宏观金融衍生品:指数继续震荡消化

      股指期货。周三市场有所企稳，指数走势分化，沪指微跌，创业板指一度涨超2%。板块方面，跷跷板效应明显，新能源板块超跌反弹，光伏、储能板块大涨，AI板块分歧较大。节前市场情绪谨慎，指数预计以震荡消化为主。

黑色系板块:减产扩大，盘面止跌

      螺卷：节前补库加上钢厂减产，昨日螺纹盘面有所反弹，但行业的矛盾没那么快解决，节前建议空单减仓观望，节后再寻找做空机会。

      铁矿。铁矿盘面有所反弹，近期大跌市场担忧铁水见顶和港口累库，但基本面的弱化并不是非常明显，情绪也占了很大一部分。操作上建议节前观望，节后再寻找做空的机会。

双焦。基本面弱势格局不改，但交割标的中硫主焦山西地区线上竞拍开始有成交。成交价格在1450-1455元/吨之间，折盘面1450元/吨。而目前盘面已行至低位，继续向下空间比较有限，短期盘面区间震荡偏弱为主，建议前期空单部分止盈，短期不追空，节后逢反弹再继续布局空单。

铁合金。硅锰成本支撑弱，府谷地区淘汰兰炭装置政策重启，短期推动镁价及硅铁成本线，硅铁成本受兰炭影响相对较稳。贸易商期现商拿货意愿一般，基本按需拿货，硅锰厂家试图去库降负荷生产，开工产量有所下滑。此外需要注意西北地区生产硅带来的用电挤兑。双硅目前紧贴成本区间波动，下方空间不大，建议逢高布局空单，硅铁受兰炭-硅铁-镁产业链影响在未来三个月内有上行趋势。

玻璃纯碱。纯碱盘面回弹，但基本面没有大变化，主要受新增产能投放和大幅垒库6万吨影响，基本面偏紧格局被打破。玻璃作为下游虽然盘面有四百的利润，但并没有大幅增产，光伏新增产能不大，纯碱需求不佳。大方向逢高空依然推荐，但新增产能投放或没那么快。玻璃受宏观影响阶段性回落，连续第八周去库，库存环比减少14%，下游深加工天数增加2天，现货产销数据亮眼，本轮虽有下跌但基本面没有大变化。策略上建议多单观望，观察盘面企稳。

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