一、债市综述

　　国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.02%。中证转债收涨0.21%，报407.69，成交额为534.7亿元。金盘转债涨超33%，华通转债涨超11%，贵广转债涨超10%，通光转债涨超8%，新天转债涨超7%，斯莱转债、上能转债涨超6%；众兴转债跌超5%，盛虹转债跌超4%，利尔转债跌超3%。

　　交易所债券收盘，地产债多数下跌。“20阳城04”跌超24%，“20碧地01”跌超12%，“18远洋01”跌超11%，“20时代07”跌9%，“20碧地02”跌超8%，“20融创02”跌近8%；“15合景02”涨56%，“21碧地01”涨超7%，“20旭辉01”涨超4%，“21旭辉03”涨超2%。

　　中信证券研报指出，考虑到就业市场或于明年一季度出现恶化，年内美国通胀粘性较高，控制通胀或于明年出现一些进展，维持此前美联储或于明年一季度停止加息的判断。考虑到美联储前瞻指引规律、泰勒规则以及实际利率水平，维持此前加息终点为5%左右，年内后续加息125bps概率较高的判断。美债利率还未见顶，但其未来波动预计较大，需警惕美债利率持续一段时间在4%以上运行的风险。

　　广发固收分析称，2022年9月，信用债市场呈现以下三点变化。一是信用债配置需求较去年同期有所减弱；二是信用债发行额和净融资额双降，并且净融资额转负；三是各评级及期限信用债收益率均上行，城投债低评级、短久期表现较弱。展望未来，在城投债分化可能加剧的背景下，城投债宜适当缩小风险敞口，一方面，警惕非标占比高、土地出让金难以覆盖债务利息、综合财力对政府性基金收入依赖度大且土地出让金大幅下滑、未来1年内到期及行权城投债规模较大的区域；另一方面，也需防范部分经济财政实力较强省份的尾部城投的估值波动风险。

　　二、每日要闻BN

　　1.【日债收益率小幅上行 市场交易情绪持续萎靡】据新华财经消息，日债收益率周四(13日)多数小幅上行，短债表现更弱。伴随着日本国债交易量枯竭，日本央行已经成为日本国债最大买家，欧美市场的紧缩情绪叠加日债流动性堪忧，使得市场抛压仍较明显。周四尾盘，各期限日债收益率多数走高0.5-1BPs左右。数据显示，3年期和5年期日债收益率分别上行0.8BPs和0.7BPs，报-0.023%和0.068%，30年期日债收益率持稳于1.48%，而20年期日债收益率升0.9BPs至1.077%。

　　2.【惠誉：今年新兴市场11个主权评级被下调21次，达到历史第二高点】惠誉在一份研究报告中表示，2022年新兴市场主权评级下调次数达到历史第二高点，下行风险仍存。这反映了疫情和俄乌事件冲击后，宏观经济和金融环境极具挑战，新兴市场缓冲能力有限。

　　3.【旭辉控股集团澄清：从内地向境外汇款以支付若干预定的利息及其他款项有所滞后】旭辉控股集团港交所公告，自9月28日公告以来，有某些媒体报导和市场谣言与集团离岸债务的支付和其他相关事宜有关。董事会希望澄清，该等媒体报导的内容及市场谣言，可能无法准确反映本集团的离岸债务状况或相关付款。因为内地长假期，本集团从内地向境外汇款以支付若干预定的利息及其他款项有所滞后。本集团一直积极与其债权人团体对话，寻求符合本公司、债权人和股东最佳利益的解决方案以解决滞延问题。于本公告日期，本集团的商业营运维持正常。如果公司未能及时履行其在境外债务下的财务义务和/或未与其某些债权人达成适当的友好解决方案，其境外融资可能会有违约事件发生或者持续，这可能导致本集团债权人有权在该等融资下要求加速偿付。

　　4.【天誉置业：收到香港清盘呈请，涉及2200万美元未偿优先票据】天誉置业公告称，于2022年10月11日，公司收到新城晋峰投资有限公司向香港特别行政区高等法院提出的对公司的清盘呈请，内容有关指控公司未偿还其持有的优先票据，涉及本金2200万美元及其应计利息。于本公告日期，高等法院并无颁布清盘令以将公司清盘。董事会认为呈请并不代表其他持份者的利益，并可能损害公司的价值。因此，公司将寻求法律建议并采取必要的行动以坚决反对呈请及保障公司的合法权利。同时，公司将尽力与呈请人保持主动、良好的沟通，并在对其他债权人公平的原则下，与呈请人友善协商，妥善处理问题(包括将努力促使呈请尽快被撤回或申请撤销或驳回呈请)。就债务重组进展，于本公告日期，相关工作已取得相当进展。公司第一次债权人会议已于2022年9月28日召开。债权人普遍表现出对公司的耐心，并理解在当前形势下，就境外重组方案条款达成协议将最大程度留存公司价值，保障全体利益相关方的利益。

　　5.【中金固收：贷款多增，贷款利率仍趋于下行，利好债市而非利空】中金固收分析称，9月份贷款增量和社融增量高于市场预期，看似意外，实际上也并未完全意外。贷款多增主要是政策引导的结果，尤其是从7-8月份以来，政府通过政策性金融来引导信贷投放增加，包括增加政策性银行信贷额度和给予政策性银行专项金融债的额度，9月份也给予了政策性银行PSL的支持。贷款同比多增8056亿元，从结构来看主要贡献也来自企业类贷款，尤其是企业中长期贷款同比多增6540亿元，同比多增量仅次于今年6月份。我们预计贷款流向的用途主要是与基建和保交楼相关，这可能也是最近几个月基建相关指标回升较快的背后支撑因素。但居民贷款依然偏弱，无论居民短期贷款还是长期贷款，仍是同比少增。而社融的增长来看，同比多增6245亿元，也主要是贷款多增的贡献，其他分项增量有正有负，都不是主要贡献因素。

　　6.【评级变动汇总】

　　- 中诚信国际：确认银川通联资本投资运营集团的主体信用等级为AA+，展望“稳定”。

　　- 中诚信国际：确认中交建筑集团的主体信用等级为AAA，展望“稳定”。

　　- 中债资信：将泰州凤城河建设发展有限公司的主体信用评级由AA+调低至Api。

　　- 惠誉：确认华融实业“B-”长期外币发行人评级，展望“稳定”。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护流动性合理充裕，央行今日(本周四)进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平；因今日有770亿元14天期逆回购到期，当日实现净回笼750亿元。

　　未来一个月货币回笼情况

　　未来一个月内(截至11.13日)，将有逆回购到期共850亿元和MLF回笼5000亿元，预计全部回笼量总计5850亿元，明细如下：

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率集体上涨。1天期品种报1.1642%，涨0.94个基点；7天期报1.5651%，涨4.25个基点；14天期报1.4905%，涨1.94个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)集体上涨，隔夜shibor报1.182，涨2.7个基点；7天shibor报1.638，涨2.7个基点；1月shibor报1.619，跌0.1个基点；3月shibor报1.6710%，下跌0.70个基点。银行间回购定盘利率集体上涨。FR001报1.2500%,涨4.00个基点；FR007报1.6200%,涨1.00个基点；FR014报1.6500%,涨12.12个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　(数据截至16:00前)

　　利率债招投标情况：

　　今日利率债共发行8只，其中发行国债0只，地方政府债1只，国开债3只，农发债0只，进出口债4只。

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　近一年国债到期收益率走势：

　　最活跃利率债成交统计：

　　最活跃信用债成交统计：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　最活跃同业存单：

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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