能源化工：甲醇夜盘走强

原油。随着上周沙特与俄罗斯宣布延长减产和减少出口并重申将稳定市场后，原油市场情绪有所好转。昨夜油价总体维持高位震荡，后半夜小幅下跌，因市场仍然对美联储7月加息充分定价。预计短期持续底部震荡，内盘近期走势相对较强，主要体现中质原油对轻质原油的升水。

沥青。7月第1周沥青产业数据显示炼厂开工率环比增加而出货量减少，厂库上行社库下降，基本面边际略微下行。北方沥青阶段性供应收紧，个别炼厂停发或者排队出货使得可提资源紧俏，低价货源报盘有限，整体对价格有所支撑，旺季到来之际，中上游库存总体不多，在需求明确走弱之前或仍有一段偏强局面。

LPG。油价短期反弹至震荡区间上轨，但持续上行空间有限，同时LPG供需基本面暂未看到利多因素，中东北美双双维持高出口、PDH开工率回落、基差转负后仓单持续增加，LPG价格短线反弹后提供后市沽空机会，关注整数关口附近压力位表现。

PTA。周一日盘PTA高开低走，未能延续上周五强势，夜盘跟随国内原油共振上行，布油下跌至77美元/桶左右，周五新增利多交易完全后，短期需求高涨、成本强势的现实支撑PTA暂时保持高估值，“买涨不买跌”的预期仍在存在，后市仍然跟随成本变动为主，短期宏观和终端的需求都难以证伪，关注原油价格是否能重新回到80美元大关。策略建议，短期可以轻仓试多，中长期关注旺季之前的备货程度和PX利润压缩幅度。

MEG。昨日日盘乙二醇窄幅震荡，盘整走势，夜盘受甲醇上涨情绪带动，新增装置动态：中科炼化50万吨乙二醇装置因上游裂解原因于7月7日晚间开始停车检修，预计7月22日重启；福建联合40万吨乙二醇装置因乙烯下游相关产品检修，乙二醇负荷提升至7成，后面工厂有继续提升计划，预计提升至9成附附近。上涨空间仍然受累库预期摇摆影响。策略建议：91反套可部分止盈后持续持有，后续可在反弹过程中陆续布局01多单。

PVC。PVC昨日横盘，无明显趋势性行情，夜盘触及前高。本周供应端回归还在持续的同时成本端支撑偏强，供需偏弱，弱现实和强预期为近期交易重点，后市需要关注是否PVC形成实质性的累库才能打开下跌空间。策略建议：短期偏震荡为主，中长期逢高做空V09合约，关注91反套。

甲醇。据闻，刚刚重启的久泰新材料200万吨/年甲醇装置或将于近日检修，大型煤头装置的意外检修叠加气头装置的持续停车使得本就偏低的国内供应有继续压缩的预期。尽管近期伊朗甲醇装港排货速度环比上月同期显著提升，进口缩减量级可能不及之前的炒作预期，但进口缩减已是不争的事实。下游需求已至低谷，继续往下打压的空间不大，反倒是沿海部分MTO装置开车的预期较强，但需关注近期浙江部分地区限电对下游工厂的实际影响。“迎峰度夏”期间煤炭价格易涨难跌，甲醇底部支撑明显，此前建议逢回调做多的多单继续持有。套利方面，PP大投产周期下MTO不应维持高利润，PP-3MA逢高做缩，后期MTO装置恢复后将更有利于此头寸。

棉花。短期，进入传统需求淡季，成品持续累库，警惕回调风险。长期看，新疆棉花减产幅度或超预期，籽棉抢收预期仍强，叠加下半年棉花消费预期向好，棉价重心有望进一步抬升，仍建议逢低布局。风险提示：宏观风险、产业政策（抛储）风险      

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