观点：

【市场判断】

外围方面，周一美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.2%，标普500指数涨0.09%，纳指跌0.29%。本周美股财报季进入中期阶段，华尔街密切关注多家超级科技股公司的财报结果。谷歌的母公司Alphabet、微软，亚马逊和Meta Platforms都将在这个星期宣布业绩。

国内方面，昨天市场继续下跌，但赚钱效应有所恢复，两市约有1900余家个股上涨。市场成交量1.08万亿，北向全天净买入-38.28亿。截止收盘，上证指数下跌0.78%，深成指下跌1.17%，创业板下跌1.71%。

行业、热点方面，市场领涨方向为云游戏、共封装光学、新冠特效药等。云游戏属于AI应用方向，是AI落地的最佳赛道之一，近期游戏版号发放也是催化因素。共封装光学大涨，源于通信龙头中兴通讯一季报业绩大超预期，驱动板块强力反弹。新冠特效药大涨，源于近期媒体广泛报道第二波疫情或将逐步临近，同时新冠特效药前期大幅下跌后位置较低，有超跌反弹需求。

昨日市场领跌方向为酒店餐饮、贵金属、芯片概念等。酒店餐饮表现较差，源于五一长假临近，资金在节前大幅兑现收益导致板块大跌。贵金属板块大跌，源于黄金价格近期持续调整。芯片概念显著调整，源于全球龙头台积电一季报净利润环比大幅下降30%，低于市场预期。

近两个交易日市场大跌，主要源于资金层面和风险偏好两方面原因。资金层面上，融资余额在回到了去年7月的高点后，进一步提升动力不足，限制了AI等高位题材的进一步表现。北向资金近两个交易日净卖出超过100亿，对权重板块也形成了较大抛压。风险偏好层面上，目前正值4月末，考虑到5.1长假休市时间较长，资金有提前获利兑现的预期，明显压制了市场的风险偏好。

整体来看，市场连续大跌较大程度上释放了风险，短期指数或以低位震荡为主。高位AI虽有反复，但总体依旧处于中期调整阶段。当前市场整体仍处于风险释放期，短线层面宜多看少动。

【热点速递】

两部门部署充电服务保障工作、车桩电气系统或迎升级
新能源车市场正处在跨越鸿沟的关键节点，解决快充短板是赢得主流消费者支持的重要条件。

官方版AutoGPT即将上线新功能、RPA应用望打开广阔想象空间
AutoGPT无需人类插手自主完成任务，可以自主实现用户设定的目标，标志着人类智能助手时代开启，是当前最接近AGI（通用人工智能）的AI项目。

DRAM价格第二季有望跌幅收敛、存储周期底部逐渐明朗　
OpenAI引领了大模型趋势，AI模型参数量发展到上亿级甚至百万亿的规模，复杂程度指数上升，需要强大的算力支撑其计算，对存储需求量也将大幅提升。
（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

近期国金证券财富产品中心发布了2份重点的报告：

第1份：（主题）低位轮动频繁，关注创新药方向

1. 4月以来，AI产业链开始震荡，低位创新药板块异动频繁。板块的基本面趋势如何？未来能否有进一步上涨空间？本篇报告将重点探讨。
2. 创新药指数的突出表现，源于几方面因素的催化：1）AACR、ASCO等重磅学术会议相继召开，将披露创新药最新研发进展，是创新药股价的重要催化剂。2）CDE发布《药审中心加快创新药上市许可申请审评工作规范（试行）》，继续强化鼓励研究和创制新药，加快创新药的审评速度，符合条件的创新品种可加速创新药研发和上市。3）国内新冠疫情影响消除，FDA有望恢复国内创新药公司在美国申报上市的现场核查工作，加速创新药出海。
3. 基本面角度看，创新药是药品领域最有潜力的赛道之一。据弗若斯特沙利文， 2021年中国创新药市场规模约9,470亿元， 占医药市场总体的59.5%，2030 年预计增长至20,584亿元。随着我国人口老龄化进程加速、经济水平提升、健康意识增强推升医疗需求，而创新药是多种重大疾病主要解决方案，行业迎来发展机遇并快速发展。
4. 市场角度看，4月以来，高位AI方向进入中期调整期，以震荡为主。市场部分资金开始高低切换，寻找机会，低位板块异动频繁。当前这一趋势依旧延续，低位中长期逻辑向好的方向或将获得市场的持续青睐。
5. 创新药板块前期整体调整较为充分，长期兼具成长性和确定性，中期从宏观经济周期、产业生命周期、政策周期看均处于红利期，短期基本面催化密集。从估值角度看，我们选取了创新药指数（8841049.WI）近五年的市盈率和市销率，两者均从高位大幅回落，目前市销率为3.21X，处于近五年8.66%分位值，市盈率33.04X，处于近五年27.56%分位值，估值水平相对较低。创新药板块对全球利率趋势较为敏感，在美国加息周期接近尾声的背景下，后续向上弹性值得期待。

第2份：光模块：AI热潮加速技术升级，注意短期回调风险

1. 以 ChatGPT为代表的 AIGC正在引领新一轮科技革命，因此数据传输量显著增长，光模块作为数据中心内设备互联的载体，需求量随之增长，并带动了数据中心网络从 400G向 800G和 1.6T更迭的需求。另一方面，基于对低功耗低成本的算力传输的需求， CPO方案通过减少PCB布线长度的方式，可以显著降低高速信号的功耗，是未来数据中心硬件设备的重要发展方向。当前中国本土光模块公司已经开始主导全球市场，相关公司将有望长期显著受益。
2. 从估值和股价角度来看，光模块板块当前市盈率50.21，三年来估值分位数 73.35%，当前光模块板块进入行情扩散阶段，龙头持续新高，也带动了板块相关标的补涨。光模块板块指数从年初的850涨到了2030左右。涨幅高达139% 。但是从基本面来看， 2023年光模块整体成长仍然比较低迷，整体的行业景气拐点要到今年下半年，目前200G、 400G 和 800G的需求分化。真正需求火热的是北美大客户的800G订单需求，所以我们认为目前板块有一定的泡沫，短期内会有回调风险。
3. 所以建议投资者关注这些业绩集中在海外业务，具备 800G、CPO技术储备和订单的光模块公司，可以与其他光模块公司进行对冲。