编辑：宁证期货房俊

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铁矿石

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14324.82，环比降192.68；日均疏港量315.66增17.88。分量方面，澳矿6747.32降127.38，巴西矿4674.20降107.9，贸易矿8244.20降162.2。（单位：万吨）评：海外发运回升，进口量逐步补充需求，巴西发运加速，运费大幅上涨；高矿价持续刺激非主流矿发运，同时印度发运量逆季节性增加。钢厂生产强度逐步恢复，运输限制解除后，钢厂补库积极，港口库存或继续下降。全年粗钢减产逐步限制需求向上的空间，疫情影响持续，宏观向下压力逐步累积，矿价或延续弱势。操作建议：区间操作。

螺纹钢

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.91%，环比上周增加0.98%，同比去年下降5.08%；高炉炼铁产能利用率87.75%，环比增加1.18%，同比下降3.04%；日均铁水产量236.74万吨，环比增加3.18万吨，同比下降5.39万吨。评：国内部分钢厂复产，而需求因假期因素出现收缩，节后钢材库存出现累积，对市场看涨氛围带来一定打压。当前国内疫情防控形势逐渐好转，但也存在诸多不确定和偏空因素，包括全球疫情仍处于高位，俄乌冲突持续，多国央行加快收紧货币政策等等。在未见到国内需求持续稳定释放的前提下，市场信心依然不稳，钢价尚未摆脱震荡格局。钢材利润已处在低位，多螺矿比续持。

生猪

据农业农村部监测，2022年4月25日至5月1日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为15.45元/公斤，环比上涨3.9%，同比下降33.7%。白条肉平均出厂价格为20.43元/公斤，环比上涨3.4%，同比下降32.4%。评：5月生猪出栏环比减少，养殖端压力减弱。饲料原料价格上涨，终端消费低迷，节假日利好提振不明显，且生猪存栏依然处于较高位置。预计短期猪价弱势运行，产业户逢高锁定养殖利润。

棕榈油

截至上周五国内天津地区24度棕榈油现货价格下跌210元/吨，广州地区24度棕榈油现货价格下跌240元/吨，江苏地区24度棕榈油现货价格下跌340元/吨，国内进口成本达到15000元/吨。评：国内现货资源收紧，市场消耗存货资源为主，成交较难。主产国棕榈油未来产量边际好转的预期下，两大机构预测4月出口数据再次转差。印尼方面，尽管目前限制出口，但在库存压力之下，后期政策存在调整预期。预计棕榈油暂时观望，择机逢低做多。

5月4日，新加坡高硫180CST738美元/吨，高硫380CST692美元/吨，0.5%低硫燃料油829美元/吨,10PPM柴油161；库存方面，2022年4月27日的一周，新加坡渣油库存1914.4万桶，比前周减少了395.9万桶，降幅为17.14%。4月28日，ARA地区渣油库存环比增加1.3万吨，录得96.7万吨，环比增幅为1.36%。评：在俄乌冲突加剧、发电厂消费旺季临近的背景下，全球燃料油市场仍受到来自供需两端的支撑，整体驱动力向上。考虑到目前燃料油无论是绝对价格还是相对原油的价差都已经到达相对高位，我们建议以逢低多的思路为主，不宜走在原油前面。

原油

贝克休斯公布的数据显示，截止5月6日的一周，美国在线钻探油井数量557座，比前周增加5座；比去年同期增加213座；据新华社报道，七国集团8日说，该集团成员承诺逐步摆脱对俄罗斯能源的依赖，包括逐步减少或禁止进口俄罗斯石油。评：整体上，现实库存偏紧，原油供应端问题较大，欧盟正式准备禁运俄油后，俄罗斯出口减少预期是支撑原油价格强势的重要因素，后续关注原油出口实际情况。低位偏多思路。

PTA

下游聚酯负荷提升至81.39%,涤纶长丝主流产销39.8%;PTA开工负荷稳定在71.95%。评：TA在短期的去库放缓，低估值背景下，TA更多依托成本波动，跟随原油操作。对于原油，俄罗斯出口减少预期是支撑原油价格强势重要因素之一，后续关注原油出口实际变化情况。阶段性PTA低位偏多。

重交沥青现货结算价：东北，4200-4250元/吨；山东，4100-4200元/吨；华南，4500-4600元/吨；华东，4450-4600元/吨；根据隆众数据显示，5月份国内沥青总计划排产量为196.7万吨，环比下降29.7万吨，同比下降93.45万吨，沥青供应或将在低位的基础上进一步下滑，继续关注供应端变化。评：中期需求预期向好：市场对“基建发力”下的需求改善预期保持乐观，风险点为防疫成本增加导致基建投入削减，关注后续资金到位情况以及沥青需求兑现情况。原油强或弱主导节奏，阶段性偏多。

甲醇

江苏太仓甲醇市场价2695元/吨，下降65元/吨；甲醇港口库存83.1万吨，上升6万吨；甲醇样本生产企业库存47.3万吨，较上期涨6.85万吨，样本企业订单待发26.3万吨，较上期跌7.3万吨。评：供应端开工小幅回升，重启产能较多，供应端充裕。需求端开工有所下滑，制烯烃利润较稳，烯烃装置有降负检修预期，进口船货抵港维持中高水平，但受假期影响，部分区域汽运提货受限，多船发为主，同时下游烯烃工厂降负影响刚需消耗量，使得华东区域库存宽幅积累，内地企业库存垒库。预计短期甲醇价格震荡下行，09合约上方压力2750，建议反弹做空。

纯碱

国内纯碱开工90.7%，周上升1.3%；下游浮法玻璃产能利用率87.3%，周度持平；纯碱周度厂库101.6万吨，下降6.5万吨；华北重碱2975元/吨，周上涨25元/吨。评：供应端，纯碱整体开工提升，后期有夏季检修预期，局部地区物流缓解，纯碱企业库存连续2周下降。纯碱下游刚需采购为主，需求较稳，4月底点火的两条线预计5月前出产品，浮法玻璃样本企业库存压力较大，下游深加工企业订单未见显著起色，国内浮法玻璃现货市场整体偏弱，光伏投产利好中期支撑仍存。预计09合约短期震荡回调，上方压力3020一线，建议观望或短线反弹做空。

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