专业化液压元件、成套设备及系统供应商与服务商。目前公司产品已涵盖高压油缸、高压柱塞泵、液压多路阀、工业阀、液压系统、液压测试台及高精密液压铸件等，成为具有国际影响力的液压成套设备的提供商以及液压技术方案的提供商，服务于全球多家500强企业。
　　高端油缸实现横向拓展，盾构机、高空作业平台提供增长动力。公司的核心产品油缸、泵/马达、阀等液压件属于工业基础件，其应用领域遍布航空航天、船舶军工、行走机械、工厂自动化、新能源等诸多领域，下游始终不乏增长点，公司将其传统核心产品高端油缸成功拓展至盾构机、高空作业平台等新兴产业。公司2011年~2015年营业收入增长率分别为38.73%、-7.79%、17.66%、-11.10%、-0.52%，显着优于工程机械行业增速（同期挖机销量增速分别为7%、-35%、-3%、-19%、-38%）。
　　泵阀产品进入成长期，打开3倍成长空间。公司近年来在泵阀项目及与之配套的铸件项目的投资额累计超过10亿元，且每年有大额费用化的研发支出，这为新产品的爆发提供了基础。泵阀产品自2015年给客户试用后效果良好，订单量逐月增加，预计2016年可同比增长20倍至6000万元，未来三年复合增速100%以上。
　　估值与评级：我们看好液压行业的广阔空间，以及公司在液压件领域的优势地位，我们预计公司2016~2018年分别实现营业收入12.27/14.08/17.15亿元，分别同比增长12.8%/14.7%/21.8%，实现净利润0.92/1.89/3.21亿元，同比增长44.9%/105.2%/70.1%。预计公司2016-2018年EPS分别为0.15/0.30/0.51元，对应PE84x/41x/24x，给予“买入”评级。
　　风险提示：新产品推广受阻；全球固定资产投资大幅下滑；汇率发生不利波动。

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