宏观方面：市场关注政策端可能出现的利好。国庆节期间的风险偏好转差通过大类资产价格的下跌来消化。原油价格企稳回升，能化品种同步企稳。 　　纺服环节：原料下跌，工厂促销，织造环节的原料备库天数从6.6天小幅提高至8.3天。终端纺织服装的库存、开工情况总体还处于比较健康的状态。需求再次好转，订单指数和开工率均小幅回升。 　　聚酯方面：开工见顶回落，月均负荷估计从91%降至88-87%左右。需求收缩3-4%。从季节性的角度10月20号前后就是需求全面走弱的时间节点，今年的需求启动的时间要早于往年2周左右，加上瓶片的消费比较差。10-11月份又是传统的淡季，所以开工下滑的比较厉害，大厂都在检修，这个拖累聚酯开工的最大因素。 　　px:短期不追空，趋势仍偏弱。PXN仍有30美金/吨的下行空间，多PTA空PX继续持有。PX交易的核心仍在于估值上的变动。全球汽油裂解价差加速下行，美国跌至10美金/桶，欧洲跌至5美金/桶，PX调油溢价将逐步回落，PXN仍有30美金的下行空间。PX供应上，环比是更加宽松的，同比回升3%，估计国产量回到290-300万吨/月规模，提升5-10万吨。国内装置该检修的都检修完了，还剩下一套中金石化，零星有一些减产。比如最近的盛虹400、广东揭阳260。国外的话，韩国GS、越南NSRP装置都会10月中下旬重启。PX10月份可能转为累库5万吨。PX将逐步向PTA环节让利，关注多PTA空PX对冲操作。 　　PTA：第一轮下跌告一段落，将随成本端反弹，向上方缺口6100元/吨位置反弹。但反弹幅度将弱于原油。成本端原油价格随着地缘政治风险触底反弹。多PTA空PX对冲操作持有。供需方面矛盾不大，交易的关键驱动力仍在成本端。PTA工厂经营性减产增多，建议做多PTA加工费。供应方面，PTA装置开工率75%。需求方面，聚酯开工率89.5%。PTA自身供需矛盾不突出，加工费在PTA工厂减产的影响下有望走强，多PTA空PX对冲可继续持有。单边交易的核心仍是成本端的变动，油品反弹，PTA在5700-5800一线有支撑。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。