铝产业链价格风险管理周度报告20221123
发布时间:2022-11-23 18:51阅读:107
本报告完成时间|2022年11月23日
摘要
正文
供应不足格局持续,铝土矿价高位运行。截止至上周五,国产矿方面,山西晋北地区铝硅比5.0,氧化铝含量58%的铝土矿含增值税不含资源税到厂价在440-460元/吨;河南三门峡地区铝硅比5.0,含铝量58%的铝土矿含增值税不含资源税到厂价在450-475元/吨附近;贵州地区铝硅比5.5,不含税价格在330-390元/吨;广西地区铝硅比5.5,氧化铝含量55%的矿石不含税价格维持在310-325元/吨。供应端方面,国内疫情多点爆发,铝土矿开工率仍处低位,矿石产量难见起色,仍存在供应严重不足的局面。2022年10月中国共进口铝土矿897.54万吨,环比增加9.27%,同比减少5.87%,海外矿石现货采购难度加大。需求端方面,目前各氧化铝厂生产经营状况差距拉大,当前已经陆续出现了部分厂家因为缺矿而造成减产的情况,作为铝土矿的直接下游,矿石的需求有所下滑,但矿石的产量依旧低迷,叠加四季度的到来,严寒天气一定程度上会影响矿山的开工率,矿石的价格博弈将持续。
下游需求疲软,南北价格差异化凸显。截至上周五,SMM氧化铝地区加权指数2765元/吨,较上周五下跌13元/吨。其中山东地区报2650-2740元/吨,较上周五下跌25元/吨;河南地区报2860-2890元/吨,较上周五报平;山西地区报2750-2790元/吨,较上周五报平;广西地区报2620-2720元/吨,较上周五下跌10元/吨;贵州地区报2650-2770元/吨,较上周五下跌20元/吨;鲅鱼圈地区报2850-2900元/吨。海外市场方面,本周海外未闻成交。截止到本周五,西澳FOB氧化铝报311美元/吨,该价格折合国内主流港口对外售价约2819.35元/吨,高出国内氧化铝54.35元/吨。本周美元指数继续回落,美元兑人民币的汇率回落至7.1附近,海内外价差进一步收窄,若下周国内氧化铝价格止跌,不排除进口窗口在下周可以打开。国内市场:本周南北价格差异化凸显。北方:随着采暖季到来,多地发布天气污染预警,后续氧化铝焙烧生产或因此受限,加之原材料价格支撑,本周北方价格企稳。南方:西南地区电解铝复产进度缓慢,氧化铝在过剩格局下价格不断承压。整体上,在价格连续下挫三个月的情况下,氧化铝价格基本跌至各主流产地的成本线下方,目前价格开始筑底,后续一旦再次出现供应端的减产或需求端的复产,无疑会刺激氧化铝价格开始反弹。
国内动力煤需求偏弱,价格下行。截止到11月18日,全国煤炭交易中心综合价格指数(NCEI)收报801元/吨,较上周下降0.25%;CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数813元/吨。环渤海动力煤综合平均价格指数741元/吨,较上周下降0.13%。周内动力煤价格回调,同时,国际煤炭价格优势减弱。供应端,受国内疫情影响,煤炭运输依然存在较大阻力,但整体产能变化不大。北方港港口库存增加,但仍处于历年较低位置。需求端,进入11月,北方地区陆续进入取暖季,能源电力需求不断增加。但非电力需求持续低迷。整体来看,本周供应端压力缓解,需求端略显疲态,后续价格应持续关注疫情影响下发运情况及下游电厂补库情况。
阳极价格持稳,供应端略微偏紧。截至上周五,华东、华中、西南、西北地区阳极炭块价格分别为8940元/吨、7457元/吨、7810元/吨和7835元/吨,与上周持平。成本端价格变化幅度缩窄,下游需求稳定,预计预焙阳极价格继续持稳为主。据海关数据显示,9月份我国预焙阳极出口量12.68万吨,环比降10.45%,同比降12.19%。整体来看,9月份预焙阳极出口为本年度单月最低出口量,出口单价仍处于高位震荡,而生产方面,随着国内第四季度采暖季的到来,国内供应存在日益缩减的可能,加上海外高昂价格的能源问题,仍未有妥善处理方法,后续需要着重关注国内各地环保政策及海外铝厂生产带来的相关问题。
