文章来自——光大期货研究所

纯碱：
1、纯碱现货价格近期有所松动，西北地区价格连续两个工作日下调，其他地区价格暂时稳定。目前华北地区重碱送到价3150元/吨，华东地区重碱送到价3100元/吨，华中地区重碱送到价3080元/吨，西北地区轻碱和重碱出厂价格分别下调至2480元/吨、2680元/吨。
2、近期纯碱行业开工率有所波动，但整体仍维持90%以上高位波动，昨日提升至93.54%。
3、纯碱企业库存和社会环节库存均偏低，且本周二者再次双双下降，预计企业去库2万吨，社会环节去库1.63万吨。
4、需求端有所分化，轻碱下游心态谨慎，重碱下游刚需稳中有增。采购情绪方面需要关注月底这两天下游补库意愿和力度。
5、玻璃近期产销多数能维持100%以上，玻璃现货价格也有上调，市场情绪好转。但后期部分地区进入梅雨季节，玻璃产销高位持续情况需要关注。
6、近期市场传言较多，前有远兴项目离心机损坏，目前已被证伪，后有进口碱到港量庞大，但建议理性、客观分析问题。
7、整体来看，纯碱现货市场价格虽有松动，但基本面目前尚未有明显恶化迹象，近月合约货源偏紧现象也依旧存在。期货市场情绪近期偏弱，但04、05合约下方空间相对有限，临近交割时期也仍存基差修复可能。09合约对供应增加的担忧提升，日内继续弱势运行为主，关注近月合约基差修复情况以及市场整体情绪变化。

尿素：
1、现货市场偏弱运行，近期价格持续下调，临沂地区价格也下滑至2720-2730元/吨区间。
2、供应端面临山东地区企业停车和内蒙地区企业复产的综合影响，行业日产量持续回升，昨日回升至16.5万吨，整体支撑力度不及预期。
3、需求端推进缓慢，虽然正值旺季周期，但因地域性农需差异导致需求有所分散。
4、近期国际市场情绪偏弱，部分地区价格跌至300FOB以下。
5、整体来看，当前尿素供应提升、需求偏弱，企业库存水平可控但中下游心态较为谨慎。期货盘面情绪偏弱，日内继续以弱势运行为主，关注持续下跌后的修复性反弹机会，另需关注现货市场下游采买节奏变化。

白糖：
原糖主力合约昨日窄幅整理，收于21.27美分/磅。泰国2022/23榨季截至3月26日，泰国收榨糖厂44家，尚有13家未收榨。国内现货报价6180~6200元/吨，上调40～60元/吨。伦敦白砂糖价格持续走强，需求强劲，显示贸易偏紧的问题仍未缓解。未来供应关注巴西开榨情况和后期压榨进度。国内近期消息平淡，市场对于即将公布的销售数据预期乐观，增仓推动下，主力合约持续上行并突破6300元/吨，再次展现强劲势头。预计盘面将在高位中，等待3月产销数据公布。

棉花：植棉面积预期下降，棉价震荡上行
1.宏观扰动消退，在植棉面积下降预期带动下，本周内外棉价均大幅上涨。
2.美棉即将开始种植，市场关注重心逐渐转新棉种植，机构普遍预计2023年美国植棉面积同比降幅在15%-20%之间，但美棉产量却不降反升，原因是大幅调减了美棉弃种率，市场对此存疑，本周末会公布种植意向调查报告。
3.美棉出口数据环比好转。截至3月16日，美国陆地棉出口净销售当周值7.04万吨，环比上涨1.92万吨。具体来看，越南进口量排名榜首，中国进口量环比增加，美棉出口数据好转对美棉价格形成一定支撑。
4.2023年中国意向植棉面积下降。国家棉花市场监测系统预计2023年中国植棉面积为4389.1万亩，同比下降4.9%，单产为140.6公斤/亩，同比下降3.4%，总产量617万吨，同比下降8.2%，植棉面积预期下降，带动郑棉价格上涨。
6.综合来看，近期内外棉价走势偏强的原因有二：一是宏观扰动逐渐减弱之后，市场情绪有所好转，棉价修复性回弹；二是北半球新棉陆续开始种植，市场普遍预计北半球植棉意愿下降，带动棉价上行。当前市场静待本周末美国农业部公布的种植意向调查报告，预计4月中上旬，市场关注重心都会在新棉种植上面，天气的炒作可能也会来临，需要持续关注，预计在植棉面积预期下降的情况下，内外棉价都呈震荡偏强走势。

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