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腾讯云大模型降价将间接传导至上游A股公司，核心利好AI应用层（降本增效）与算力基础设施（用量爆发带动硬件需求），但可能冲击纯算力租赁模式。
核心受益逻辑：用量爆发驱动硬件需求
大模型API价格大幅下调（如DeepSeek-V4降幅达97.5%）将激发长尾客户需求，导致推理调用量指数级增长，从而带动上游物理基础设施的建设与维护需求今日头条。
IDC与智算中心建设：token再便宜也需物理服务器承载。数据港作为腾讯云IDC核心服务商，承接智算中心建设，直接受益于算力规模扩张东方财富网。科华数据等温控与电源供应商也因数据中心建设放量而受益网易。算力硬件与材料：推理芯片总需求扩大利好国产算力芯片厂商，如寒武纪（推理侧卡位）和海光信息（混合云/本地推理舒适区）今日头条。此外，航锦科技子公司为腾讯云供应AI芯片基板材料，切入算力供应链东方财富网。间接受益：AI应用层毛利提升
价格战降低了企业使用AI的门槛，使AI智能体更易融入业务流，利好落地实施与订阅运维厂商。
应用与实施：汉得信息等依靠AI落地实施费的企业，因客户预算释放而受益今日头条。垂直领域软件：华宇软件在法院信息化市占率高，金山办公通过WPSAI利用低成本模型提升毛利，均属于应用层受益者今日头条+1。潜在风险：算力租赁模式受冲击
降价对纯“算力二房东”构成压力。中小AI企业倾向于直接调用低价云端API，而非高价租赁独立GPU服务器，导致零散推理订单分流今日头条。头部云厂商自建智算中心进一步挤压中小租赁商生存空间今日头条。
总结：投资视角应关注**“卖铲子”（IDC、硬件、材料）和“用铲子挖金”**（AI应用落地）的公司，规避单纯依赖算力转租且无技术壁垒的企业。
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发布于2026-8-13 14:26 南京
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