宏观金融衍生品：板块快速轮动

      股指期货。近期市场情绪较为低迷，成交额萎缩至不足8000亿元，板块快速轮动，缺乏领涨主线。当下临近中报窗口期，业绩向好板块将成为短期市场交易热点。指数预计维持震荡走势，短期建议观望为主。

黑色系板块：品种分化，玻璃纯碱表现强势

      螺卷。6月ppi和cpi和cpi还在下降，弱现实还在维持。两部门支持房地产市场政策期限延长至2024年12月31日，主要是为了保持房地产融资，推动化解房地产企业风险，不过地产很重要的问题是销售不佳。需求环比回落叠加市场预对宏观预期有所下降，盘面最近有所回调，不过低产量低库存低利润对价格支撑还在，预计盘面震荡为主。

      铁矿。本期澳洲巴西19港铁矿发运总量2432.4万吨，环比减少511.5万吨，减量来自澳洲。铁矿短期供需矛盾不突出，需求和高基差对近月合约价格有支撑，虽然连续两日下跌，但连续走弱驱动并不强，操作上建议9-1正套。      双焦。目前基本面仍略微宽松，无上行驱动。近期走势易受电煤价格影响，在电煤迎峰度夏旺季需求支撑下，电煤支撑焦煤价格，基本面即使略微宽松，也不会回到前低。整体看，短期双焦上无强驱动，下有强支撑，预计双焦短期区间震荡，波段操作为主；中期价格重心仍在低位。

      玻璃纯碱。玻璃纯碱夜盘暴力拉涨。本周纯碱产量大幅下降7%，库存小幅去化，保持在预期之内，根据我们半年报的测算，纯碱的基本面由于七月检修高峰期，呈现偏紧格局，8月份往后逐渐转弱，整体思路不变，短期产销数据较好，盘面有上行动力但是空间不大，长期回归远兴、金山投产格局，长期布局空单。周末沙河玻璃产销数据在145%/130%，昨日110%。下游虽然受到即将到来的梅雨季影响，但现货降价导致补库情绪有所回升，不过深加工订单数量表现平平，下游需求并没有真正意义上迎来复苏。目前玻璃利润还是比较高，日熔量不断加大，供给盈余幅度扩大。地产端一二手房销量依然在下降，目前盘面紧跟产销数据波动，短期也受到纯碱共振，偏短多长空思路。

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