供应端压力缓解,下游需求走弱。2022年10月(31天)中国电解铝产量341.34万吨,同比增加7.8%,2022年1-10月国内累计电解铝产量达3330.3万吨,累计同比增加3.3%。10月增产主要在四川、内蒙古地区。近期河南、山东地区部分铝厂因高成本企业盈利不佳及采暖季环保要求计划减产部分产能,预计减产规模达20万吨左右.据SMM统计,截至11月初SMM国内电解铝建成产能至4516万吨,国内电解铝运行产能4034万吨,全国电解铝开工率约为89.4%。供应端呈现减产与复产并存的局面,周内广西支持当地铝企尽快复产,目前四川阿坝铝厂开始复产、广西来宾银海开始复产,另外山东减产不及预期,供应压力有所缓解。需求端看,目前处于淡季,下游需求转弱,叠加疫情此消彼长,需求相对疲软。本周国内铝下游加工龙头企业开工率略有下滑。短期需持续关注多地疫情对铝加工企业运输及生产的影响
目前行业利润有所回升,库存持续去库。当前电解铝全国平均成本在17890元/吨附近,周内电解铝行业平均盈利1000元/吨,利润有所回升。据SMM数据,11月17日,国内电解铝社会库存54.7万吨,较上周四库存量下降2.9万吨,月度库存下降6.5万吨,较去年同期库存下降49.1万吨。本周电解铝锭库存整体仍是下降趋势,各地运输受限对市场到货影响较大。目前巩义站已经恢复运输,但仍维持降库趋势。后续到货量增加,库存可能会有所回升。受河南和山东地区成本和产线检修限制,电解铝产量有一定减量,叠加下游需求并未出现较高提升,预计累库幅度有限。
消费弱势不去,开工率微服下行。上周铝材行业平均开工率下降至67.1%,较上周下降0.1个百分点。其中铝型材开工率维持67.8%,较上周持平。铝板带箔企业开工率维持在较高水平,其中铝板带开工率为79.6%,铝箔开工率降至81.9%,较上周稍有回落。铝线缆开工率与上周持平为58.2%。铝板带箔及铝型材等主流企业开工受疫情及订单不足的原因导致企业开工下滑。
供给端压力缓解,需求端走弱。本周A00现货铝价涨势较强,较上周五上涨490元/吨至19250元/吨,环比上涨2.61%。废铝价格方面,北方大部分地区受下游需求疲软影响,本周跟涨乏力,熟铝价格周内上涨200元/吨,生铝价格上涨100-200元/吨,而贵州等南方地区下游需求较好,熟铝价格周内上涨400元/吨,生铝价格上涨200元/吨。废铝供给方面,本周山东地区疫情缓和,废铝交易不再受阻,叠加铝价走高,上游散户及小商贩出货意愿强烈,废铝供给增加。废铝需求方面,下游用废企业畏高情绪严重,采购意愿较低,需求走弱。综合来看,本周大部分地区废铝市场不再受疫情限制,上游废铝供给有所增加,而下游用废企业受畏高情绪的影响,本周采购意愿较低,需求方面有所下降,若下周铝价回落,下游用废企业采购意愿或将增加。
本周再生铝合金价格部分跟涨铝价,SMM ADC12价格环比上周涨200元/吨至19400元/吨。目前再生铝市场维持供需双弱格局,再生铝厂采购废铝价格较高,原材料成本仍居高不下,部分中小型再生铝厂受废铝短缺及高昂生产成本制约,开工率被迫下调。近期疫情频发的西南及华南地区再生铝厂及下游压铸厂多封闭生产,中小厂减产情况较多,部分订单转移给了大厂,因此大厂产量并未出现明显下滑甚至略有增长。但再生铝行业整体开工水平预计不及10月份。需求方面近期继续保持疲软态势,周内再生铝市场成交仍较为清淡,下游企业刚需采购为主,导致ADC12本周跟涨铝价较少,再生铝厂利润空间被不断压缩。整体来看,本周ADC12价格在成本拉升下略有上涨,但需求不足继续仍制约价格上涨幅度,预计短期价格维持窄幅运行,继续关注原材料供应、需求表现及地区疫情演变情况。
