恒立液压 601100 公司简介

恒立液压成立于 1990 年，总部位于中国常州，生产气动缸和启动控制阀等启动元 器件产品。90 年代末公司成功开发挖掘机专用油缸，开始为国内工程机械企业配套。2011 年，公司在上交所成功上市。经过 30 年在行业的深耕，公司从液压油缸制造发展成为 集液压元件、精密铸件、气动元件、液压系统等产业于一体的企业。

公司先后建立了恒 立气动、恒立油缸、恒立铸件、恒立液压四大产业制造基地。为实施全球市场的战略性 布局，公司先后收购上海立新液压、德国哈威 InLine 液压、日本服部精工等品牌企业， 成功进军全球高端液压元件领域。目前，公司产品遍及工程机械、海洋工程、能源开采、 隧道机械、工业制造等众多行业，技术水平和生产规模跻身于世界液压领域前列。

公司 为推动海外业务快速增长，不断提升地区服务响应速度和品牌形象，先后建立日本、美 国、印度分公司，完善海外地区营销服务网络，逐步构建形成中国、美国、德国、日本 为制造和销售的网络分布，辐射 20 多个国家和地区，为全球 2000 多家顶级客户提供一 体化高效服务。公司也将不断提升核心竞争优势，致力于为客户提供高效的液压技术解 决方案和产品。

恒立液压 601100  研报要点

深耕行业多年，多元化产品涉及多个领域。公司成立于1990年，从液压 油缸制造发展成为集液压元件、精密铸件、气动元件、液压系统等产业 于一体的企业。公 司所处行业壁垒相对较高，公司竞争优势较强，新进企业较难突破。

下游景气度有望回升，整机需求增加将拉动公司订单增长。

行业竞争格局相对集中，进出口金额差距缩小。我国液压技术起步较晚， 但市场规模快速发展，已成为全球液压产品重要的市场之一，对全球液 压产业起到了重要的推动作用。行业竞争格局方面，液压行业主要由国 外企业占主导，CR4市场份额为42.3%，CR8市场份额为49.8%，行业竞争 格局相对集中。液压系统依赖进口的问题仍较为突出，暂无法打破国内 高端市场格局，尚未实现国产替代，但进出口差额已逐渐缩小。

恒立液压 601100  券商评价

东莞证券认为下游挖机销量旺季后移，下半年有望迎来逆周期上 升趋势，公司订单有望增加。2022H1非挖工程机械领域及非工程机械领 域均有不同程度的增长，下半年基建项目将不断增加，非挖工程机械需 求有望增加，将拉动公司业绩增长。预计2022-2024年EPS分别为1.82元、 2.00元、2.34元，对应PE分别为28倍、25倍、22倍，维持“推荐”评级。

风险提示：（1）若基建/房地产投资不及预期风险；（2）专项债发行 不及预期风险；（3）海外需求趋弱风险；（4）原材料价格大幅上涨风险。

以上是对恒立液压研报汇总的分享，不作为投资建议。炒股除基本面外我们还要结合技术分析来判断当下行情趋势，综合确定股票的买卖参考点。欢迎加入李博士的学习交流圈，带您学会找到股票的买卖参考点。点击头像联系我领取学习圈入场体验券，看高手如何把握股票买卖点，如何跟着市场趋势赚钱。

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