本文转自金融界期货板块，欢迎阅读！
选择弘业期货刘经理为您打开一扇财富之门！
期货公司：弘业期货（大公司放心靠谱）
期货开户一对一服务客户经理：刘磊（公司先进个人踏实可靠）
期货交易所：上海，大连，郑州，能源交易所，中金所 
股指期货开户：电话15380848825
原油期货开户：qq:844587108
我们的口号是：用心服务客户，为您提供优价值的信息！
本地商品期货开户，原油期货开户，股指期货开户，企业套期保值期货开户，商品期权开户，股指期权开户，网上期货开户、手机期货开户，均可免费办理开户手续及免费培训指导。

 观点小结

  开年通胀压力下，有关部门重点防控商品整体再度暴涨，多箭齐发的作用下，市场情绪转弱，之前我们说过黑色系中目前焦炭的估值偏高，市场在今年有机会扭转这一局势，目前基本面弱势情况下，市场资金短期或将空配焦炭。

  煤矿现在是整个黑色产业链中利润最为丰厚的环节，在之前下游各环节利润尚可之时，市场对此存在一定容忍度，但目前钢焦均微利或者亏损，带动市场目光转向煤企，产业链的压力作用下，煤价短期或将走弱。

  焦炭基本面情况

  供应：230家焦化厂剔除淘汰产能利用率69.45% ，周环比-2.93%，已连降3周；

  需求：247家钢厂铁水日均产量206.04万吨，周环比-13.31万吨，大幅下降；

  库存：港口+110家钢厂+230家焦化厂焦炭总库存为768.27万吨，周环比-4.3万吨，微降；

  价格：第三轮提降基本落地，降幅仍为200元/吨；

  利润：山西焦化(6.03 +4.69%,诊股)利润-205元/吨，周环比持平。

  亏损持续扩大，焦企心态发生转化

  焦化厂利润

  山西焦化利润-205元/吨，周环比持平；

  第三轮提降已基本落地，焦化利润将进一步走低，焦企当前生产积极性进一步降低，库存压力逐步显现。

  

  

  数据来源：天风风云、钢联、万得、汾渭

  焦炭供应

  230家焦化厂剔除淘汰产能利用率69.45% ，周环比-2.93%，已连降3周；

  230家独立焦化厂焦炭日均产量50.59万吨，周环比-2.14万吨，已连降3周；

  环保限产叠加持续亏损，焦企生产积极性进一步受挫，前期贸易投机需求已基本释放完毕，短期看焦炭供应将继续走弱。

  

  

  数据来源：天风风云、钢联、万得、汾渭

  焦炭需求

  247家钢厂铁水日均产量206.04万吨，周环比-13.31万吨，大幅下降；

  复产预期在持续低于预期的铁水产量打击下逐渐淡化，需求不振的情况下，市场对炉料短期转向偏悲观。

  

  

  数据来源：天风风云、钢联、万得、汾渭

  持续增库带来巨大减产压力，

  焦企或舍量保价

  焦炭总库存

  港口+110家钢厂+230家焦化厂焦炭总库存为768.27万吨，周环比-4.3万吨，微降；

  本周库存结构偏向上游焦企，目前只有大幅减产才能带动库存走稳，预计随着亏损持续扩大，焦企很快就会作出反应。

  

  数据来源：天风风云、钢联、万得、汾渭

  钢厂焦炭库存

  110家钢厂焦炭库存465.38万吨，周环比-7.25万吨，降幅加大；

  弱需求下，钢厂采购积极性进一步降低，需要注意的是，目前的低库存不建议作为偏多的依据，当前的库消比仍在高位。

  

  

  数据来源：天风风云、钢联、万得、汾渭

  港口焦炭库存

  港口181.8万吨，周环比-14万吨，降幅急剧加大；

  港口开始装船下水，带动港存快速下降，短期投机氛围较弱。

  

  

  

  数据来源：天风风云、钢联、万得、汾渭

  焦化厂焦炭库存

  230家大样本焦化厂焦炭库存121.09万吨，周环比+16.95万吨，继续大幅增加；

  下游钢厂限产力度不弱于焦企自身，叠加钢厂自身微利，对原料打压明显，焦企大幅被动增库，虽然近期发抵制降价联名信，但阻挡不了继续增库的结果。

  

  数据来源：天风风云、钢联、万得、汾渭

  主要地区焦炭现货价

  第三轮提降基本落地，降幅仍为200元/吨；

  钢厂微利叠加持续增库，对原料打压明显，焦炭价格短期将继续弱势运行。

  

  

  数据来源：天风风云、钢联、万得、汾渭

  焦炭平衡表

  

  数据来源：天风风云、钢联、万得、汾渭

  焦企亏损停止采购，压力开始向煤矿传导

  焦煤库存

  当前焦企大幅亏损，基本都以消耗库存煤为主，放缓原料煤采购，而供应持续增量，带动焦煤总库存走高。

  

  

  

  

  数据来源：天风风云、钢联、万得、汾渭

  焦煤现货价格

  蒙煤方面，昨天口岸通关103车，受国内炼焦煤市场走弱影响，口岸蒙煤成交仍然冷清，市场观望情绪较浓。

  山西焦煤(10.15 +9.49%,诊股)仓单成本2459元/吨，蒙煤仓单成本2740元/吨。

  

  

  

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。