(1)广西发布政策支持电解铝企业四季度加快启槽复产
广西稳工业保运行攻坚战指挥部办公室印发《关于支持部分重点行业稳增长的政策措施》,其中提到,支持电解铝企业加快启槽生产。支持电解铝企业加快启槽、提高产能利用率,对今年以来受疫情影响或节能技改原因停槽的电解铝企业,在四季度启槽实现产能提升的,按产能利用率提升水平给予一定奖励。支持电解铝企业运用新工艺、新技术和绿色低碳技术开展节能改造,相关节能技改项目优先纳入“千企技改”工程项目计划。此外,支持钢铁、铜、水泥等困难行业企业加快恢复生产。
(2)工信部等三部门:到2025年再生铜、再生铝产量分别达到400万吨、1150万吨
11月15日消息:发展再生金属产业。完善再生有色金属资源回收和综合利用体系,引导在废旧金属产量大的地区建设资源综合利用基地,布局一批区域回收预处理配送中心。完善再生有色金属原料标准,鼓励企业进口高品质再生资源,推动资源综合利用标准化,提高保级利用水平。到2025年再生铜、再生铝产量分别达到400万吨、1150万吨,再生金属供应占比达24%以上。
(3)三部门:巩固化解电解铝过剩产能成果防范重点品种冶炼产能无序扩张
工信部、国家发改委、生态环境部三部门发布关于印发有色金属行业碳达峰实施方案的通知。通知提出,优化冶炼产能规模。1.巩固化解电解铝过剩产能成果。坚持电解铝产能总量约束,严格执行产能置换办法,研究差异化电解铝产能减量置换政策。压实地方政府、相关企业责任,加强事中事后监管,将严控电解铝新增产能纳入中央生态环境保护督察重要内容。2.防范重点品种冶炼产能无序扩张。防范铜、铅、锌、氧化铝等冶炼产能盲目扩张,加快建立防范产能严重过剩的市场化、法治化长效机制。强化工业硅、镁等行业政策引导,促进形成更高水平的供需动态平衡。3.提高行业准入门槛。新建和改扩建冶炼项目严格落实项目备案、环境影响评价、节能审查等政策规定,符合行业规范条件、能耗限额标准先进值、清洁运输、污染物区域削减措施等要求,国家或地方已出台超低排放要求的,应满足超低排放要求,大气污染防治重点区域须同时符合重污染天气绩效分级A级、煤炭减量替代等要求。
(1)WBMS:2022年1-9月全球原铝市场供应短缺82.2万吨
世界金属统计局(WBMS)于11月16日公布2022年1-9月金属平衡报告。报告显示,2022年1-9月,原铝、铜、铅、锡处于供应短缺状态,而镍和锌处于供应过剩状态。2022年1-9月全球原铝市场供应短缺82.2万吨2022年1-9月期间全球原铝市场供应短缺82.2万吨,2021年全年为供应短缺160万吨。今年前9个月,全球原铝需求为5,184万吨,较上年同期减少3万吨。2022年1-9月,全球原铝产量下滑33.2万吨。
(2)国家统计局:10月份各线城市商品住宅销售价格环比下降
10月份,70个大中城市中,新建商品住宅和二手住宅销售价格环比下降城市分别有58个和62个,比上月分别增加4个和1个。10月份,70个大中城市中,新建商品住宅和二手住宅销售价格同比下降城市分别有51个和64个,比上月均增加1个。
(3)10月份电解铝345万吨同比增长9.5%
国家统计局11月15日消息:10月份十种有色金属585万吨,同比增长10.1%。1-10月份5575万吨,同比增长3.3%。其中:原铝(电解铝)345万吨,同比增长9.5%。1-10月份3333万吨,同比增长3.3%。
(1)亿众汽车铝合金压铸件项目预计年底投产
亿众汽车铝合金压铸件项目自动工以来,稳步推进项目建设,预计今年年底可投入生产。据了解,亿众汽车铝合金压铸件项目总投资2.5亿元,项目达标达产后,年产值3亿元以上,年创税900万元以上。
