最近总有人在线咨询腾远钴业公司怎么样？能否入手？今天特地精选了各大券商优质研报内容，结合研报给大家精讲下腾远钴业这只股票。

腾远钴业 301219 券商投资建议 （精选）

中邮证券：盈利预测与估值 预计2022/2023/2024年公司归母净利润为15.88/25.53/36.37亿元， 对应 EPS 为 7.00/11.26/16.04 元，对应 PE 为 13.3/8.3/5.8 倍。参考国内 同行的估值水平，给予 15 倍的估值，对应 6 个月的价格为 169 元/股。 首次覆盖，给予“推荐”评级。 

 风险提示：公司募资项目扩产不及预期，铜钴价格下跌超预期，下游消费不及预期。

腾远钴业 301219 投资核心要点 （精华汇总）

1、国内领先的钴盐企业，钴产能从 1.25 万吨扩张到 3 万吨，铜产能 从 3 万吨扩张到 4 万吨。

腾远钴业主要从事钴、铜产品的研发、生产 与销售，为国内领先的钴盐生产企业之一。2021 年公司电积铜产能为 为 32400 吨，钴产品的产能为 12500 吨，其中刚果 6000 吨，国内 6500 吨。预计 2022 年底公司铜产能达到 4 万吨，钴产能达到 3 万吨，其中 刚果 1 万吨，国内 2 万吨。

2、钴成本优势明显，冶炼技术构筑核心竞争力。

2021 年公司钴业务 毛利率为 43.22%，，铜产品毛利率为 42.08%。对比行业内其他企业， 公司主营产品的毛利率均处于行业前列。随着刚果金铜钴矿品味度下 降，公司的自主研发的冶炼技术可以处理低品位尾矿和矿渣，大大提 高了金属回收率，降低了生产成本，构筑了公司的护城河。

3、布局一体化，打造原料-前驱体-回收产业链闭环。

2022 年 3 月公 司募资 21.9 亿元建设利用钴中间品、镍中间品及锂电池废料生产钴 1 万金属吨、镍 1 万金属吨项目，产品有电积钴、碳酸锂、三元前驱体 等。公司也在加大电池材料的回收以及前驱体的研发工作，前驱体材 料中镍钴锂成本占比 90%。参考华友、格林美等拥有一体化产业链的 企业等的毛利率，腾远布局一体化盈利能力可期。

4、短期下游消费有些扰动，长期动力电池驱动钴供不应求。

供应： 全球钴矿增量主要集中在嘉能可 Mutanda、华友印尼镍钴项目、洛钼 TFM/KFM 等。

需求：短期消费电子萎靡，钴价承压，长期动力电池驱 动钴需求增长。预计 2023-2025 年全球钴短缺 0.02/0.05/0.99 万吨，当 前钴价基本跌至底部区间，后续有望上涨。

以上是对腾远钴业的研报精选分析解读，仅供参考不作为投资建议。

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