一、钢材总结：现货市场依然承压，期货盘面筑底震荡
上周螺纹产量回落2.16万吨，总社库下降4.45万吨，表需比回落10.96万吨至292.85万吨，同比减少154.15万吨。螺纹周产量小幅回落，总库存降幅大幅收窄，厂库已连续三周出现上升，显示钢厂压力加大，钢厂在产业链的控价地位也有所削弱，部分钢厂出厂价格大幅下调，给市场形成抛压。受经济下行、地产调控以及疫情在局部地区多点散发影响，近期需求强度远低于季节性，最近四周螺纹表需同比分别下降27%、30%、31%、34%。在需求降幅持续大于产量降幅的情况下，库存进一步下降困难，考虑到本周全国将出现大范围降温雨雪天气，库存很可能将会由降转升，现货市场压力依然较大。不过当前价格已跌至部分钢厂生产成本以下，近期宣布减产检修的钢厂明显增多，成本对钢价支撑将有所增强。预计本周螺纹现货市场仍有下行压力，螺纹盘面在高基差下，或以筑底震荡为主。
热卷方面，上周热卷产量回升4.38万吨，总库存下降2.15万吨，表需环比增加3.65万吨至299.28万吨，同比回落38.08万吨。热卷产量回升，总库存降幅收窄，表需环比小幅增加，数据表现一般。据统计，今年10月份我国重卡市场预计销售各类车型5.2万辆，环比下降12%，同比下滑61.5%，是今年以来月销量的第二低位；从历史的纵向对比来看，今年10月份的销量是最近六年来10月份销量的最低点。热卷下游行业表现持续低迷，加之资金紧张，热卷需求仍不乐观。不过近期多地钢厂限产依然明显，且部分钢厂由于成本压力开始加大检修力度。供需双弱情况下，短期热卷盘面仍以偏震荡对待。
二、铁矿石：需求持续弱势叠加钢厂利润收缩，矿价大幅下跌
供应方面，19港澳巴发运总量环比增33.4万吨，分国别来看，其中澳大利亚发运量环比减少10.9万吨，巴西发运量有所回升64万吨。中国45港到港量2419.8万吨，环比减少28.6万吨。内矿产能利用率、铁精粉产量持续下降。
需求方面，铁矿石需求持续受到限产政策和下游需求疲软的打压，唐山限产又发布限产进一步加严和限制运输通知，另外除了被动限产外，该地区部分钢厂由于吨钢成本、环保成本高，钢厂利润压缩至盈亏线，部分钢厂主动增加检修。铁水产量环比再度下降6.42万吨创下今年新低为204.89万吨，共新增38座高炉检修，9座高炉复产，高炉开工率70.90%。产量降幅集中在华北和西北地区，而其他区域产量小幅增加。华北地区产量下降是由于部分高炉按要求停产和烧结机限产导致的烧结矿供应不足而停产。疏港方面来看，疏港维持低位，日均疏港量283.79万吨，环比降5.6万吨。成交方面，港口现货和远期现货成交均处于较低水平。下游钢材需求持续走弱，钢厂利润收缩，生产积极性不强。
库存方面，上周中国45港铁矿石库存总量14703.83万吨，环比累库211.88万吨，高于去年同期1892万吨。港口压港有所好转，在港船舶数178条降12条，库存延续增势。全国钢厂进口矿库存库存增量明显至1.08亿吨，东北、南方区域增量明显，由于该区域部分钢厂长协发货量增大，另外东北区域钢厂近期冬储开始库存增量较大，其他地区进口矿库存基本持稳。
综合来看，上周铁矿石供应端澳巴发运量有所回升，但巴西发运量仍处于较低位置，目前高硅巴西矿需求减少溢价下跌四季度发运量将会有所减量，而且国产矿产量、产能利用率持续下降。需求端持续受到压产限产政策影响，北方迎来采暖季限产，空气质量相关的环保二级响应频发，铁水产量将维持低位。且下游钢材需求疲弱，钢厂生产积极性不强，铁矿石需求走弱格局未改。港口库存累库幅度大且同比增1892万吨，预计短期内矿价仍承压运行。
 
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