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贵金属  【行情复盘】美联储青睐的通胀指标显示物价上涨速度继续高于2%目标，加剧了人们对美联储将采取激进货币政策以缓解物价急升的担忧，故市场对美联储11月议息会议释放鹰派缩债和加息新措辞或观点的预期加强，美元指数亦大幅上涨0.84%至94.15，贵金属走弱。现货黄金周五刷新10月20日以来低点至1772.07美元/盎司，跌幅达到0.85%；现货白银跌0.82%至23.863美元/盎司。美联储货币政策转向、通胀及通胀预期高涨对贵金属的影响，均暂时减弱，贵金属则维持震荡趋势。现货黄金上周小跌0.53%；现货白银跌1.79%。沪金沪银方面，沪金沪银周五夜盘均小幅回落，跌幅在0.6%附近。上周沪金沪银表现弱于贵金属，主因为人民币汇率的走强和有色板块回调的拖累，沪金上周小跌0.16%；沪银跌2.97%。
【重要资讯】①美联储货币政策最关注的通胀数据公布，美国9月PCE环比上涨0.4%，同比上涨4.4%，为自1991年1月以来的最快增速；核心PCE方面，9月核心PCE环比上涨0.2%，同比增长3.6%，延续近30年最高水平。②10月28日，世界黄金协会发布最新《全球黄金需求趋势报告》。报告显示，2021年第三季度，全球黄金总需求量达到831吨，同比下跌7%，环比下跌13%，主要原因是黄金ETF的持仓少量外流。不过，金饰、科技类黄金需求，以及金条和金币的投资明显好于2020年。③截至10月20日至10月26日当周，黄金投机性净多头增加21211手至214560手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净多头增加7176手至37532手合约，表明投资者看多白银的意愿有所升温。
【交易策略】前期黄金一度突破1830美元/盎司关键点位，形成双顶形态。美联储货币政策转向预期大幅升温，美债收益率和美元指数持续上涨，黄金一度跌至1720-1740美元/盎司的核心区间，形成短线支撑。高通胀影响下，短期内贵金属继续区间震荡运行；美联储缩债基本被市场所消化，关注其是否更加鹰派缩债以及加息提前的预期，若如此，贵金属年内剩余时间维持弱势。
短期，高通胀、缩债被市场计价影响下，贵金属回归高位震荡状态。通胀上涨预期影响下，贵金属短期仍将会继续宽幅震荡走势，货币政策转向预期和通胀预期是核心影响因素，上方继续关注1800美元和1833美元/盎司两个关口，沪金则需要关注372.37的60日均线和375-377元/克区间阻力。白银一度涨至24.8美元/盎司（沪银5100元/千克上方）的前高位置，受鲍威尔讲话和有色板块走弱拖累高位回落，上方继续关注24.85的前高位置（沪银需要关注5100元/千克），短期内维持震荡走势，下方关注点为年内剩余时间点位。
年内剩余时间，美联储11月议息会议，若鹰派缩债或提前加息预期增强，贵金属仍会再度走弱，1720-1740美元/盎司（357-365元/克）区间依然是重要阻力位，不排除再度下探1650-1675美元/盎司区间（355-360元/克）的可能。白银跌至21.2-21.6美元/盎司区间（4600-4650元/千克）的可能亦存在。议息会议前，我们建议维持逢高沽空思路；当然议息会议前后的低点亦是做多良机。年内剩余时间，白银的操作机会更多。
中长期来看，货币超发、经济增速减缓以及通胀持续高位背景下，黄金配置价值依然会比较高，做中长期资产配置者，可借黄金回调之际持续做多。投机性较强的白银不适合做长期投资。
黄金期权方面，仍可以卖AU2112C400/ AU2112C388赚取期权费。

铜   【行情复盘】
夜盘沪铜延续弱势，主力合约CU2112跌0.88%，收于70180元/吨。LME铜收于9544美元/吨。
【重要资讯】
