场关注通胀数据的同时对于失业率敏感度上升。剔除房租项后的核心CPI服务上月小幅回升，主要由于出行活动升温，公共交通项上月持续上升，但该内容并不成为影响后续CPI回落的持续性因素，所以该数据公布后市场并无太大反应，而PPI最终需求价格上涨的近2/3可归因于商品价格上涨（同比上涨1.2%），其中约70%是由于最终需求能源价格上涨4.4%（汽油价格上涨6.8%），后续原油价格变化或影响政策预期，同时鉴于近期需求指标回落，通胀料将“崎岖”回落。 　　零售销售反弹不及预期，消费者信心修复纠结，消费增速或趋于放缓。机动车、电子电器及建材园林驱动2月零售销售数据反弹，但反弹力度不及市场预期。不含汽车及加油站核心零售销售额温和上升，但低于市场预期；不含汽车、天然气、食品服务及建筑材料的控制组销售额2月持平前值，其细分当中，诸如家具、服装及无店铺零售项目销售额环比回落。此外，今年1月与去年12月零售销售数据不同程度下修：1月零售环比由-0.8%下调至-1.1%，12月零售环比由0.4%下调至0.1%，食品服务1月与12月增速分别下修至-1%与-0.5%。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。