(2)包头铝业自主研发的5N级以上高纯铝取得成功
从包头铝业传来喜讯,由该企业自主研发的5N级以上高纯铝获得成功。5N级以上高纯铝具有密度小,热导率、电导率、光反率高,抗腐蚀性能优异和加工成型性能良好等特点。这些优良特性使其成为航空航天、轨道交通等高精尖领域不可代替的材料。此外,5N级以上高纯铝在集成电路、铝电解电容器、超导体材料及半导体等领域也具有重要地位。
(3)广西北海200万吨/年氧化铝项目11月正式开工建设
广西广投北海绿色生态铝一期项目,北海绿色生态铝一期项目规划建设产能200万吨/年氧化铝项目、20万吨/年高品质保级利用再生铝项目及60万吨/年铝精深加工项目,目前已通过自治区“两高”厅际联席会议审议,预计2022年11月将正式开工建设。
市场分析:供应端方面,仍存在供应严重不足的局面,国内疫情多点爆发,铝土矿开工率仍处低位,矿石产量难见起色,且海外矿石现货采购难度加大。需求端方面,目前各氧化铝厂生产经营状况差距拉大,当前已经陆续出现了部分厂家因为缺矿而造成减产的情况,作为铝土矿的直接下游,矿石的需求有所下滑,但矿石的产量依旧低迷,叠加四季度的到来,严寒天气一定程度上会影响矿山的开工率,矿石的价格博弈将持续。
行情展望:供应仍然偏紧,铝土矿价格继续高位震荡。
市场分析:海外市场方面,本周美元指数继续回落,美元兑人民币的汇率回落至7.1附近,海内外价差进一步收窄,若下周国内氧化铝价格止跌,不排除进口窗口在下周可以打开。国内市场方面,本周南北价格差异化凸显。受采暖季影响,北方氧化铝生产或受限。而西南地区电解铝复产缓慢,氧化铝价格继续承压。整体上,在价格连续下挫三个月的情况下,氧化铝价格基本跌至各主流产地的成本线下方。
行情展望:整体依旧处于过剩的格局,但目前价格开始筑底后续一旦再次出现供应端的减产或需求端的复产,无疑会刺激氧化铝价格开始反弹
市场分析:周内动力煤价格回调,同时,国际煤炭价格优势减弱。供应端,受国内疫情影响,煤炭运输依然存在较大阻力,但整体产能变化不大。北方港港口库存增加,但仍处于历年较低位置。需求端,进入11月,北方地区陆续进入取暖季,能源电力需求不断增加。但非电力需求持续低迷。整体来看,本周供应端压力缓解,需求端略显疲态,后续价格应持续关注疫情影响下发运情况及下游电厂补库情况。
行情展望:供应端压力缓解,需求端偏弱,后续煤价或进一步下行。
市场分析:上周阳极炭块价格持稳,成本端价格变化幅度缩窄,下游需求稳定,预计预焙阳极价格继续持稳为主。随着国内第四季度采暖季的到来,国内供应存在日益缩减的可能,加上海外高昂价格的能源问题,仍未有妥善处理方法,后续需要着重关注国内各地环保政策及海外铝厂生产带来的相关问题。
市场分析:目前,部分铝企业陆续复产,供应端压力缓解。需求端,下游铝加工企业开工率有所回落,但整体需求仍处弱势。疫情及减产叨扰不断,国内电解铝库存持续去库,支撑铝价。长期而言,疫情好转运输恢复后或出现供过于求的累库状态。
行情展望:基本面多空交织,铝价震荡运行,高抛低吸为宜。
市场分析:本周A00现货铝价涨势较强,较上周五上涨490元/吨至19250元/吨,环比上涨2.61%。周内山东疫情缓和,叠加铝价走高,供应端压力缓解。下游用废企业畏高情绪严重,采购意愿较低,需求走弱。若下周铝价回落,下游用废企业采购意愿或将增加。
行情展望:供给端压力缓解,需求端走弱。


温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。


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