1、10月中下旬，内蒙古、甘肃、青海、宁夏4省区集中组织开工了一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为主的大型风电光伏基地项目，总规模近3000万千瓦，拉开第一批装机容量约1亿千瓦项目开工序幕。
2、本周SMM调研了国内主要铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为56.50%，较上周大减6.16个百分比。
3、10月铜下**业PMI综合指数终值为50.37，环比下降0.54个百分点；10月受国庆长假和全国大范围错峰用电影响，各行各业均受到影响综合PMI继续下降。细分来看，生产指数下降0.69个百分点至50.52，新订单指数下降0.39个百分点至50.17，限电扰乱了企业的生产节奏。
4、智利9月铜产量451128吨，同比下滑6.9%。
【交易策略】
近期国家对煤炭等能源价格的干预力度再度加码，工业品的悲观情绪仍未缓解。从基本面看，因海外能源短缺仍在继续，全球精炼铜供应瓶颈短期难以打破，显性库存进一步下跌，而需求端因国内对下游限电的边际放缓，叠加地方债的加速发行，铜消费存在触底反弹的预期，预计年末铜市的紧缺将进一步加剧。展望后市，此轮工业品的迅速杀跌已经脱离了基本面，预计在政策拐点到来、情绪宣泄完毕后，铜市存在较大反弹空间，建议观望等待政策底来临时候的买入机会。

锌   【行情复盘】
夜盘沪锌大幅反弹，主力合约ZN2112涨2.74%，收于24330元/吨，LME锌收于3397.5美元/吨。
【重要资讯】
1、10月29日晚间，国家发改委宣布，随着煤炭产能进一步释放，大秦线检修完毕，电煤中长期合同履约和调运提速，全国统调电厂供煤水平屡创历史新高。
2、据SMM，内蒙古地区的限电影响下，多家矿山减产加大了市场锌矿紧缺程度，本周国产加工费再度下调100元/吨至3950元/吨。锭端目前豫光及葫芦岛锌业已经复产，预计10月锌锭产量在50.1万吨左右，11月预计恢复至51万吨左右，短期难以回到高峰产量。
3、瑞银集团预期铜价到2022年3月底将为每吨12,000美元；预计镍价到2022年3月底将为每吨22,000美元，到2022年12月底将为19,000美元；预计锌价到2022年3月底将为每吨3,600美元，到2022年12月底将为3,100美元。
【操作建议】
近期国内对煤炭等能源价格的行政干预再度加码，悲观情绪之下带动工业品集体重挫。实际上，欧洲电费仍处于历史高位，且能源短缺在短期亦未能有缓解的迹象，目前锌价已经跌破欧洲冶炼的成本线，同时进入冬季，国内环保压力再度袭来，能耗双控的压力犹存，锌供应量可能进一步偏紧。考虑到此轮下挫更多源自于多头信心被打压后情绪面的错杀，在未来在国内能源价格企稳后，锌价将具备一定的反弹潜力，建议观望等待情绪宣泄后的做多机会。

铝   【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2112高开低走，全天震荡偏弱，报收于19870元/吨，环比下跌0.25%。夜盘低开高走，强势反弹；周五伦铝盘面高位震荡。长江有色A00铝锭现货价格上涨850元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨830元/吨，A00铝锭现货平均升贴水扩大到-60元/吨。
【重要资讯】上游方面，进入10月份国内氧化铝供需由小幅短缺转为小幅过剩，氧化铝价格10月份涨幅仅达6.1%，涨势和涨幅较前期放缓，预计短期氧化铝将维持在4100-4200元/吨左右震荡。供给方面，发改委能源所专家: 从供需基本面上看，煤炭价格已开启下降通道。10月22日国网青海省电力公司发布通知，取消执行有序用电。10月22日，江苏省发改委运行局通知，10月25日暂停轮停限电。贵州电网发函要求省内电解铝厂快速减产。库存方面，10月28日，SMM统计国内电解铝社会库存98.2万吨，周度小增2.5万吨。10月28日，SMM统计铝棒库存较上周四减少1.81万吨至16.31万吨。下游方面，本周龙头下游加工企业开工率上升0.3个百分点至64.1%。主因下游限电限产有所缓解，同时铝价大幅回落加工企业交付订单积极性有所提高。
