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需求：7月份地产各项指标继续走弱，居民中长期贷款大幅回落，8月份30城商品房销售面积环比下降，地产端仍未见明显改善迹象。7月基建、汽车环比继续改善，支撑钢材需求维持一定刚性。8月螺纹、热卷表需整体震荡走弱，全国建材成交量回落，高温限电对终端需求形成抑制。

从政策看仍在持续释放利好，国常会部署稳经济一揽子政策措施，向地方派出稳住经济大盘督导和服务工作组，增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度，依法用好5000多亿元专项债结存限额；央行下调LPR利率、召开座谈会指出要增加对实体经济贷款投放。9月份随着高温天气缓解，需求环比或有一定改善，但在地产走弱及疫情扰动影响下，需求改善幅度或较为有限。

供应：6月中旬以来螺纹产量连续六周下降，最低降至230.29万吨的历史低点，成为螺纹供需从前期的过剩到最近存在缺口的主要因素。7月下旬以来螺纹周产量已连续五周回升，最新产量达到269.46万吨。主要是长流程钢厂产量回升明显，短流程钢厂产量先升后降。目前长流程钢厂仍在复产通道，短流程钢厂复产也逐步增多，9月份螺纹产量继续回升较为确定，或将成为制约螺纹走势的主要因素。热卷产量7月以来下降较为明显，最新周产量为292.1万吨，较7月初减少34万吨，部分钢厂亏损减产，部分钢厂转产螺纹。目前钢厂热卷利润明显低于螺纹，预计9月热卷产量仍将维持低位。

库存：8月份螺纹总库存继续下降164万吨，热卷库存下降24万吨，目前螺纹总库存同比大幅下降400万吨，热卷库存同比下降50万吨，螺纹库存已处于历史低位，热卷库存仍处于相对较高水平。不过在本周螺纹库存仅下降15万吨，显示螺纹供需差明显收窄。9月份螺纹产量将进一步增加，如果需求回升不及预期，螺纹库存去化难度或将有所加大。

成本：8月份铁矿石价格先跌后涨，焦炭连涨两轮，废钢价格大幅上涨，长流程钢厂利润有所收窄，短流程钢厂则再次转为亏损。成本或将对短流程钢厂产量释放形成抑制，但整体看对钢价支撑力度不会很强。

总结：8月份钢材市场整体供需双弱，钢价表现持续反复震荡。9月份钢材供需两端均将出现一定程度回升，相对看螺纹供应回升更为确定，需求则在地产走弱及疫情扰动影响下存在一定隐忧，9月上中旬需求恢复的程度对全月价格表现至关重要。相对看热卷产量9月增加或有限，唐山地区压减产量政策的出台对热卷产量释放将形成一定抑制，汽车行业的回暖表现也对热卷需求形成一定提振。预计9月份钢材市场整体仍将呈现震荡反复走势，相对看热卷价格表现或将在一定程度上强于螺纹。

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