文章来自——光大期货研究所

尿素：

1、现货价格止跌反弹，每日上调幅度10~30元/吨，目前山东临沂地区价格2440~2460元/吨左右，河南地区价格2380~2580元/吨。
2、尿素日产量近期维持15万吨以下。由于计划外停车装置的影响，行业生产水平及日产提升缓慢。
3、市场物流运输仍受阻，部分企业出货受限、库存累积。后期11月季节性去库通道或将打开。
4、需求端因下游高塔复合肥行业开工提升对尿素采购，故市场成交持续好转。另外，市场逐步进入冬储阶段，再加上部分货源为12月5日船期印标备货，故成交依旧存在支撑。
5、近期部分地区天然气价格上调提升尿素成本支撑，中旬供暖季开启后煤炭、天然气需求量均有提升预期，届时既要关注煤炭和天然气价格对尿素成本影响，又要关注气头装置降负荷落实情况。
6、整体来看，当前尿素市场情绪逐步好转，但受制于煤炭价格松动、物流运输仍未完全恢复等限制，尿素现货价格上方空间或有限。期货盘面持续反弹中，底部中枢也有进一步上移空间，但持续性及力度有待验证，需警惕回落风险。

纯碱：
1、现货价格略有松动，目前沙河地区重质碱送到价格2650~2700元/吨。
2、近期供应端暂无新增检修装置，行业生产水平维持高位，开机率波动于89%附近。
3、企业库存低下，待发订单量充足，现货报价坚挺。个别地区因汽运物流受阻，出货速度放缓，行业或有累库趋势。
4、本周浮法玻璃产线冷修数量2条，点火1条，日熔量增减抵消。部分产线近两日存放水冷修计划，纯碱刚需水平面临考验。采购节奏上整体偏谨慎，按需推进为主。
5、终端地产进入淡季周期，平板玻璃市场产销偏弱，价格下调，对纯碱负反馈持续存在。
6、整体来看，当前纯碱中上游较为稳定，下游刚需水平略有下降，基本面窄幅波动。期货盘面在玻璃市场及终端需求疲软的影响下，难以扭转颓势，建议日内继续以偏弱震荡为主。

白糖：
宏观方面美联储宣布加息75个基点，上调联邦基金利率目标区间至3.75%-4%，符合市场预期，此次加息是美联储连续第四次加息75BP。原糖大幅反弹，主力3月合约收于18.47美分/磅。印度方面近期将公布最终可以出口的糖数量。巴西10月出口糖和糖蜜375万吨，高于去年同期231.1万吨。国内甘蔗糖开榨在即，产区现货报价5560-5640元/吨，小幅上调10元/吨。当前国内需求低迷，库存压力仍未消退。国内盘面反弹乏力，冲击5600点关口未果。仍需耐心等待未来的卖保机会。

棉花：市场预期有所好转，内外棉价触底反弹
1. 近期美棉与郑棉均迎来大幅反弹。昨日，ICE美棉上涨4美分/磅，报收79美分/磅，连续两日涨停；郑棉CF301上涨3.72%，报收12960元/吨。
2.美棉收割进度快于往年，截至上月末，美国收割进度为55%，周环比增长10%，过去5年美棉平均收割进度为47%。美棉吐絮率为96%，周环比上涨4%，当前吐絮率近五年来最高值，短期看来美棉供应端压力较大。截至10月20日，美国陆地棉净签约当周值为1.55万吨，环比下降19%，美棉出口数据也不及预期，需求端表现较差。
3.截至2022年10月27日，新疆籽棉采摘进度73.5%，同比上涨1.8%，采摘进度稍快于往年；交售进度为60.2%，同比下降24.6%，由于籽棉收购价格不及棉农预期，交售进度较慢。当前籽棉收购价格主要在5.4-5.8元/公斤波动，折皮棉成本12500元/吨左右。新疆棉出疆公路运输当周值逐渐增加，截至10月30日，疆棉出疆公路运输当周值为4.53万吨，连续两周上涨，疆棉运输困难逐渐得到缓解，供应端压力逐渐增大。据TTEB，纱线与坯布开机负荷持续较低，棉花下游需求端仍然较弱。
4．综合来看，目前棉花需求端弱势现状依旧，下游订单数量未见明显好转，疆棉供应端的压力仍存，且目前陈棉与新棉价格呈倒挂状态，近期内外棉价上涨更多是对未来预期有所好转导致的超跌反弹，未来棉价承压仍然较大，后续持续关注新棉上市进度。

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