据国家统计局消息，前三季度，全国固定资产投资（不含农户）421412亿元，同比增长5.9%。三季度，固定资产投资同比增长5.7%，比二季度加快1.5个百分点；9月份固定资产投资环比增长0.53%。

在一系列稳增长接续政策的带动下，1-9月固定投资进一步上行，结构上延续分化：基建和制造业仍是主要支撑，房地产投资仍在探底阶段。

基建投资（+8.6%，前值+8.3%）继续加速，主要得益于稳增长政策持续加码（政策性开发性金融工具、PSL等加速落地）及重大项目的加速落地（仅9月上旬全国开工的重大基建项目约16个）。在准财政工具加码、专项债结存额度使用以及项目储备审批加快的共同影响下，基建投资有望持续上行，四季度基建投资增速或达9-10%。

制造业投资（+10.1%，前值+10%）稳步抬升，主要得益于：1）制造业补链强链的投资加速，相关行业增长加快。如高技术制造业（+23.4%）投资增速比1—8月加快0.4%；2）制造业绿色低碳转型加速，产业升级投资增加；3）政策的资金支持——9月28日央行设立设备更新再贷款，有利于扩大制造业市场需求，预计制造业投资有望延续强势。

而房地产投资（-8.0%，前值-7.4%）下行趋势仍未得到扭转。9月30个大中城市商品房成交套数以及成交面积同比分别下降17%和14%，尽管降幅较8月进一步收窄，但恢复到正增长还需要一定的时间，房地产市场短期可能继续承压。

展望后市，短期这一分化或将延续：一方面，随着一系列增量政策效果的逐步落地，有望支持四季度基建投资持续高增，制造业投资增速也将保持韧性；另一方面，在各大政策的带动下，楼市有望在年末出现趋势性回暖势头，但传导至投资端仍需时间，四季度房地产投资或将延续下行。

落脚到A股市场，在资金和项目双充足的背景下，四季度基建投资将维持高增速，相关受益概念值得留意。

文章来源： 博览财经

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