【交易策略】从盘面上看，资金呈大幅流入态势，主力空头增仓较多。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，电解铝产能仍然趋紧。但是部分省份已经开始逐步取消限电，这将同时产生上游产量增加，下游需求增加的影响。成本端氧化铝价格维持涨势，电价上调煤价高企，电解铝成本持续抬升。下游加工行业由于限电以及经济下滑等因素旺季不旺，开工率环比走弱。操作上建议待企稳后买入保值企业可多批量轻仓买入进场，电解铝成本支撑近期明显增强，中长线依然有一定上行动能，12合约上方压力位23000，下方支撑位17000。

锡   【行情复盘】
周五晚动力煤继续下行，有色涨跌互现，锡价大幅走高，沪锡2112合约收于274780元/吨，上涨5.15%。2111-2112合约价差扩大至12170元/吨。周五SMM 1#锡均价277500元/吨，较前一交易日上涨3000元/吨。美元指数大幅走低。
【重要资讯】
10月29日，上期所锡期货仓单为641吨，较前一交易日减少36吨。LME锡库存为680吨，较前一交易日减少285吨。本周上期所锡库存较上周减287吨至1009吨。
【交易策略】
周五LME锡库存下降285吨至680吨，上周上期所锡库存减少287吨至1009吨，全球显性库存进一步下降，支撑锡价大幅走高，且低库存造成现货市场持续紧张，且现货高升水，期市呈现Back结构，且沪锡2111与2112合约价差进一步扩大。另外，锡市场呈现供需双升局面，限电政策对产业链影响减弱。高锡价刺激锡矿供应增多，锡精矿加工费走高，冶炼厂生产积极性提高，SMM预计10月我国精炼锡产量环比大增12%。电子、光伏等终端消费领域保持高增速。总的来看，低库存对锡价仍有强支撑，但当前动力煤价格持续走低，有色板块整体仍然受抑，或造成短期锡价高波动，操作上建议暂时观望，等待煤炭价格及市场情绪企稳后，锡价仍有上升空间。

铅   【行情复盘】
周五晚有色金属涨跌不一，铅价小幅走高，Pb2112收于15790元/吨，上涨0.54%。周五上海1#铅主流成交于15450-15600元/吨，均价15525元/吨，较前一交易日上涨100元/吨。美元指数大幅抬升，重新回到94上方。
【重要资讯】
据SMM调研，10月23日-29日原生铅冶炼厂周度三省开工率为48.87%，环比下滑1.92%。
据SMM调研，10月23日—29日再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为51.96%，环比上升2.34%。
据SMM调研，10月23日-29日五省铅蓄电池企业周度综合开工率为74.65%，较前一周环比上升4.28%。
Mysteel统计2021年10月28日全国主要市场铅锭社会库存为18.52万吨，较25日减少0.32万吨，较21日减少0.91万吨。
【操作建议】
周五晚有色涨跌互现，动力煤价格继续下挫，对有色整体负面影响依然存在。从铅市自身供需来看，河南、江西等地限电政策有所放松，原生铅冶炼厂生产基本恢复正常。再生铅方面，铅价回升后，再生铅利润修复，企业生产积极性提高，叠加再生铅扩建产能释放，再生铅供应增多。需求方面，上周五省铅蓄电池企业开工率环比上升，但整体基本维稳。库存方面，国内库存持续回落，Mysteel统计，10月28日全国主要市场铅锭社会库存为18.52万吨，较25日减少0.32万吨，较21日减少0.91万吨。在供给端存在边际改善预期下，关注铅锭去库能否持续。综上，暂以宽幅震荡思路对待，主流运行区间16300-15400。

镍   【行情复盘】镍价收涨，NI2111收于146840，涨1.22%。炭调整波动继续对工业品集体节奏有影响，近期镍走势单边持续性很差，宜短线。
