11月23日，国内商品期市收盘多数上涨，能化品多数上涨，低硫燃料油涨逾3%，纸浆涨逾2%，原油涨逾1%；农产品涨跌不一，棕榈油涨逾2%，玉米淀粉涨近2%，生猪跌逾3%；基本金属涨跌互现，沪锡涨逾2%，沪锌跌逾1%；黑色系涨跌不一，焦煤涨近1%，锰硅跌近1%；贵金属涨跌互现。

　　1、工信部印发《关于进一步提高产品、工程和服务质量行动方案(2022—2025年)》，提出到2025年，质量供给与需求更加适配，农产品食品合格率进一步提高，消费品优质供给能力明显增强，工业品质量稳步向中高端迈进，建筑品质和使用功能不断提高；生产性服务加快向专业化和价值链高端延伸，生活性服务可及性、便利性和公共服务质量满意度全面提升。

　　2、法国11月制造业PMI初值49.1，预期47，10月终值47.2；服务业PMI初值49.4，预期50.6，10月终值51.7。

　　3、欧洲央行副行长金多斯：欧元区就业市场经受住了经济放缓的考验，经济放缓本身不会降低欧元区的通胀，欧洲央行将继续实施货币政策正常化和提高利率，将通胀率降至中期目标水平。

　　日内镍及不锈钢小幅收跌。产业方面，目前纯镍价格偏高，虽然现货升贴水继续下调，但现货成交依然偏弱。消息面上，SMM称印尼政府计划于下周向社会面普及即将出口的镍铁出口关税政策，关税比例将与煤炭及LME镍价挂钩，最高可达12%。不锈钢方面，目前现货市场冷清，下游多询单观望，实际成交情况不及预期，预计不锈钢依旧偏弱运行。操作上，沪镍区间操作，不锈钢逢高沽空。

　　贵金属

　　日内贵金属小幅震荡，美元指数小幅回落，美债收益率仍低于4%。刚刚公布的欧元区11月制造业PMI初值为47.3，法国及德国11月制造业PMI初值分别为49.1和46.7，均超市场预期。美联储梅斯特表示，恢复物价稳定是美联储的首要任务；劳动力需求仍旧超过供给；在多数行业，工资增长仍落后于通胀的上升；通胀预期仍旧锚定。欧洲央行将继续保持加息步伐。世界白银协会称白银需求有望在2022年创下12.1亿盎司的历史高点，较2021年增长16%。晚间公布美国至11月19日当周初请失业金人数、11月密歇根大学消费者信心指数和美国PMI等数据。预计12月议息会议前贵金属震荡趋势还将延续。操作上，黄金白银区间操作。沪金2212参考区间398-408元/克，沪银2212参考区间4700-4900元/千克。

　　铜

　　早间沪铜震荡，午后小幅反弹，收于64890元/吨，涨幅0.42%，盘后伦铜冲高8070美元，随后震荡回落至8030美元附近。宏观方面，美国里奇蒙德联储制造业指数优于前值，欧元区11月消费者信心指数强于预期及前值，经济数据的小幅改善令市场风险偏好抬头，美元下行，商品价格在原油、布油行情偏强的带动下迎来反弹。然而，德、法最新PMI数据仍处于荣枯线下方，经济衰退共识依然是宏观主要压力，铜价承压运行。基本数据方面，上期所铜库存减少2553吨，LME铜库存减少350吨。国内现货升水持续，主力合约与连三合约价差收敛。综合来看，市场投资氛围回温提振铜价有反弹之势，但宏观长期偏空限制价格上行空间，后市不宜乐观。策略上，空单建议继续持有，逢高择机布局空单。

　　铝

　　日内沪铝主力合约2212开盘后迅速跳水，随后窄幅震荡，终收于18895元/吨，涨幅0.11%。宏观方面，2年期美债与10期美债收益率一度倒挂超过76个基点，市场对于衰退的忧虑进一步加深。供应端，广西支持当地铝企尽快复产，且已有部分产能开始复产，供应压力有所缓解。需求端，北方地区部分型材企业受制于天气转冷，工程订单减少。南方型材市场疫情频发，终端订单有回落情况，铝棒加工费持续回落。周一电解铝社会库存再创新低，主要原因为到货量较少。目前新疆、巩义等地发运有所改善，关注本周主流消费地到货情况。今日现货成交有所改善，升水有少许回落。宏观情绪略有回落，基本面多空交织，预计12合约波动区间18500-19000元/吨，操作上可逢高在02合约上布局轻仓试空。

