2022 年 7 月 26 号晨会纪要观点-化工品
发布时间：2022-7-26 15:35阅读：295
问一问
天然橡胶
国内外主产区处于割胶期，泰国和越南降雨较多对原料产出存在一定阻力。国内云南版纳降雨也偏多，
割胶工作开展不畅，新鲜胶水产量偏低；海南目前基本上已陆续进入全面开割状态，胶水存上量预期。近期
青岛天然橡胶库存小幅减少，依旧处于僵持当中，考虑到价格止跌的情况下，下游工厂采购可能小幅缩减，
预计短期青岛地区库存有小幅累库的可能。需求方面，上周轮胎厂开工率环比下降，在成品库存高位压力
下，短期仍存停产或降负安排，开工率存继续下降预期。夜盘 ru2209 合约减仓收涨，短线关注 12230 附近
压力，若突破则有望进一步向上挑战 12400 一线，但不宜过分追涨。
甲醇
近期国内甲醇检修及减产企业增加，恢复装置仍较少，产量有所下降，但本周检修及减产企业减少，同
时有部分企业恢复开工，或将导致供应量增加。目前下游实际需求仍较一般，企业库存虽小幅下降，但考虑
到部分检修装置或将重启，而下游需求未有向好预期，预计整体库存或有所累增。港口方面，上周甲醇港口
库存整体窄幅累库，华东港口进口船货抵港环比增量，烯烃刚需消耗下，库存窄幅累库；华南地区少量进口
船货补充，下游刚需平稳，库存小幅减少。近期国内甲醇制烯烃装置产能利用率环比下降，虽青海盐湖装置
重启，但延长中煤榆林一期装置停车，传统下游整体需求相对平稳。夜盘 MA2209 合约减仓收跌，短期关
注 2430 附近支撑，建议在 2430-2480 区间交易。
尿素
近期国内尿素装置停车/检修较多，因停车企业多数在月底恢复生产，短期产量预计继续下降。需求方
面，近期苏皖、华北等地农业需求推进，农业补肥有所增量；工业复合肥及板材行业需求不温不火，原料行
情仍存波动预期，复合肥下游接货情绪难以提振，企业生产负荷暂未有提升计划，产能利用率处于较低水
平；胶板行业未见起色，整体采购量较去年年同期减少。部分主流企业出台保底、买断等政策，短期厂家出
货顺畅，企业库存明显下降。UR2209 合约短期关注 2200 附近支撑，建议在 2000-2150 区间交易。
玻璃
目前国内浮法玻璃开工率持稳，但日熔量下降，因有企业热修，据悉近期有 2-3 条线有放水计划，但同
时前期点火产线有可能会在下周出玻璃，整体上减量或将多于增量。需求方面，近期终端整体需求疲乏，下
游订单一般，除了个别深加工企业订单稍有增加外，多数变动不大。上周玻璃企业库存小幅下降，但市场需
求端并无改善，深加工市场仍以按需采购为主，多数企业产销情况较为一般，预计库存将持续保持高位。夜
盘 FG2209 合约小幅收涨，短线关注 1450 附近压力，建议暂以观望为主。
纯碱
近期重庆湘渝、甘肃金昌等个别前期检修的企业陆续恢复生产，整体开工及产量有所提升，本周海化、
发投、南碱、中盐化工等计划检修，整体开工和产量预计呈下降趋势。近期下游需求改善状况不明显，提货
积极性不高，碱厂出货一般，纯碱企业总库存继续增加。浮法玻璃价格持续下调，原料高价抵触心态叠加局
部地区降产热修现象并存，需求仍有下降预期，预计纯碱企业出货量小幅下降。夜盘 SA2209 合约小幅收涨，
短期建议在 2530-2620 区间交易。
原油
国际原油期价呈现震荡回升，布伦特原油 9 月期货合约结算价报 105.15 美元/桶，涨幅 1.9%；美国 WTI
原油 9 月期货合约报 96.7 美元/桶，涨幅 2.1%。美国及欧洲 7 月制造业 PMI 创两年新低，美联储将召开议
息会议，市场预计加息 75 个基点，美元指数小幅整理。欧盟对俄罗斯实施石油制裁方案，美欧商讨制定俄
罗斯石油价格上限的措施，伊朗核问题谈判进展缓慢，俄罗斯宣布下调北溪管道输气量，伊拉克北部油田遭
火箭弹袭击，供应忧虑支撑油市；欧盟将允许俄罗斯国有公司向第三国付运石油，欧美央行加息前景导致经
济衰退及需求放缓忧虑压制市场，短线原油期价呈现宽幅震荡。技术上，SC2209 合约考验 630 区域支撑，
上方测试 20 日均线压力，短线上海原油期价呈现宽幅震荡走势。操作上，建议短线交易为主。
燃料油
俄罗斯宣布下调北溪管道输气量，伊拉克北部油田遭火箭弹袭击，供应忧虑支撑油市，国际原油期价震
荡回升；新加坡燃料油市场下跌，低硫与高硫燃料油价差回落至 331.16 美元/吨。LU2209 合约与 FU2209 合
约价差为 1942 元/吨，较上一交易日回落 289 元/吨；国际原油震荡整理，低高硫期价价差大幅回落，低硫
燃料油期价呈现宽幅整理。前 20 名持仓方面，FU2209 合约多单减幅大于空单，净多单减少。技术上，FU2209
合约测试 3200 区域压力，建议短线交易为主。LU2210 合约考验 4500 区域支撑，短线呈现宽幅整理走势。
