本报告完成时间|2023年01月18日

　　摘要

　　正文

　　临近春节，铝土矿价高位运行。截至上周五，国产矿方面，山西晋北地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿，不含增值税和资源税到厂价在440-460元/吨，山西孝义地区在450-470元/吨；河南三门峡地区铝硅比5.0，含铝量60%的铝土矿，不含税到厂价在460-475元/吨附近；贵州地区铝硅比5.5，氧化铝含量58%的铝土矿，不含税到厂价在330-390元/吨；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿，不含税到厂价维持在310-325元/吨。本周国产铝土矿市场依旧波澜不惊，价格维持稳定。临近春节，国内多数矿山进入了休整时期，矿区的员工开始陆续休假，矿石的产出逐渐减少叠加物流运输以及卸货人力的不足，整体市场可用于交易的矿石数量稀少，成交十分清淡，1月矿石价格料将维持12月的水平。

　　减产冲击，氧化铝价格微幅上涨。截至上周五，SMM氧化铝地区加权指数2933元/吨，较上周五上涨4元/吨。其中山东地区报2860-2960元/吨，较上周五报平；河南地区报2930-3030元/吨，较上周五上涨15元/吨；山西地区报2940-2990元/吨，较上周五报平；广西地区报2830-2930元/吨，较上周五上涨20元/吨；贵州地区报2820-2880元/吨，较上周五上涨5元/吨；鲅鱼圈地区报2900-3000元/吨。海外市场：截至本周五，西澳FOB氧化铝价格为348美元/吨，较上周五上涨18美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约2946.71元/吨，高于国内氧化铝13.71元/吨，进口窗口再次关闭。周内Kwinana氧化铝厂的产量将削减约30%的消息，打破了海外市场的平静，交投情绪有所转好，带动了价格的回暖。国内市场：本周国内市场零星的成交，带动氧化铝价格微幅上涨。临近春节，除了常规的长单交付和极少数的急单补库的情况外，市场现货交投的订单量较之前几周明显下降。本周山西、重庆、河北地区的天然气供应持续紧张，部分氧化铝企业的焙烧炉无法开工，该情况导致了氧化铝成品的减少，故近期出现了零星高价采购河南氧化铝(成交价在3000元/吨左右)和广西氧化铝(成交价格在2970元/吨左右)发往西北电解铝厂的情况。但据SMM了解，焙烧炉可以储存一周左右的氢氧化铝，只要期间可以恢复焙烧生产，则不会影响前道工序，若后续市场供应重新恢复，则交投将重回清淡局面。临近春节，现货交易现货交易的情况较少，预计下周价格平稳运行，等春节后市场重新恢复交投，届时价格将出现震荡运行。

　　电厂日耗减少，煤价企稳承压。1月13日,全国煤炭交易中心综合价格指数792元/吨，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数813元/吨。环渤海动力煤综合平均价格指数734元/吨，周持平。供应端来看：临近春节放假矿山数量增多，但国内保供煤政策持续发力，供应端减量并不明显。需求端来看：今年1月气温较往年偏暖，周内电厂日耗回落。此外，春节将至部分企业陆续进入放假状态，工业经济恢复进程缓慢，工业需求释放不足。整体上供应回落幅度小于需求回落幅度，动力煤或企稳承压。

　　原料端支撑下，阳极价格持稳。1月13日，华东、华中、西南、西北地区阳极炭块价格分别为8640元/吨，7238元/吨，7590元/吨和7615元/吨，较上周持平。山东某大型铝厂下调12月份预焙阳极采购基准价格，环比下调220元/吨，现汇价格6980元/吨，承兑价格7015元/吨。原料方面：本周石油焦价格整体呈回落态势。冰晶石价格周内回升100元/吨，继续高位运行。生产方面：今年采暖季环保检测力度较轻，对企业生产限制较小，预焙阳极企业大多维持正常生产，按订单交付产品。目前市场走势平稳，企业大多执行订单为主，但随着春节即将来临，部分货运费用有上涨可能。对原料采购方面，受资金限制的影响，大多数企业还是保持按需采购，预计短期预焙阳极价格持稳运行，后续可以关注下电解铝减产对阳极生产带来的影响。

　　贵州减产，周内铝价上行。2022年12月(31天)中国电解铝产量343.8万吨，同比增加8.3%，12月份国内电解铝日均产量环比下降261吨/天至11.09万吨/天；2022年全年国内累计电解铝产量达4007.6万吨，累计同比增加4.1%。贵州省按电网要求压降负荷，目前已有90万吨左右产能受到影响。国内电解铝运行产能4043万吨，全国电解铝开工率约为89.3%，12月份国内铝棒、铝合金等铝水下游开工走弱，国内铝水比例环比回落2.74个百分点至66.38%。今年春节前后铝水转化率季节性下降早于往年，可能与疫情防控政策调整后工人提前返乡过节意愿较高有关。预计1月份国内电解铝产量环比或持平与12月份。