　　锡

　　日内沪锡震荡偏强，收涨182000元/吨，涨幅略超2%，盘中最大涨幅达3.2%。美国居民超额储蓄减少，加息预期进一步降温，美元指数走软，长期美债下跌，提振锡价反弹。从全球通胀背景及紧缩政策对经济的影响来看，OECD预计2023年经济增速将有所放缓，对未来经济衰退的担忧限制锡价涨幅。日内现货市场表现疲弱，现货升水小幅回落。库存方面，上期所锡库存增加32吨至约3500吨，接近6月末库存峰值，而LME方面锡库存减少25吨，伦锡库存逼近3000吨。综合来看，市场风险偏好抬头带动锡价反弹，但基于宏观长期偏空、基本面双弱格局未变，再加上当前库存有累库迹象，后市不宜乐观。操作上，空单建议继续持有。

　　钢材

　　日内钢材期货震荡运行，螺纹热卷表现分化。现货市场上，螺纹涨跌不一，热卷价格偏稳。宏观方面，京沪等地防疫政策趋严，国内疫情新增较多且尚未看到拐点，经济运行持续承压。行业方面，11月中旬粗钢日产200.20万吨，环比增长0.76%；生铁日产181.33万吨，环比增长0.23%；钢材日产196.98万吨，环比增长2.88%。找钢网建材产量环比下降，建材社库厂库双降。钢谷网数据建材热卷产量上升，库存双降。国内焦企首轮提涨，幅度在100-110元/吨，挤压成材端利润，钢厂盈利水平低位承压，贸易商冬储意愿不强，钢价继续回调中。操作建议：2305合约偏空操作，等待3500附近的多单进场机会。

　　铁矿

　　日内铁矿期货震荡下行，收跌0.41%，走势弱于成材。河钢废钢加工基地开工，年加工量80万吨。印度矿山NMDC计划两到三年内扩产300万吨。本期SMM统计的高炉开工率、高炉产能利用率环比微增，样本钢厂日均铁水产量为218.67万吨，环比上升0.22万吨。本期澳巴铁矿发运量环比回升，到港量环比减少，总体趋势向上。近期矿价高位回调，市场情绪降温，钢厂补库预期支撑矿价，关注本期铁水产量情况。操作建议：2305合约偏空操作为主。

　　双焦

　　成材周度数据偏利多，双焦尾盘回涨。焦钢毛利差仅下滑至-4.9%，利润驱动向上但偏弱；焦煤库存驱动中性向下，焦炭库存驱动向上；按首轮提涨落地计算，盘面小幅贴水，基差驱动向上。宏观预期对盘面驱动减弱，交易回归基本面：独立焦化厂率先提产，不利于后续现货提涨，叠加进口煤增量预期逐渐瓦解多头信心，铁水能否如期转向成为关注焦点，预计本周有望止跌企稳。操作上，双焦01合约建议区间操作，J01支撑位2670、2635附近，压力位2780、2835附近；JM01支撑位2030附近，压力位2150、2230附近。

　　1、收盘价58.00元/吨，较前一交易日收涨0.35%；

　　2、今日挂牌成交量2553吨，大宗协议交易量0吨；11月日均成交量22.62万吨，日均挂牌成交量9.06万吨，总成交量环比活跃度上涨273.27%，市场总体热度较高。

　　1、11月22日，欧盟EUA期货结算价73.75欧元/吨，较前一交易日收跌0.99%；

　　2、11月22日，欧盟EUA期货成交量2633万吨，现货成交量0.70万吨；11月期货日均成交量3331万吨，活跃度环比上涨26.01%。

　　国内新闻

　　1、近日，中国建筑材料联合会行业工作部发布《水泥行业碳减排技术指南》、《平板玻璃行业碳减排技术指南》。

　　2、近日，贵州省人民政府关于印发《贵州省碳达峰实施方案》。

　　海外新闻

　　1、据Carbon Pulse消息，欧盟谈判代表已就如何将海运业加入EU ETS达成统一立场，将在2024-2026年间逐步增加该行业的纳入排放量。

　　2、欧盟委员会于11月22日提议将天然气价格上限定为每兆瓦时275欧元，并提议从2023年1月1日起实施，触发条件有两个：一是TTF的天然气期货价格连续两周超过275欧元；二是TTF价格在上述两周内连续十个交易日较液化天然气指导价高出58欧元。

　　1、今年以来，各行业纷纷印发碳减排技术指南，预示着我国碳市场将扩大覆盖行业，逐步进军工业领域。技术指南将引导各工业领域降低碳排放强度，而我国的配额设置采用基准法设定，即配额量=基准值实际供应量，碳排放强度降低将使得基准值下调，这或将对未来引入各工业行业后的配额供给造成影响。

　　2、有分析人士认为，275欧元这一价格上限设置得较高，并且触发条件苛刻，在过去一年中，欧洲天然气价格只有一次超过该数值，而且仅持续了一周，尚未达到本次提议的限价条件。一旦满足触发条件，意味着天然气价格依靠市场力量高居不下，彼时也将带来碳价的大幅波动。

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