有色金属：有色走势分化

铜。下游逢低补库增加，铜价或将逐步企稳。周三伦铜收涨0.01%，沪铜主力日盘收跌1.09%，夜盘收跌0.33%。宏观面，国内消费数据偏弱，叠加疫情因素，海外通胀、债务以及银行流动性问题均悬而未决，节前市场信心受到明显打压。昨日进口窗口打开，进口货源流入增加，LME库存持续累库，此前低库存对价格的支撑有所弱化，但铜价暴跌使得下游逢低补库情绪增加，现货升水抬升。基本面下方仍有支撑，但宏观压力使得铜价反弹乏力，警惕市场情绪变化。

铝。节前备货需求偏弱，铝价承压运行。周三伦铝收跌0.04%，沪铝主力日盘收跌0.53%，夜盘收跌0.37%。供应端，西南西北降水不足的问题依然存在，但汛期临近，5月1日起贵州将全面进入汛期，预计降水总量较常年偏少，进一步减产的可能性偏弱，更多需要关注到复产推迟的可能，短期供应端炒作情绪复燃的可能性较低。消费端表现平平，初端开工低于往年水平，节前备货需求不及预期，甚至部分下游企业存在减产计划。预计铝价偏弱运行为主。

农产品:节前技术性反弹

    油脂。昨日午盘开始油脂整体出现反弹，主要因商品市场整体回暖，以及节前资金开始离场导致的技术性反弹。目前油脂基本面整体偏空的格局并没有改变。此外，昨日夜间加拿大统计局公布了今年作物种植面积预测数据，其中菜籽种植面积预测为2160万英亩，较去年增加20万英亩，但低于市场预期的2180万英亩。操作上，建议此前空单在节前暂时逢低获利了结。

    豆粕。盘面基本消化利空，且有传国要收储进口大豆500万吨，叠加巴⻄出口量不及预期以及阿根廷作物预估还有下调空间，短期触底反弹。

    生猪。昨日2307合约下跌0.34%。部分二育入场，前期二育开始出栏，出栏体重不再上涨。五一对消费有提振作用，散户对于五一有较强预期，扛价情绪偏强。现货猪价整体转强。样本屠企日度屠宰量窄幅上涨。目前供应相对稳定较充裕，下游端白条走货一般。预计近期盘面震荡。

    棉花棉纱。郑棉低开高走，报收15325元/吨（+105)，而美棉大幅走弱，呈现内强外弱态势。23/24年度新疆棉花种植面积减幅或高于市场此前预期，天气炒作窗口放大，籽棉抢收预期增强，叠加海外通胀放缓，下半年消费有望进一步回暖，中长期棉价重心或逐步上移，策略建议：中长期逢低布局09合约多单。风险提示：宏观因素

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