能源化工：整体氛围承压

原油。隔夜外盘总体震荡，交投重心小幅升高。本次OPEC+减产（实为沙特单边）后油价仅花费一天就回补跳空缺口，氛围较为偏空。中国昨日公布的5月原油进口量给市场多头些许宽慰，美国EIA月报也小幅增加今年全球原油需求增量预期，但从盘面看多头反击力度较弱，市场仍等待明确的需求复苏或者供应减少信号。预计油价持续震荡偏弱，美联储进入噤声期，关注相关决议结果。

沥青。6月第1周沥青产业数据显示炼厂开工率微减、出货量环比有一定回落下行。厂库社库涨跌各半，不过厂库重心相比之前略微抬升，是基本面弱化的前兆。需求较弱以及前期炒作原料供应已经结束打压沥青盘面心态，预计沥青总体偏弱跟随原油走势。

LPG。近日盘面大幅趋弱除去原油端扰动外，自身利空也起到较大影响：沙特阿美本月出口官价丙丁烷均有下调，且幅度远超预期。此外现货端疲弱背景下仓单扰动因素再度回归，作为首次引入一年两次的交割期，其所带来的不确定效应增大。预计下行趋势暂难扭转，策略上关注接近整数关口阻力位置后的沽空机会。

PTA。PTA供需驱动转弱，昨日日盘明显反弹高度承压，夜盘跟随原油小幅上行，但弹性不足，6月中下旬装置将全面重启，目前开工率反弹至80.3%，供应格局偏宽松，预计6月整体偏累库格局。成本方面，本周上半周PX有所补涨，PXN扩张缺乏持续性，目前脉冲式冲高至410美元/吨附近，上行空间有限。策略建议：短期跟随成本震荡为主，中长期逢高做空，多TA空EG头寸部分离场。

MEG。乙二醇成本端分歧较大，煤油价格走势劈叉严重，供需驱动依旧偏弱，供需双增，内蒙古建元26万吨/年的合成气制装置5月11日停车检修，目前装置重启负荷恢复至6-7成。成本方面，乙烯外销量上涨导致价格暴跌，进一步刺激海外装置开工提升，预计6-7月EG进口将有上涨预期。策略建议：EG09逢高做空思路不变，多TA空EG。

PVC。昨日塑化链全面回调，PVC大幅走弱，现货成交量持续低迷，乙烯价格暴跌以及煤价长期下行导致成本估值不断下移，乙烯制利润预计会刺激供给端减产意愿下降反而会复产，未来PVC供需格局依旧偏弱。策略建议：上方压力较大，逢高做空V09合约，下方成本支撑偏强，可考虑卖出底部看跌期权。

甲醇。徐州龙兴泰能源科技新建30万吨/年焦炉气制甲醇装置已经投料，山西梗阳新能源新建30万吨/年焦炉气制甲醇装置已于6月6日通煤气，预计月中旬左右出产品。甲醇基本面变动不大，依旧维持供应充裕而需求偏弱的格局。目前，进口确定性增长且仍处累库周期的情况下供需驱动依旧向下。成本端虽然呈现抵抗式下跌，但MTO需求短期难以出现明显恢复甚至有继续走弱的可能性，甲醇难改弱势运行局面，关注后期供应端是否有额外减产以及斯尔邦、鲁西和浙江兴兴几套MTO装置的实际运行情况。建议前期空单可适当逢低止盈或逢反弹加空，09-01依旧逢高反套。

免责声明：

本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。

本报告在编写时融入了分析师个人的观点、见解以及分析方法，本报告所载的观点并不代表东吴期货的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。

期市有风险，投资需谨慎！

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货”，可获得关于期货的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注