本周交易逻辑：上周天然橡胶期货延续震荡走强，周内RU以及NR均有3%以上的上涨表现。从胶种的强势度上来看，RU继续稍强于NR，深浅色价差拉开。对于这种表现，我们认为是处于预期中的偏强，与我们一直以来看好价格底部抬升的预期相符。资金的青睐是一部分因素，而更多的则依旧是自身基本面的强支撑。供应方面，泰国原料价格不断创下新高，烟片周度涨幅10%，胶水涨幅6%。我们认为这依旧是由于泰国产出偏紧以及成品货源偏少的原因造成的。而从目前的海外船货价格来看依旧没有走弱的趋势，我们判断海外需求依旧偏好，这或许进一步加剧了产地货源紧缺的现象。所以从这一方面来说，在胶厂利润尚未修复的情况下，可以预计未来一段时间内进口量依旧会位于偏低水平。且根据泰国气象部门最新预计，今年夏季泰国将会出现异常高温天气，最高气温将超过52摄氏度。结合先前我们对于厄尔尼诺尾声或会在今年同样造成开割推迟的判断，在后续泰国开割后，天气因素以及胶厂利润需要时间修复或使得供应偏少的情况有所延续。需求单，下游全钢与半钢胎开工进一步走高，但全钢周度出现小幅累库。不过青岛库存保税库及一般贸易库存延续呈现去库状态。所以在基本面来看，我们认为在主产国开割前，并不会出现明显的利空因素，橡胶市场易涨难跌。所以胶价会延续偏强，并有继续上行的空间，但在快速冲高的过程中可能出现回调。所以我们认为可根据自身对亏损的承受能力进行多头仓位的分配。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。