　　利润回暖，电解铝继续累库。当前电解铝全国平均成本在17697元/吨附近，周内电解铝行业平均盈利435元/吨，周内铝价上行，铝厂利润回暖。据SMM数据，1月12日，国内电解铝社会库存64.2万吨，较上周四的库存增加6.6万吨，较12月底库存增价14.9万吨，较去年同期库存下降8.3万吨。根据往年春节假期期间的季节性累库趋势来看，今年春节前3周和前2周的库存增加迅速，两周累计增加15万吨，增幅30%。但因12月底电解铝库存水平历史低位，因此库存绝对水平来看，目前仍处于低位。铝棒库存也因12月底的库存基数偏低，增幅居高，但是库存增量和库存绝对值仍处于同期低位。

　　春节假期将至，开工率持续下行。上周铝材行业平均开工率下降至61.4%，较上周下降1.4个百分点。其中铝型材开工率为54.5%，下降4.8个百分点。铝板带箔企业开工率维持在较高水平，其中铝板带开工率为73%，铝箔开工率降至79.4%，周持平。铝线缆开工率为57.2%。整体上，临近春节假期，部分企业提前放假，开工率有所下滑。

　　铝价上行，废铝跟涨。本周A00现货铝价止跌反弹，较上周五上涨760元/吨至18460元/吨，环比上涨4.29%。废铝价格方面，本周跟涨铝价积极，熟铝价格平均每吨上调600元，生铝价格平均每吨上调400元。废铝供给方面，铝价涨势较快下小部分废铝散户及小商贩开始抛货回笼资金，市场上流通的废铝量稍有增加，但由于废铝上游拆解企业均已放假，因此周内废铝供应仍维持紧缺的状态。废铝需求方面，年关将近，更多的铝加工企业开始放假，但多数下游看涨节后行情，周内采购废铝意愿有所恢复。综合来看，本周废铝市场成交依旧处于淡季，但本周铝价走势较强叠加国内利好消息的影响，废铝上下游看好节后铝价上涨，废铝需求有增加的迹象，春节后废铝上游拆解企业复工，废铝供给也将逐步增加。

　　本周再生铝合金价格跟涨铝价，今日SMM ADC12价格环比上周五上涨500元/吨至19500元/吨。供应方面，今年再生铝合金企业放假多集中于1月15—19日，陆续于本周末开启假期，本周再生铝开工率继续下滑；铝液直供的再生铝厂目前暂未确定放假时间，需根据下游客户假期而定。受春节假期影响下周再生铝开工率将大幅下滑。进口方面，当前进口ADC12远期报价维持在2400美元/吨附近，但随着国内价格走高，且人民币兑美元汇率突破6.8关口，进口盈亏转为小幅盈利状态。需求方面，本周看涨心态影响下压铸厂备货热情提升，但临近春节假期，下游放假情形增多，物流也面临停运，而再生铝厂看涨后市出货亦较为谨慎，整体市场成交量慢慢缩减。年前再生铝合金价格预计窄幅运行为主，年后下游陆续复工而废铝贸易商开工滞后，需求回涨、原料供应紧张情形下再生铝合金价格有走强预期。

　　(1)工信部：稳住汽车等大宗消费促进优势新能源汽车整车企业做强做大

　　1月11日，全国工业和信息化工作会议在北京召开。会议强调，2023年要抓好十三个方面重点任务。一是全力促进工业经济平稳增长。稳住汽车等大宗消费，实施消费品“三品”行动，深化信息消费示范城市建设，扩大适老化家居产品和生活用品供给；培育壮大新兴产业。用市场化办法促进优势新能源汽车整车企业做强做大和配套产业发展。

　　(2)贵州省出台《实施方案》推动煤炭产业结构战略性调整

　　日前贵州省人民政府印发《贵州省推动煤炭产业结构战略性调整实施方案》。方案指出，加快优化调整煤炭产业开发布局，培育一批煤炭产能500万吨/年以上的重点产煤县和煤矿企业，提升六盘水、毕节、黔西南煤炭产业支撑地位，支持国有企业、大型企业加大煤炭资源开发力度。到2025年，推动六盘水、毕节、黔西南煤炭产能总量达到2.0亿吨/年、产量1.6亿吨，推动盘江煤电集团煤炭产能达到7000万吨/年、产量5000万吨，培育煤炭产能500万吨/年以上的煤炭企业8户以上。到2030年，推动盘江煤电集团煤炭产能达到10000万吨/年、产量8000万吨。

　　(3)美国铝业澳大利亚氧化铝精炼厂将减产30%

　　美国铝业周一表示，由于天然气供应短缺，预计其旗下西澳大利亚州Kwinana氧化铝精炼厂的产量将削减约30%。这家铝生产商在一份声明中表示，由于供应短缺，Kwinana精炼厂已经在部分运作中使用柴油，来取代天然气。该精炼厂的一个部门已停产，工艺流量将减少。该精炼厂由美国铝业在与Alumina Ltd的合资企业中持有多数股权。美国铝业公司没有给出何时恢复全面生产的时间表。

　　(1)中国12月未锻轧铝及铝材出口量47.1万吨

　　中国12月未锻轧铝及铝材出口47.1万吨，11月为45.56万吨。

　　(2)中国煤炭工业协会：2022年我国原煤产量过亿吨企业增至7家

　　1月10日，据中国煤炭工业协会统计与信息部初步统计，2022年，全国原煤产量超5000万吨企业15家，与去年持平。产量合计约为25.9亿吨，较去年增加约1.3亿吨，增长约4.5%，占全国原煤产量的58%左右。