【重要资讯】美元指数大涨收复94，美国通胀数据继续高于2运行，美国国债收益率上行，不过，有色分化，部分前期跟随能源波动的有色金属有所修复，低库存及较高的现货升水继续支持外盘。镍生铁本身供需偏紧，供应端扰动增加，区域可能减产情况会持续偏紧，近期镍生铁成交价在1505-1510元/吨。印尼10月有新的镍生铁产能释放。海运费高企运力不足，贸易问题影响供应，镍国内外库存总量仍在下降，总体量偏低均对镍价有结构上的支持，近月偏强。我国镍矿石供应并不宽松，且菲律宾雨季临近发货量料会逐渐减少。镍生铁报价偏强运行，均价至1502.5元/镍点，本周暂时报价平稳。电解镍盘面较镍生铁均价今日再度跌水，但关注煤调整引发整体工业品变化，情绪带动仍可能继续存在。9月镍生铁进口量公布较上个月环比下滑，进口补充镍生铁量暂未能有显著改善，镍生铁在不锈钢厂备料过程中仍会保持偏坚挺。镍价升水随着镍价上涨有所收窄，交投清淡，上周镍豆库存有所下降。LME现货镍外盘库存回升，现货升水收窄。电池级硫酸镍价格36000元，较前期下调后企稳，近期镍豆生产硫酸镍经济性显著下降。特斯拉宣布，全球范围较低续航里程的电动车使用磷酸铁锂。不锈钢现货市场相对平稳，最新无锡现货库存显示环比下降。不锈钢成本价坚挺。区域严控碳排放，不锈钢大厂执行减产是当前市场交易的热点，下游需求也受限电影响，需求依然偏淡。江苏仍在较为坚决的进行限产，因此后续生产边际提升的空间仍可能有限，不过近期电力供应情况已经在逐渐改善，后续因缺电的限产可能有所改善，但能耗双控的限产仍可能会继续执行。
【交易策略】LME镍价脱离低点，近期波动反复，能源问题变化影响工业品走势。目前来看，镍低库存的支撑力度还是继续存在。沪镍继续看145000元防御，线上震荡反弹可能延续，但近期可能会在152000以内波动。后续看能源危机演化持续性以及有色海外供应的进一步变化，共振波动的影响力依然较为强劲，关注煤炭带跌是否继续发力，镍自身反弹意愿只有在外部强因素弱化后才可能发生。镍高波动，持续性较差，宜短线为主。

不锈钢  【行情复盘】不锈钢主力2112收于19115，跌0.62%，大幅回落后脱离低点收复部分失地，但走势依然波动反复。
【重要资讯】不锈钢受到煤炭价格引发的黑色系及其它工业品联动继续影响反复。10月29日无锡市场300系价格偏弱运行，日内不锈钢期货震荡运行，受连续几日跌价影响，早间询价现货继续走低，以冷轧价格下调为主。随后青山集团继续向下调整限价政策，跌幅200元/吨。在跌价氛围的笼罩下，午后价格持续下调，日内成交整体较为冷清，目前热轧资源较冷轧资源较少，冷轧方面为规避风险，不少商家让利出货，目前冷热轧价差不断缩小，甚至出现冷热轧同价现象。当前影响镍铁的因素较多且波动较大，镍铁成本高企且供应偏紧从而支撑镍铁价维持高位。进口暂无明显改善，高镍生铁难跌。后续仍需持续关注限产、限电等政策对不锈钢及镍铁生产的影响或恢复程度，电力供应逐渐在呈现改善迹象，但电力成本也在提高。不锈钢仓单降7323，增426，连续几天出现显著回落后回升。华东某钢厂近期高镍铁成交价1505-1510元/镍（到厂含税）现货镍生铁供给仍有结构性问题，不过印尼仍有新产能在继续释放。不锈钢成本依然偏高，各类工艺当前情况下均是盈利状态，电解镍加废不锈钢优势较前期略降。现货库存本周新调研数据有所回升。
【交易策略】不锈钢主力反复波动整理，需求淡，偏低库存继续存在，仓单近几日下降较多，注意合约的月间价差变化，不锈钢2112下跌破19000后收复，线上震荡格局暂延续。限产依然严格，不锈钢继续维持宽震荡格局。近期由能源带动的工业品波动节奏较为波折，期现价格料会继续相向而行。

螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约上周收于4646元/吨，下跌5.32%，周五夜盘低位震荡。
现货市场：上周需求环比回升，但同比表现依然较弱，市场预期谨慎，价格继续下跌，钢厂利润回落，目前上海、北京现货价格5200-5250元/吨。
【重要资讯】
