编辑：宁证期货房俊

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铁矿石

4月25日-5月1日中国45港铁矿石到港总量2120.5万吨，环比减少152.8万吨；北方六港铁矿石到港总量为938.6万吨，环比减少146.7万吨。评：国内需求来看，按照今年粗钢包括铁水产量也持平的角度分析，5到12月份日均铁水产量在233万吨，跟当前的铁水产量基本持平，意味着后期产量增量空间不大。同时，会议提到“稳物价”，大宗商品保供稳价是其中内涵，叠加美联储持续加息预期，国内外因素均不利于铁矿石价格继续大涨。螺矿比自去年10月触及8.5的高位以来，已持续下跌近半年之久。近期，随着粗钢减产政策的确定，情绪驱动螺矿比值小幅上涨，未来一段时间螺矿比继续回升概率较高。建议逢低做多螺矿比。

螺纹钢

据Mysteel，截至5月5日当周，螺纹产量307.51万吨，较上周增加6.68万吨，增幅2.22%；厂库340.39万吨，较上周增加1.83万吨，增幅0.54%；社库898.96万吨，较上周增加3.67万吨，增幅0.41%；表需302.01万吨，较上周减少25.09万吨，降幅7.67%。评：受假期影响，本周钢材需求表现不佳，部分高炉复产，钢材库存出现累积，供需压力有所增加。国内疫情防控形势逐渐好转，宏观政策实施力度进一步加大，市场信心有所恢复，预期钢市逐步从供需两弱转向供需两旺。乐观中仍要保持谨慎，国内外不确定因素仍多，诸如多国加速收紧货币政策对市场的冲击，国内企业复工复产进度等。短期钢价或高位震荡，建议低多与区间操作相结合。

生猪

最新数据显示外购仔猪育肥利润为-58.49元/头，亏损较上周收窄99.12元/头，自繁自养育肥利润为-279.19元/头，较上周收窄97.42元/头。发改委表示养殖单位有望在三季度扭亏为盈。评：全国猪价继续呈现全面下跌，养殖端出栏积极性增加，屠企压价减量。饲料原料价格上涨，终端消费低迷，生猪存栏较高。预计短期猪价弱势运行，产业户逢高锁定养殖利润。

棕榈油

周四国内天津地区24度棕榈油现货价格下跌500元/吨，广州地区24度棕榈油现货价格上涨90元/吨，江苏地区24度棕榈油现货价格保持稳定。评：国内进口利润倒挂、买船仅维持刚需成交。主产国棕榈油未来产量边际好转的预期下，出口并未好转。印尼方面，尽管目前限制出口，但在库存压力之下，后期政策存在调整预期。预计棕榈油高位运行。

5月4日，新加坡高硫180CST738美元/吨，高硫380CST692美元/吨，0.5%低硫燃料油829美元/吨,10PPM柴油161；2022年4月份舟山地区保税船供油量共计47.84万吨，环比减少3.04万吨或5.97%，同比涨幅24.84；2022年5月5日山东独立炼厂常减压产能利用率为52.59%，较节前上调2.09个百分点。本周华星石化和岚桥石化常减压装置开工，故常减压产能利用率上涨。评：在俄乌冲突加剧、发电厂消费旺季临近的背景下，全球燃料油市场仍受到来自供需两端的支撑，整体驱动力向上。考虑到目前燃料油无论是绝对价格还是相对原油的价差都已经到达相对高位，我们建议以逢低多的思路为主，不宜走在原油前面。

原油

欧佩克及其减产同盟国第28次会议决定将2022年6月月度日均总产量上调43.2万桶；路透社调查显示，欧佩克4月份原油日产量2858万桶，比3月日均增加4万桶，远低于产量协议要求的每日增产25.4万桶；据CNN报道，美国能源部知情官员透露，美国将启动补充战略石油储备的长期计划，拜登政府计划在今秋购买6000万桶原油，相当于释放计划的1/3。评：美国补充战略储备计划、美元上涨和美股下跌导致隔夜油价冲高回落。整体上，现实库存偏紧，原油供应端问题较大，欧盟正式准备禁运俄油后，俄罗斯出口减少预期是支撑原油价格强势的重要因素，后续关注原油出口实际情况。低位偏多思路。

PTA

上周国内PTA开工率为70.06%。PTA社会库存量约在297.32万吨，环比-2.57 万吨，环比-0.79%。评：后续关注5月逸盛的检修兑现情况，逸盛新材料360万吨5月检修计划，逸盛大化375万吨5月中检修，逸盛海南200万吨5月下检修。整体看，5月计划检修的PTA装置减少，聚酯装置需要时间缓慢恢复正常生产。TA在短期的去库放缓，低估值背景下，TA更多依托成本波动，跟随原油操作。对于原油，俄罗斯出口减少预期是支撑原油价格强势重要因素之一，后续关注原油出口实际变化情况。阶段性PTA低位偏多。

山东重交沥青3820-4000元/吨，华东浙江重交沥青4100-4150元/吨，华北3900-3950元/吨；中国沥青样本装置检修量为101.69万吨，较节前跌6.76万吨，环比跌6.23%；本周国内沥青76家样本企业产能利用率为23.2%，较节前涨1.6个百分点。评：中期需求预期向好：市场对“基建发力”下的需求改善预期保持乐观，风险点为防疫成本增加导致基建投入削减，关注后续资金到位情况以及沥青需求兑现情况。原油强或弱主导节奏，阶段性偏多。

甲醇

江苏太仓甲醇市场价2785元/吨，上升70元/吨；甲醇港口库存77.1万吨，上升5.3万吨；华东MTO利润-311元/吨，下降237元/吨。评：华东市场补库需求买气良好，供应端开工小幅回升，重启产能较多，供应端充裕。需求端开工有所下滑，下游醋酸利润下滑趋势，制烯烃利润下滑，预计下游开工进一步提升空间有限，进口船货抵港增量，库存明显累库，成本端煤炭价格震荡偏强。供应充裕，需求边际减弱，成本端偏强带动甲醇价格上涨。预计短期甲醇价格震荡偏强，09合约下方支撑2730，建议观望或短线做多。

纯碱

国内纯碱现货平均价格2900元/吨，上升17元/吨；全国浮法玻璃样本企业库存6981.5万重箱，环比上升2%；截至4月底，玻璃深加工企业订单天数12.7天，较上期上升0.9天。评：供应端，纯碱整体开工提升，预计短期开工持稳，后期有夏季检修预期，局部地区物流缓解，纯碱企业库存下降。纯碱下游刚需采购为主，需求较稳，4月底点火的两条线预计5月前出产品，浮法玻璃样本企业库存上升，下游深加工企业订单小幅回升，国内浮法玻璃现货市场整体偏弱，光伏投产利好中期支撑仍存。预计09合约短期震荡偏强，下方支撑2990一线，建议观望或短线做多。

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