文章来自——光大期货研究所

纯碱：
1、远兴产能投放延迟，最新消息或于5月19日点火。
2、现货价格持续下跌，目前华北地区重碱送到价2800元/吨，华东地区重碱送到价2550元/吨，华中地区重碱送到价2450元/吨，西北地区重碱出厂价2050元/吨。
3、厂家和社会环节本周双双累库，进一步弱化市场心态。
4、市场缺乏大单和囤货需求，均等待后期采购低成本货源。
5、玻璃现货价格近期持续下调，拖累纯碱市场心态
6、整体来看，短期纯碱市场利好因素有限，弱势情绪仍将主导盘面走势。经过近两个月的下跌行情后盘面存在超跌情况，短期关注是否存在修复性反弹机会，中期关注企业集中检修力度及远兴投产进度。

尿素：
1、现货价格持续下调，目前山东临沂地区价格2290元/吨，河南尿素市场2220~2340元/吨。
2、生产端近期检修装置较多，日产量虽有小幅下降但仍处于16万吨以上的较高水平。
3、企业库存依旧维持100万吨以上的高位运行。
4、需求端暂无亮点，农业跟进缓慢，工业刚需跟进为主，市场缺少大单支撑。
5、整体来看，需求弱势、煤炭成本重心下移、商品市场整体情绪偏弱都将继续弱化尿素市场心态。在供需均无明显利好因素支撑的情况下，预计期货盘面延续弱势震荡格局，后期关注尿素装置检修力度等因素能否给盘面带来转机。

白糖：
原糖主力期价减仓下行，收于25.87美分/磅。国内现货报价7010～7190元/吨。 近期关于北半球四季度产量预估也逐渐展现担忧情绪，泰国因受其他作物争地影响，种植面积难以恢复，厄尔尼诺担忧加剧，对于产量的担心也在加剧。国内逐渐进入夏季，部分采购较为刚性，但偏高的价格令终端较为被动，市场暂时缺乏方向。近期关于抛储的传闻较多，随着时间的推移，进口难以补充的情况下，抛储的概率会不断增强。短期预计盘面难以突破，以区间行情对待，关注即将公布的进口数据及终端采购情况。

棉花：预计新年度棉花基本面同比好转
1.内外棉价格在经历了震荡调整之后，本周出现止跌回调的迹象，美棉期价的涨幅大于郑棉期价涨幅。
2.USDA整体报告利多，本年度全球棉花供需格局偏松，本年度棉花产量超需求量100余万吨。本年度棉花供需状况已经被充分交易，市场关注新年度棉花供需状况。展望2023/24年度，全球棉花的供需状况同比有了较大改变，全球棉花产量同比基本持平，预计为2818.9万吨，全球棉花消费量预期同比大幅上涨，预计为2530.7万吨，涨幅达5.5%，进口量预期值为932.7万吨，涨幅为10.33%。新年度全球棉花出现供需缺口。
3.分国别看，2023/24年度美国棉花产量及出口预期值均有不同程度的调增，期末库存同比调减，对美棉利多。印度方面，产量和消费量预计值均环比调增，但是消费量预期值调增幅度更大。巴基斯坦棉花产量及国内消费和巴西的棉花产量及出口数据预期值较上年度均有不同程度的调增，新年度需求改善预期较为乐观。
4.中国棉花产量预期同比降幅较大。据USDA5月报数据，预计2023/24年度中国棉花产量同比下降65.3万吨至598.8万吨，降幅达到10%，基本符合市场预期，棉花消费需求预期同比小幅上涨21.8万吨至816.5万吨，进口量同比上涨38万吨至196万吨，新年度我国棉花会呈现供应下降，需求改善的格局，长期看多趋势不变。但是短期来看，虽然4月我国纺织服装消费数据同比涨幅较大，但是可持续性仍然存疑，预计短期郑棉价格震荡运行为主，关注后续棉花下游消费及新棉生长情况。

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