PTA：估值低位，消费端负反馈驱动，周度级别震荡市，中期偏弱，5-9反套。聚酯工厂开工目前已经提升至83%，前期报价高优惠多，后续将下调报价，减少优惠幅度。由于织造工厂目前订单尚未明显回暖，聚酯产销持续低迷，为了维持健康的现金流水平，聚酯大厂将维持该开工水平一段时间，开工率短期提升幅度有限，速度也将放缓。因此2月份PTA整体仍处于累库过程。当前PTA现货加工费在170元/吨上下波动，全行业装置基本都进入亏损局面，未来装置开工积极性在下滑，尤其是上游没有PX配套的工厂。3-4月份，由于仍然存在恒力石化、虹港石化及英力士的检修计划，PTA产量下滑，因此3-4月份整体累库的压力较小。当前PTA估值低位，然而驱动仍向下，意味着价格仍是震荡偏弱的格局。5-9反套操作。在未来有更多的PTA装置计划外降负荷停产的情况出现时，可布局多PTA空乙二醇的头寸。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。