近期，美元指数大幅走低，截至7月13日，已连续6日收跌，指数创2022年4月22日以来新低，逼近100点整数关口。

　　美元近期走弱，主要受美国通胀超预期降温影响，6月其CPI同比3%，核心CPI同比4.8%，均低于预期和前值，市场预计本月加息后美联储或停止加息。中金公司在6月初预计美元的趋势性下行行情或将在今年下半年开启，年末或将低于100。

　　以美元定价的大宗商品和美元指数一般呈现跷跷板效应。美元指数大幅走低，国际大宗商品走高，以基本金属为例，截至北京时间7月13日19时，近6个交易日伦敦铜涨幅近4%，伦敦锌涨幅超6%，伦敦铝大涨近7%，锡的涨幅近5%。

　　7月13日，上期所有色金属普涨，沪锌、沪镍涨幅超过2%，铜、铝、锡均上涨超过1%。

　　A股有色金属板块表现也较好。7月13日，有色金属个股普涨，鹏欣资源、神火股份、盛达资源、云铝股份涨幅超过5%，西部矿业、中国铝业、宏达股份、铜陵有色等均上涨超2%。

　　多只有色金属个股低位走高，以西部矿业为例，该股7月以来累计涨幅超9%，股价已走出5~6月的横盘区间。近期，公司还加大锂矿的布局。7月11日，西部矿业发布公告称，公司被确定为“西部矿业集团有限公司持有青海泰丰先行锂能科技有限公司（泰丰先行）6.29%股权公开转让”转让项目的受让方，成交价格7.91亿元。

　　泰丰先行为锂电池材料生产企业，已形成磷酸铁锂材料、三元正极材料、电池隔膜、盐湖锂资源开发、碳酸锂生产等锂电池产业链；同时泰丰先行通过子公司青海东台吉乃尔锂资源股份有限公司间接持有格尔木市东台吉乃尔盐湖锂硼钾矿。

　　西部矿业是国内领先的有色金属生产企业之一，是国内第二大铅锌精矿与第五大铜精矿生产商，已在国内拥有众多优势矿产资源，铜、铅、锌、白银、钼等矿产品产量位居细分领域前列。截至2022年末，铜资源拥有量624万吨，铅金属161万吨，锌金属284万吨，钼金属37万吨；另外还有镍27吨，金13吨，银2119吨。

　　从年内行情表现看，申万有色金属行业指数年内仅上涨1.54%，远远跑输同期上证指数。板块内半数个股年内股价下跌，西藏矿业、西藏珠峰等个股跌幅都超过20%。

　　部分个股估值已跌至较低水平。行业内有40多只个股市盈率低于30倍，低于20倍的有近30只，还有7只个股低于10倍，包括西部矿业、赣锋锂业、电投能源、融捷股份等。

　　对于有色金属未来走势，信达证券建议关注库存周期下金属投资机会。考虑美联储加息接近尾声，叠加当前大部分行业库存已处于偏低位置，国内逆周期调节政策或将逐步落地，有色金属供给侧持续趋紧，需求侧的支撑效应有望逐步显现，有望支撑未来几年有色金属价格高位运行，金属资源企业有望迎来价值重估的投资机会。

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