　　(3)巴西于12月恢复向中国出口铝土矿

　　巴西外贸统计系统Comex Stat数据显示，巴西12月铝土矿出口总量为489406吨，环比上涨51.08%，同比上涨40%。值得注意的是，当月巴西出口至中国174831吨铝土矿，这是该国自2019年10月以来首次出口铝土矿至中国。此外，12月巴西出口至加拿大21万吨铝土矿，出口至希腊10万吨。

　　(1)云铝股份ASI监管链(CoC)首次认证审核圆满完成

　　近日，DNV(挪威船级社)专家组对云铝股份进行了为期一周的ASI监管链(CoC)标准外部审核，专家组一致认为云铝股份的ASI监管链(CoC)标准的运行符合ASI的要求。云铝股份ASI监管链(CoC)首次认证审核的圆满完成，为云铝股份全面通过ASI认证奠定了坚实基础，助力企业树立可靠、负责任、可持续发展的铝企业形象。

　　(2)中铝包头铝业BTL牌精铝锭成功进军国外高端铝行业市场

　　近日，中铝包头铝业高纯铝事业部成功收到美国订单及全额预付货款，标志着BTL牌精铝产品性能得到美国市场认可，成功进军国外高端铝行业市场。据了解，高纯铝由于杂质低、无毒、元素含量低、性能稳定等产品性能，广泛应用于化妆品、医用包装材料、节能灯等领域。进入“十四五”以来，包头铝业把研发5N级以上高纯铝作为解决国外垄断和“卡脖子”难题的科研项目进行技术攻关。研发团队发挥产业链优势，攻克了提纯阶段关键元素及反偏析元素的核心难点，研发的5N级以上高纯铝取得成功。

　　(3)重庆新铝时代申报创业板上市拟募10亿元

　　1月10日，上游新闻记者获悉，新申报的是重庆新铝时代科技股份有限公司(新铝时代)，系汽车制造行业细分小巨人，为比亚迪重要供应商。新铝时代去年前三季预计净利润9000万元到9300万元，实际控制人为何峰何妤父女，本次拟募资10亿元，用于主业。

　　市场分析：临近春节，国内多数矿山进入了休整时期，矿区的员工开始陆续休假，矿石的产出逐渐减少叠加物流运输以及卸货人力的不足，整体市场可用于交易的矿石数量稀少，成交十分清淡，1月矿石价格料将维持12月的水平。

　　行情展望：春节假期将至，铝土矿价格继续高位震荡。

　　市场分析：截至本周五，西澳FOB氧化铝价格为348美元/吨，较上周五上涨18美元/吨，该价格折合国内主流港口对外售价约2946.71元/吨，高于国内氧化铝13.71元/吨，进口窗口再次关闭。国内市场方面，本周国内市场零星的成交，带动氧化铝价格微幅上涨。周内Kwinana氧化铝厂宣布减产，交投情绪有所好转，后续国内春节将至，价格继续持稳。

　　行情展望：春节将至，现货交易较少，价格持稳。

　　市场分析：本周动力煤价格有所回升，供应端，临近春节放假矿山数量增多，但国内保供煤政策持续发力，供应端减量并不明显。需求端，今年1月气温较往年偏暖，周内电厂日耗回落。此外，春节将至部分企业陆续进入放假状态，工业经济恢复进程缓慢，工业需求释放不足。整体上供应回落幅度小于需求回落幅度，动力煤或企稳承压。

　　行情展望：电厂日耗减少，煤价企稳承压。

　　市场分析：本周阳极炭块价格持稳。原料端：石油焦价格整体回落，冰晶石价格继续高位运行。生产方面：今年采暖季环保检测力度较轻，对企业生产限制较小，预焙阳极企业大多维持正常生产，按订单交付产品。目前市场走势平稳，企业大多执行订单为主，但随着春节即将来临，部分货运费用有上涨可能。对原料采购方面，受资金限制的影响，大多数企业还是保持按需采购，预计短期预焙阳极价格持稳运行，后续可以关注下电解铝减产对阳极生产带来的影响。

　　行情展望：市场走势平稳，阳极价格持稳运行。

　　市场分析：供应端，贵州地区受低温天气影响，目前90万吨左右产能受到影响，其他未闻减产。消费端则受春节假期影响，多数加工企业已开启放假模式，下游加工企业开工率进一步下滑。电解铝库存持续增加，对铝价有所压制。

　　行情展望：成本支撑明显，持续累库，铝价上行受限。

　　市场分析：本周A00铝价现货铝价止跌反弹，较上周五上涨760元/吨至18460元/吨，环比上涨4.29%。周内铝价上行，废铝跟涨。供应端：随着铝价上行，废铝散户开始抛货，但受限于上游拆解企业放假，供应增量有限。需求端：市场看好节后消费，需求有增加迹象。

　　行情展望：看涨后世需求，年前合金价格预计窄幅运行。