能源化工：原油跌跌不休

原油。尽管EIA周度数据利多，但无法扭转市场对美联储迎来加息终点，美国即将经济衰退的忧虑。预计油价总体维持前期区间弱势运行，等待需求切实复苏。

沥青。4月第4周沥青产业数据显示炼厂开工率和出货量环比走低，其中出货量下降较为明显，厂库社库库存纷纷上行，不过厂库相对位置仍然较低。周度产业数据维持乐观但边际转差。且成本端支撑近期有所弱化，预计短期或有回调。

LPG。期货年度仓单集中注销后市场关注点再度回归外盘市场：当前PDH装置利润有所收窄，然开工率尚有回升空间；调油路线需求稳定，对期价有一定支撑。现货价格高位企稳，操作上可寻求盘面贴水走阔逢低做多。

PTA。昨日日盘延续跌势，夜盘有所企稳，成本端原油基本已跌至Opec减产前价格水平，成本支撑明显不足且有持续下跌动力。需求方面，湖州、桐乡均有装置陆续发布减产计划，供给端仍然处于高位，亚东石化75万吨装置预计5月初重启，整体供需偏弱。策略建议：等原油价格企稳后，09合约逢高做空。

MEG。EG仍然保持偏弱震荡走势，在4200左右维持盘整，目前需求萎缩，下游织造放假时长多在一周附近，而目前多数用户已集中补仓，因此假期市场参与热情不高，涤纶长丝产销或维持冷清局面，重点关注后期装置转产或减产的动向。策略建议：EG作为底部较为明确的品种，09合约区间操作为主。

PVC。中国台湾台塑公布5月PVC船期预售报价，环比4月下调60-80美元/吨，CIF印度在820美元/吨，CFR中国在805美元/吨。供应方面，聚隆已经出料，暂开20万吨产能。目前PVC又跌至6000左右，可以明显看到在6000一线存在强支撑的同时上方压力也较大。策略建议：09合约区间操作为主，多单谨慎持有。

甲醇。存量装置恢复、新投产能稳定运行以及进口增量兑现等供应端利空因素一直都有压制。从目前出具的计划进度来看，春检已接近尾声。随着前期春检装置和西北天然气制甲醇装置的逐步恢复，后期供应增加的预期较强。新增产能方面，宁夏宝丰三期240万吨/年甲醇装置负荷提升，日产能在4000吨左右，09合约内产能或将完全释放。虽然伊朗地区ZPC一套165万吨/年装置昨日突发临时停车，但其余甲醇装置均稳定运行中，装船发货顺畅，进口大幅增加的预期不变。中原石化（20万吨/年）和南京诚志一期（30万吨/年）MTO装置重启后运行暂稳，但下游原料库存得到补足后节前备货已基本结束。此外，轻烃裂解投产后浙江兴兴（69万吨/年）存停车或降负可能，阳煤恒通（30万吨/年）5月检修计划落地，鲁西化工（30万吨/年）重启时间推迟。与此同时，传统下游迎来需求淡季，后期总体需求并不过分乐观。随着港口和社会库存进入累库周期，激进者可单边逢高做空09合约，稳健者关注09-01中长期的逢高反套机会。

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