10月份，中国制造业PMI为49.2%，比上月下降0.4个百分点，继续低于临界点，制造业景气度有所减弱。建筑业商务活动指数为56.9%，比上月下降0.6个百分点。
【交易策略】
螺纹钢去库大幅不及预期，库销比维持高位，促使利润大幅回落，炉料期现货分化严重，现货螺纹成本仍较高，但市场预期较差使钢材期货转向盘面成本进行定价，而目前盘面利润虽有回落但依然较高。螺纹表观消费量升至300万吨，现货日成交未能保持在20万吨以上，从全国看价格剧烈波动及项目资金不足继续约束需求。房地产近期频繁传出政策放宽的消息，10月PMI继续下降，后期也存在政策宽松可能，关注商品房销售及房企融资情况，同时建筑业PMI新订单和业务预期指数环比回升，建筑业需求或有改善，但北方进入冬季，因此南方需求在11-12月回升概率更大。整体看，在煤焦价格止跌及现货成交改善前，螺纹还是会偏向盘面成本定价，延续弱势，因此需要谨慎抄底。同时市场对明年原料供应问题缓解的预期更强，也将导致螺纹远月成本支撑更弱，在盘面利润依然较高的情况下，逢高空配。11月重点关注价格下跌后现货成交及北方限产。

热卷     【行情复盘】期货市场：周五夜盘热卷窄幅震荡，热卷2201合约收盘价5021元/吨，跌0.32%。现货市场：周末期间钢坯价格维稳至4900元/吨。
【重要资讯】1、上周五大品种钢材产量921.9万吨，环比增43.03万吨。五大品种钢材表观消费量928.99万吨，环比增3.06万吨。钢材总库存量1709.08万吨，环比减7.09万吨。其中，钢厂库存量535.36万吨，环比增32.28万吨；钢材社会库存量1173.72万吨，环比减39.37万吨。
【交易策略】上周热卷基本面未有变化，盘面走势依旧跟随煤炭价格。从10月中旬以来，“金九银十”需求不及预期以及煤炭价格大幅下跌，导致钢材成本端支撑下移，两方面的因素开启了热卷下行趋势，热卷跌破前低支撑。目前从基本面来看，热卷依旧是供需双弱格局，Mysteel公布的产量库存数据显示，上周热卷需求未有较大变化，依旧维持在低位，目前来看，随着海外经济触顶回落，制造业需求面临较大压力，目前热卷周度表需同比去年下降10%左右。从供给端来看，上周热卷产量小幅回升，热卷产量目前已下降至历史低位，9月份粗钢累计产量同比2020年增加1600万吨左右，后期粗钢减产压力减小。但根据京津冀采暖季钢铁行业错峰生产的要求，热卷主产区限产政策将会持续，热卷供给大幅回升的概率较小。对于后期走势，目前在原料尚未止跌企稳以及需求未有明显好转之前，盘面大概率维持偏弱运行。

铁矿石  【行情复盘】
期货市场：上周五铁矿盘面进一步走弱，主力合约下跌4.34%，收于627.5。
现货市场：相较盘面而言，现货市场本周挺价意愿稍强，各主要矿种价格虽集体下行，但整体跌幅相对有限，尤其是中低品矿相对抗跌。截止10月29日，青岛港PB粉现货报806元/吨，周环比下跌14元/吨，卡粉报1008元/吨，周环比下跌35元/吨，杨迪粉报638元/吨，周环比下跌2元/吨。普氏62%Fe指数10月28日报113.15美金，周环比下跌7.2美金。
【基本面及重要资讯】
北京时间2021年10月21日，英美资源集团（AngloAmerican）发布2021年第三季度生产报告，报告显示三季度该公司南非和巴西的两个矿区总产量为1688.8万吨，环比增加8%， 同比增加15%。
澳大利亚矿业公司Magnetite Mines Limited 宣布已经委托Foraco Australia Pty Ltd (Foraco)对其Razorback矿区进行钻探，为后续的冶金性能检测提供样本。据悉，目前该矿区仍处于开采可行性研究阶段，预计在2022年将完成该地环境研究，2023年申请环境许可以及开始建设，最终在2024年开始投产。该矿的产品将为68%高品精粉，第一期开采量为300万吨。
根据《临汾市2021-2022年秋冬季工业企业错峰生产管控方案的通知》要求，将于10月21日实施秋冬防错峰生产管控。自2021年10月21日0时起，受限钢厂开始限产，并积极对轧线做另外的排产计划，本次限产总计日影响铁水产量约在17000吨，高炉日产能利用率降至57%。
