上周所有指数收涨，创业板指数涨幅较大，三大指数中中证500涨幅较大；行业上，信息技术行业涨幅较大，房地产行业跌幅相对较大。

在四月末市场再创阶段低点后，五月份市场出现了指数层面的整体持续性反弹，各类指数均有一定涨幅，我们认为指数依然处于底部磨底状态，上周指数再度出现集体上涨，短期或有调整风险，就中长期而言寻底布局。

当前多数指数估值水平处于较低水平，上证50与沪深300指数估值水平整体处于中等略偏低，中证500指数估值水平相对较低。在今年整体下跌过程中市场风格偏向价值，我们认为长期而言价值风格在趋势上将相对占优，五月份至今市场情绪在底部区间逐步恢复，成长类品种表现相对强于价值，基于指数整体依然维持底部区间震荡、行业风格轮换的判断，我们认为短期价值较成长的相对优势将逐步恢复。

1）国内端午节假期期间海外市场指数整体呈现冲高回落，富时中国A50与MSCI中国A50互联互通指数期货呈现冲高回落；美国5月非农就业新增39万，超预期的32万人，5月非农失业率为3.6%，较4月持平；人民银行副行长、外汇局局长潘功胜在新闻发布会上表示，在实施货币信贷政策时注重把握好三个原则。

一是在稳定经济增长的同时，有利于经济长期可持续发展。二是在稳定经济增长的同时，保持就业稳定、价格稳定和国际收支平衡。三是在稳定经济增长的同时，指导金融机构坚持市场化和审慎经营，有效防范金融风险；经文化和旅游部数据中心测算，2022年端午节假期，全国国内旅游出游7961.0万人次，同比下降10.7%，按可比口径恢复至2019年同期的86.8%；实现国内旅游收入258.2亿元，同比下降12.2%，恢复至2019年同期的65.6%。

2）资金角度，上周北上资金大幅净流入且两市流入力度基本均衡；融资余额较之前一周小幅变化；上周混合型基金仓位与股票型基金仓位均小幅变化；上周新成立基金份额延续低位但较过去一段时间边际有所回升。上周资金整体表现偏强。

3）行业与指数上，上周多数指数收涨，汽车与电子行业涨幅相对较大，煤炭与房地产行业跌幅相对较大，上周指数成分股成交占均比回落，非指数成分股成交占比回升。

下周国内将公布外汇储备与通胀数据，美国将公布通胀数据，欧盟将公布一季度GDP与6月欧洲央行利率决议。

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