政治局会议弱化了对经济增长目标的表述，不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来。但也强调了保持托底需求政策一 贯性的重要性，落实好已出台的政策，有效弥补社会需求的不足。近期经济基本面所面临的内外部挑战将导致短期内股市易出现反复。中方针对佩洛西窜访台湾，采取了一系列有力措施，需要观察美方对此的反应以及局势演变的结果，市场情绪偏向谨慎。

一、行业涨跌情况
行业方面，本周只有三个行业处于下跌状态。具体来看，涨幅较大的前三大 行业为煤炭开采加工、油气开采及服务、燃气，涨幅分别为 7.77%、7.39%及 6.13%。 周内下跌的三个行业为半导体及元件、房地产服务、农产品加工，跌幅分别为 0.91%、0.11%、0.08%。

二、主力合约成交情况

截止 2022 年 8 月 12 日，IF300 报收 4198.75 点，IH50 报收 2800.84 点，I C500 报收 6421.87 点。 IF300 基差 4.45 点，IH50 基差 1.11 点，IC500 基差 2.45 点，均为负值。

IF300 成交 1573.37 亿元，较上一交易日增加 18.91%；持仓金额 1398.04 亿元，较上一交易日增加 12.05%；成交持仓比为 1.13 。

三、基本面消息
从宏观面来看，2022 年 7 月份，全国居民消费价格同比上涨 2.7%。其中， 城市上涨 2.6%，农村上涨 3.0%；食品价格上涨 6.3%，非食品价格上涨 1.9%；消 费品价格上涨 4.0%，服务价格上涨 0.7%。1—7 月平均，全国居民消费价格比上 年同期上涨 1.8%。7 月份，全国居民消费价格环比上涨 0.5%。其中，城市上涨 0.4%，农村上涨 0.5%；食品价格上涨 3.0%，非食品价格下降 0.1%；消费品价格上涨 0.6%， 服务价格上涨 0.3%。7 月份，受猪肉、鲜菜等食品价格上涨及季节性因素影响，CPI 环比由平转涨，同比涨幅略有扩大;受国际国内等多因素影响，工业品价格整体下行，全 国 PPI 环比由平转降，同比涨幅继续回落。

中国前 7 个月外贸增速加快。海关总署公布数据显示，今年前 7 个月我国外 贸进出口总值 23.6 万亿元，同比增长 10.4%。其中，出口 13.37 万亿元，增长 14.7%；进口 10.23 万亿元，增长 5.3%；贸易顺差 3.14 万亿元，扩大 62.1%。中 国 7 月进出口总值 3.81 万亿元人民币，同比增长 16.6%。其中，出口 2.25 万亿 元，增长 23.9%，预期 19.6%，前值 22%；进口 1.56 万亿元，增长 7.4%，预期 5.7%，前值 4.8%；贸易顺差 6826.9 亿元，扩大 90.9%。

中国 7 月外汇储备规模重回 3.1 万亿美元，达 31040.71 亿美元，环比增加 327.99 亿美元，黄金储备持稳于 6264 万盎司。2022 年 07 月的中国官方制造业 PMI 数据录得 49，同期财新 PMI 录得 50.4。 连续两个月在 50 荣枯线上方，有企稳之趋势。非制造业 PMI 录得 53.8，处于震 荡中。

从资金面来看，本周北向资金净流入 76.50 亿元，其中沪股通净流入 64.56 亿元，深股通净流入 8.55 亿元。
7 月以来，央行逆回购“缩量”：从每天 100 亿下降至每天 20 亿，而流 动性却“意外”持续宽松，近两日 DR001 盘中一度跌破 1%，创 2021 年 1 月 8 日以来新低。
除此之外，截止 2022 年 8 月 11 日，两融余额为 16358.36 亿元 ，占 A 股 流通市值 2.45%，两融成交金额为 838.79 亿元，占 A 股成交额 8.41%

海外方面，美国通胀超预期减速，缓解美联储继续激进加息压力。美国 7 月未季调 CPI 同比升 8.5%，预期升 8.7%，前值升 9.1%；未季调核心 CPI 同比升 5.9%，预期升 6.1%，前值升 5.9%。季调后 CPI 环比持平，创 2020 年 5 月以来新 低，预期升 0.2%，前值升 1.3%。联邦基金期货显示，市场预期美联储 9 月加息 50 个基点几率超过 70%，此前为略高于 30%。

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