由于铁矿价格三季度以来大幅回落，淡水河谷拟于四季度削减质量较低的铁矿供应，削减幅度将达到400万吨。
必和必拓（BHP）表示在技术和加工方面取得突破后，其在西澳的杨迪（Yandi）矿区开采时间可以至少延长五年。去年必和必拓向其投资者和客户报告称，杨迪矿区在2021年中期将会结束采矿，同时会被South Flank矿区替代。然而杨迪矿区所产铁矿石却因低磷和低铝特性而备受亚洲钢厂青睐。该公司预计该矿区的未来财年产量将降至2021财年的（6800 万吨）的四分之一。
全球最大铁矿石生产商力拓(Rio Tinto上)下调了2021年铁矿石出货量预期，因为澳大利亚西部劳动力市场趋紧，导致其位于Gudai-Darri的一座新矿场的竣工时间推迟，全球供应链紧张也加剧了其困境。该公司目前预计，2021年Pilbara铁矿石出货量将在3.2亿吨至3.25亿吨之间，低于此前预期的3.25亿吨至3.40亿吨。
三季度力拓皮尔巴拉地区铁矿石产量为8330万吨，环比二季度大幅增加10%，同比下降4%。同比减量主要是因为当地遗址保护管理以及Robe Valley替代项目工期延后所致。三季度皮尔巴拉铁矿石发运量为8340万吨，同环比分别增2% 和9%。
上周铁矿盘面冲高回落，价格重回下行通道。上周五夜盘领跌基本金属板块，继续逼近前期低点。从自身供需的角度来看，近期铁矿基本面进一步走弱。上周日均铁水产量继续回落，环比下降3.27万吨至211.31万吨，247家钢厂高炉炼铁产能利用率环比下降1.22%至78.83%。要完成粗钢同比不增的全年目标，四季度铁水产量仍面临着较强的压制，预计月度同比减量将维持在800万吨以上。供给方面，最近一期海外主流矿发运量延续小幅回落。据Mysteel统计澳大利亚巴西19港铁矿石本期发运总量2298.4万吨，环比减少55.3万吨，其中澳洲发运量环比减少163.6万吨至1602.3万吨，低于今年周均150.5万吨；巴西发运量环比增加108.3万吨至696.1万吨。力拓近日宣布下调其全年出货量预期，淡水河谷也表示要在四季度削减400万吨的质量较低的铁矿供应，四季度供给压力有望出现边际缓解。但供给端降幅仍难以匹配需求端，港口库存仍有进一步累库的压力。上周全国45港进口矿库存继续大幅累库，环比增加446.47万吨至14491.95万吨，当前港口库存总量矛盾已较为突出，处于近年来历史同期最高水平。近期由于终端成材需求低迷，旺季不旺，使得螺纹和热卷短期调整较为剧烈，钢厂利润水平的回落对铁矿石价格形成了一定的负反馈。终端需求旺季临近结束，后续成材累库压力将逐步增加，届时下游对铁矿价格的打压力度将再度增强。
【交易策略】
当前库存总量矛盾较为突出，铁矿中期价格易跌难涨，维持逢高沽空策略，合约间可持续关注1-5合约间的反套机会。

锰硅     【行情复盘】
期货市场：上周锰硅盘面探底回升，主力合约累计下跌7%收于9800。
现货市场：近期锰硅盘面下跌幅度较大，现货市场信心出现松动，上周各主产区价格持续回调。截止10月29日，内蒙主产区价格报11350元/吨，周环比下降700元/吨，广西主产区价格均报11125元/吨，周环比下跌650元/吨，贵州主产区价格报11300元/吨，周环比下跌750元/吨。
【重要资讯】
因贵州煤矿产煤全部供应网调电厂保民生发电，贵州某公司自备电厂发电所需电煤已经面临无煤可买，短期内预计影响产量50%-80%，中长期可能导致电厂停机，铁合金停产。
华东部分钢厂11月锰硅钢招开启，价格在10800元/吨附件。
上周五大钢种产量环比增加43.03万吨，其中螺纹产量环比增加17.79万吨。
青海区域限电政策出台。西宁、海东、海西、黄化、海南、海北公司，按照调控中心预警，10月12日0:00-24:00缺口200万千瓦时，需启动I级有序用电方案。
