振华科技：高新电子业务持续增长，锂电池业务未来有望超预期

　　类别：公司 研究机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：鞠厚林，傅楚雄 日期：2015-08-28

　　核心观点：

　　1。事件。

　　公司披露半年报，2015年上半年，公司实现营业收入21.45亿元，同比增加8.51%；实现归属净利润7974.99万元，同比增加10.99%。上半年实现每股收益0.17元。

　　2。我们的分析与判断。

　　(一)主营保持稳定增长，业绩符合预期。

　　2015年上半年，得益于高新电子业务和通信整机板块业务发力，公司收入小幅增加，毛利率同比微幅下降，得益于费用控制较好，净利润小幅上涨。总体上看，公司业绩基本符合预期。

　　(二)高新电子业务持续增长。

　　上半年，高新电子业务实现营收12.73亿元，同比增长9.62%，毛利率还小幅上升1.47%至34.48%。高新电子业务经过整合，目前是公司的核心主营业务，营收与利润中较大比例来自国防军工和宇航客户。我国周边局势紧张，国防军费有望长期保持较快增速，军事信息化建设提速，军工元器件国产替代空间巨大，在此背景下，公司高新电子业务将长期分享行业的增长机遇，保持较快的发展。