2023-10-27  弘业期货

• 金属板块

【黄金&白银】

震荡

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.01%报1995美元/盎司，COMEX白银期货跌0.33%报22.93美元/盎司。美国第三季度经济增速创近两年新高。美国商务部公布初始估算数据显示，第三季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算环比增长4.9%，超出市场预期并创近两年来最快增速。第三季度个人消费支出（PCE）物价指数年化初值环比上升2.9%，同比上升3.4%；不包含食品和能源的核心PCE物价指数年化初值环比上升2.4%，创2021年第一季度以来新低，同比上升3.9%。

【沪镍】

弱市震荡

市场焦点：特别国债，地缘政治风险加大。

交易提醒:LME收盘18005美元，跌幅1.10%。昨晚众多美国数据公布，三季度GDP增长4.9%，耐用消费品增长4.7%均大幅好于预期，初请失业人数人数小幅超预期，总体来说美国经济状况较健康，美元大涨，但三季度核心物价指数增长2.4%，小于预期，通胀在逐步缓解。国内经济方面，9月份制造业PMI重回扩张区间，最新数据50.2%，9月份新增贷款2.31万亿，M2增长10.3%，接近290万亿，市场资金充沛，最新推出1万亿特别国债举措，加大了对市场的刺激力度，同时外部环境有好转迹象，最后一个季度中国经济复苏值得期待，但经济复苏的过程较曲折。伦敦LME镍库存增减684（45564吨），上期所库存减少55吨（5897吨），中期供应在逐步增加，价格受市场情绪影响较大，强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲，乘联会最新统计1-8月份中国新能源车占全球新能源车达到61%，实质上对纯镍价格形成支撑，欧盟启动新能源电池补贴调查明显针对中国，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性，人民币汇率大幅波动情况下，相关品种受情绪影响较大，此外受巴以冲突带来地缘政治不稳定的影响，市场避险情绪蔓延，内外盘价格均跌落至前期震荡平台下沿，受到印尼产业政策的调整影响，镍矿生产出口配额反复调整给市场带来更多波动，预计10月中下旬在美国加息预期的压制下商品上升高度有限，同时国内经济恢复步伐加快，下方确有支撑，价格震荡偏弱，建议在整体供应消费数据改善前短线交易。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

震荡偏弱

隔夜伦铜冲高回落略微收涨，收于7988美元，今日美铜高开。沪铜夜盘高开低走小幅下跌，收于66430。沪铜成交持仓均上升，市场情绪好转。美国经济好转，欧洲经济仍然较差，市场期待中国推出更多刺激政策，宏观基本面回归中性。海外需求较差，LME库存保持在一年高位，国内铜需求好转。沪铜中期技术形态偏弱，短线回归中性，后市风险较高。上方压力68000，下方支撑62500。今日国际铜较沪铜升水下降至241点，外盘比价小幅强于内盘。

【沪铝】

震荡偏弱

隔夜原油大跌，伦铝冲高回落转跌，收于2196美元。沪铝夜盘低开低走收小阴，收于18900。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎，尤其是远期合约。节后补库现货需求明显好转。但沪铝比价强于伦铝，进口套利空间继续打开，9月进口同比大增63%。铝基本面一般，目前高位，中期风险较高。上方压力19000，下方支撑18000。

【沪锌】

震荡偏空

隔夜伦锌小幅低开后回落收大阴线。沪锌晚间低开后弱势震荡收小十字小阴线。国内外锌矿加工费维稳，锌矿供应仍偏宽松，国内冶炼企业维持盈利状态。9月锌锭产量明显回升，后期冶炼厂减产复产下，10月产量有望接近60万吨，供应压力较大。下游旺季需求一般，国内现货升水回落，国内库存累库，低库存对锌价支撑走弱，中期沪锌逢高空策略不变。

【沪铅】

震荡

隔夜伦铅小幅低开后震荡偏强收小阳线。沪铅晚间小幅低开后震荡偏强收小阳线。国内外加工费维持低位，矿端供应偏紧格局延续。原生铅开工小幅回落，周度产量继续维持高位。废电池价格价格韧性较高，再生铅企业利润大幅缩窄，再生铅开工率也小幅回落。下游电池需求消费旺季开工率季节性回升，国内库存大幅回落。短期供应受限，需求提升下，铅价震荡。中期供应增加压力较大，需求乐观程度有限，中期供需偏宽松格局不变，中期铅价弱势难改。中期关注再生铅的供应的供应和下游电池的消费情况。

【工业硅】

上涨回调阶段

昨日中国工业硅市场价格向下移动，市场参考价格15252元/吨，较上个统计日价格下调45元/吨（百川报价）；业者消极情绪较浓，市场成交不佳，港口报价亦有下滑；交割日临近，部分业者选择提前平仓，现货市场受到影响，业者情绪波动较大；需求端表现不佳，询价采购热度均有下降。昨日收盘工业硅553#：贵州、福建、云南现货价格报14520元/吨（Wind报价），保持不变，Si2312主力期货合约报收14150元/吨，期现基差现货升水为370元/吨，上涨290元/吨。品种基本面方面，成本随相关商品震荡上涨，需求弱势稳定；库存经前期的厂库向交割库转移后开始企稳，但社会真实总库存量存疑，昨日广期所人员到交割库核实库存量，满仓信息对整个圈内造成冲击，导致期货市场大跌，说明社会真实总库存量不乐观。整体来看，随着成本线的上移价格依然易涨难跌，但总库存量的压制导致上升空间有限。期货在14000附近可尝试做多，现货高升水421#无套利空间，下游制造商可买入近月合约交割来降低现货采购成本。

【碳酸锂】

偏弱

10月26日，SMM电池级碳酸锂指数167360元/吨，环比上一工作日下滑1276元/吨；电池级碳酸锂16.20- 17.40万元/吨，均价16.80万元/吨，环比上一工作日下滑0.10万元/吨；工业级碳酸锂15.5-16.3万元/吨，均价15.90万元/吨，环比上一工作日下滑0.10万元/吨。某盐湖大厂即将再次放货的消息传出，且放货对象或将集中在下游正极生产企业，致下游采买需求有所后移。此外，部分贸易商低价冲货，致使部分盐厂出货压力较大，报价小幅走低。

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