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股票期权    【行情复盘】
10月25日至29日，沪深300指数跌1.03%，报4908.77.上证50指数涨0.85%，报3267.25。指数短期维持区间震荡。
【重要资讯】
财政部公布数据显示，1-9月，国有企业利润总额35000亿元，同比增长55.4%，两年平均增长13.5%。其中，中央企业23402.3亿元，增长52.0%；地方国有企业11597.7亿元，增长63.0%。9月末，国有企业资产负债率64.2%，下降0.1个百分点。
央行公告称，为维护月末流动性平稳，10月28日开展2000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日有1000亿元逆回购到期，因此单日净投放1000亿元。
北京时间10月29日09:15，人民币中间价报6.3907，上调50点，上一交易日中间价报6.3957，在岸人民币上一交易日收报6.4006。
【交易策略】
股指短线震荡走强。波动率维持19%低位，波动率后期有望维持震荡偏强的走势，中期以做多波动率策略为主，或者卖出远月认购期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出11月认购期权5.25。
股指期权：卖出11月5100认购期权。
上证50ETF期权：卖出11月3.4认购期权。

商品期权    【行情复盘】
上周大宗商品仍延续大面积回调，周五有所企稳。期权市场方面，商品期权成交量整体有所回升。目前动力煤、塑料、原油等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶、PTA等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，动力煤、棕榈油、PVC、原油等处于高位。橡胶、黄金、PTA、铁矿等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，当前市场波动变大，但隐波突变并不显著，等市场企稳后，后续波动率或有下跌空间。
【重要资讯】
宏观市场方面，美国第三季度GDP增长2%不及预期。上周首次申请失业金人数降至28.1万。关注11月初的美联储议息会议。国内方面，10月官方制造业PMI为49.2，连续两个月位于收缩区间。第三季度GDP同比增长4.9%，低于市场预期。M2增速高于市场预期，社融和新增人民币贷款则弱于市场预期，整体表现偏中性。CPI弱于预期，PPI超市场预期，二者剪刀差进一步扩大。发改委表示将研究建立规范的煤炭市场价格形成机制，引导煤炭价格长期稳定在合理区。全国人大常委会授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点。
【交易策略】
随着政策面调控力度加大，以及保供稳价的推进，以黑色、化工为代表的“煤系”商品开启大幅回调。各品种期权隐波也居高不下，但未发生显著突变，随着市场企稳，后续波动率或将有所回归。在策略方面，黑色、化工品种高位博弈力度加大，短线建议关注Gamma策略。方向性投资者则建议构建价差策略，防范Vega风险。此外，投资者要注意尾部风险，可买入深度虚值期权做盈利保护。

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