PTA：成本支撑，偏强震荡。现实层面，PTA供增需减，1月份累库概率较大。随着嘉兴石化和威联化学PTA装置提负荷，PTA开工提升至69%（+2.4%）。PTA供应进一步宽松，现货端基差疲软，成交氛围清淡。而需求端，聚酯工厂负荷维持在66%左右的水平，大型长丝工厂的负荷降至45%，短纤工厂也将逐步进入检修阶段，春节前聚酯开工或将进一步下滑至65%左右，大部分企业选择在春节过后1月底到2月初进行重启。终端织机和加弹环节基本已经放假节前聚酯工厂再次促销去库存，环节春节累库压力，终端备库水平进一步提升至15-20天中等水平。然而目前市场对春节后的行情较为迷茫，预计较难刺激进一步补库。但聚酯工厂库存去化一定程度上保证了节后聚酯开工修复的速度和幅度。成本端受春季前汽油消费复苏、调油料大涨的影响，PX价格突破1010美金/吨，带动PTA估值重心上移。节前市场的关注点仍在无法证伪的需求修复预期以及成本偏强的格局上，短期PTA偏强震荡。 　　乙二醇：弱现实强预期。乙二醇当前处于供需双弱的局面，然而近两周累库持续不及预期带动价格反弹。供应端，国内外乙二醇供应均有收缩。国产乙二醇装置开工率下降至62.8%，并且随着利润的持续低位，23年上半年出现了较多的检修计划，对国产乙二醇产量带来减量。进口方面，受到港延迟的影响，乙二醇进口量降低。聚酯工厂阶段性补库需求到尾声，周内乙二醇港口发货数据再次降低。然而进口端减量导致港口累库速度慢于市场预期。需求端，聚酯环节开工负荷维持66%左右的低位，预计此负荷水平将延续到1月底。整体来看，国产供应量挤压进口供应的格局难以改变，累库慢于预期的情况下，乙二醇市场持续交易预期回暖的问题。现货端成交持续疲软，价差已经接近-160元/吨，接近升水极限之后，成交仍偏弱，因此预计反弹空间较为有限。 　　涤纶短纤：短期反弹接近尾声，不宜追高。此前我们一直建议市场逢低买入短纤的核心在于春季市场补库。但是当前下游短纤原料库存已经超过20天，已经达到并超过了常备库存水平。虽然和往年相比整体库存水平仍然不高，但是这意味着春节之后上涨的可持续性较低。短期多单建议逐步止盈，7300以上不建议追高。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。