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LME镍昨晚小幅上涨0.5%至33145美元/吨；国内沪镍上涨3.49%至228720元/吨。按照进口盈亏平衡算，二者差价缩小至1.2万元/吨左右，国内进口继续亏损。

LME镍挤仓风险大幅下降之后，镍价迟迟不回落，国内在进口持续亏损影响进口量的情况下，国内存在价格向上修复的可能性，目前现货升水出现上升趋势。

基本面方面，疫情影响的下游需求情况不太乐观，不锈钢社会库存去库受阻，节奏不如往年顺畅，这可能影响后续的排产节奏；硫酸镍冶炼出现较大幅度亏损，也存在一定减产预期。

不过，若后期疫情影响的局面出现好转，从需求后延的角度去看，若生产秩序逐步恢复正常，不锈钢和硫酸镍维系正常的产出的话，二季度镍或仍表现供不应求。因此镍的基本面二季度整体来看仍表现乐观，逢低买入最为稳妥，但下游接受度也在受到考验，价格继续高涨的可能性有限，预计围绕该位置上下起伏逐步消化压力。

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