操作上，短线交易为主。
沥青
俄罗斯宣布下调北溪管道输气量，伊拉克北部油田遭火箭弹袭击，供应忧虑支撑油市，国际原油期价震
荡回升；国内主要沥青厂家开工上升，厂家库存回升，社会库存呈现减少；华东地区炼厂间歇生产，山东炼
厂供应增加，下游按需采购为主，低价资源需求尚可，山东、华北等地现货价格小幅上调。国际原油震荡整
理，终端需求有所增加，短线沥青期价呈现宽幅震荡。前 20 名持仓方面，BU2209 合约增多减空，净多单
增加。技术上，BU2209 合约期价考验 3800 区域支撑，上方测试 4150 区域压力，短线呈现宽幅震荡走势。
操作上，短线交易为主。
LPG
俄罗斯宣布下调北溪管道输气量，伊拉克北部油田遭火箭弹袭击，供应忧虑支撑油市，国际原油期价震
荡回升；华南液化气价格全线走跌，主营炼厂下调，码头供应充裕积极跟跌，市场购销氛围清淡；国际原油
震荡整理，成本端有所支撑，燃烧需求放缓限制上方空间；山东醚后碳四及华南国产气价格下调，LPG2209
合约期货较华南现货贴水为 364 元/吨左右，与宁波国产气贴水为 414 元/吨左右。LPG2209 合约多单减仓，
净多单出现回落。技术上，PG2209 合约考验 5000 区域支撑，上方测试 5400 区域压力，短期液化气期价呈
现宽幅震荡走势，操作上，短线交易为主。
PTA
隔夜 PTA 震荡收涨。成本方面，当前 PTA 加工差下跌至 323.01 元/吨附近，加工利润走弱。供应方面，
国内 PTA 装置整体开工负荷较前一交易日下滑 0.63%至 71.29%。需求方面，聚酯行业开工负荷较前一交易
日下滑 0.31%至 80.53%。短期国际原油价格上涨，增强 PTA 成本支撑，预计短期期价偏强震荡。技术上，
TA2209 合约下方关注 5350 附近支撑，上方关注 5800 附近压力，建议区间交易。
乙二醇
隔夜乙二醇震荡下行，期价收跌。供应方面，当前乙二醇开工负荷较前一交易日上涨 0.19%至 47.04%；
截至 7 月 21 日，华东主港地区 MEG 港口库存总量 115.73 万吨，较上一统计周期增加 0.06 万吨，主要港口
小幅累库。需求方面，聚酯行业开工负荷较前一交易日上涨 0.40%至 80.50%。短期国际原油价格上涨，增
强乙二醇成本支撑，预计短期期价下行空间有限。技术上，EG2209 合约上方关注 4400 附近压力，下方关
注 4100 附近支撑，建议区间交易。
短纤
隔夜短纤震荡收涨。成本方面，目前短纤加工费下滑至 1310 元/吨附近，加工利润回落。需求方面，短
纤产销较前一交易日上涨 18.49%至 84.73%，产销气氛持续升温。短期聚酯原料价格上涨，增强短纤成本支
撑，预计短期期价偏强震荡。技术上，PF2209 合约上方关注 7350 附近压力，下方关注 6950 附近支撑，建
议区间交易。
纸浆
隔夜纸浆震荡收跌。供应方面，上周纸浆主流港口样本库存量为 180.1 万吨，环比-1.6% ，主要港口持
续去库；近期部分国外浆厂因意外出现停产，进口供应再度缩紧。需求方面，周内浆价高位运行，下游纸企
维持刚需补库。8 月外盘浆再度高价报出，预计短期期价偏强震荡。技术上，SP2209 合约上方关注 7000 附
近压力，下方关注 6400 附近支撑，建议区间交易。
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2022 年 7 月 6 号晨会纪要观点（股指）
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股指期货
A 股主要指数昨日走势分化。沪深早盘下探，走出 W 形势，尾盘跌幅收窄。创业板指亦小幅收跌。三
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2022 年 7 月 6 号晨会纪要观点（化工）
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LLDPE
截至 6 月 30 日当周，中国聚乙烯生产企业产能利用率 77.92%，较上周增加了 3.13%。聚乙烯产量总计
在 45.91 万吨，较上周减少 2.33%。PE 下游各行业产能利用率在 45.9%，较上周+1.3%。农膜，管材开工率
继续处于低位。上周，国内聚乙烯生产企业样本库存量继续有所减少，报 43.05 万吨，较上期跌 4.66 万吨，
跌幅 9.77%。由于目前价格已回落不少，部分下游企业采购增加。昨夜美元指数大幅上升，而国际原油重
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