康密劳对华锰矿11月装船报价：加蓬块5.1美元/吨度，加蓬籽4.9美元/吨度，环比10月持平。
South32公布11月对华报价，高品澳块5.8美元/吨度，环比上涨0.16美元/吨度。南非半碳酸为4.65美元/吨度，环比上涨0.09美元/吨度。
Jupiter11月对华高品南非半碳酸块报盘为4.82美元/吨度，环比上涨0.22美元/吨度，高品南非半碳酸粉报4.3美元/吨度，现下游均已接盘。
上周锰硅盘面跌幅较为明显，持续单边下行，直至临近周末，在整个煤化工板块市场情绪出现拐点后方才出现止跌企稳的迹象。现货市场方面，各主产区价格受盘面影响继续回调，上周累计降幅在700元/吨左右。本轮锰硅的快速下行主要驱动源于动力煤价格的大幅回调，使得市场对后续用电紧张的担忧有所缓解，进而对铁合金供给端产生边际宽松的预期。支撑前期价格上涨的逻辑出现松动，加之前期多单获利盘较大，出现集中止盈离场，情绪上出现短期踩踏。从实际供给变化来看，全国锰硅上周周度产量环比增加1.05%至153741吨，样本厂家开工率环比上升1.33个百分点至52.56%，日均产量环比增加229吨至21963吨。增速虽有所放缓，但仍维持进一步宽松。需求方面，上周五大钢种产量回升明显，对锰硅的周度需求环比增加5.25%至137733吨。近期锰硅价格的持续回落使得下游钢厂观望情绪渐浓，主流大厂11月钢招大概率延后开启。从部分已提前开启的钢招价格来看，较10月还比下降，预计本轮主流大厂钢招将呈现量价齐跌。但中期来看，四季度锰硅供应端弹性仍较小，全国整体产量将继续受限。近期宁夏地区限产再度趋严，贵州主产区合金生产厂家也面临着自备电厂煤供应不足的情况。成本方面，锰矿现货价格近期持续回升，外矿对华11月报盘多以上调为主，加之后续用电成本的上移，成本端对锰硅价格也具备上行驱动。
【交易策略】
操作上待煤化工整体市场情绪确认企稳后，锰硅价格仍有再度走强的动力，中期维持看涨预期，但短期波动较大应暂维持观望。

硅铁     【行情复盘】
期货市场：上周硅铁盘面持续走弱，主力合约累计下跌20%收于11262.
现货市场：近期硅铁盘面跌幅较为明显，现货市场挺价信心出现松动，各主产区价格出现持续下调，上周周度累计跌幅较大。截止10月29日，内蒙古鄂尔多斯现货价格报13400元/吨，周环比下跌2900元/吨。宁夏中卫报价为13350元/吨，周环比下降2950元/吨，甘肃白银地区报13300元/吨，周环比下降2850元/吨。近期硅铁现货价格出现补跌，与锰硅价差明显收敛。
【重要资讯】
上周五大钢种产量环比增43.03万吨，其中热卷产量环比增加7.72万吨。
青海区域限电政策出台。西宁、海东、海西、黄化、海南、海北公司，按照调控中心预警，10月12日0:00-24:00缺口200万千瓦时，需启动I级有序用电方案
华东某钢厂10月硅铁钢招价格报15000元/吨含税承兑到厂，环比9月上涨4200元/吨。
河钢集团10月75B硅铁招标量3126吨，环比9月增加391吨。本轮招标价16000元/吨，环比增加5300元/吨。
8月硅铁出口量进一步增加至7.05万吨，环比增加1.2万吨，继续创年内新高。
上周硅铁盘面整体呈现单边下行走势，临近周末，随着整个煤化工板块市场情绪出现拐点后盘面方才出现止跌企稳迹象，周度累计降幅明显。现货市场信心受盘面影响明显转弱，各主产区价格出现明显的补跌，与锰硅价差大幅收敛。本轮硅铁期现价格快速下行的主要驱动是动力煤价格的大幅回调，随着市场对后续用电紧张的担忧有所缓解，对铁合金供给端产生边际宽松的预期。支撑前期价格上涨的逻辑出现松动，加之前期多单获利盘较大，出现集中止盈离场，情绪上出现短期踩踏。上周全国硅铁产量为8.7万吨，环比增加0.4万吨。样本厂家开工率环比上升1.83个百分点至37.26%，日均产量环比增515吨至12445吨。实际供给延续宽松，印证市场所交易的预期。需求方面，上周五大钢种产量回升明显，对硅铁的需求出现改善，周环比增加5.93%至23802吨。但由于近期价格持续回落使得下游钢厂观望情绪渐浓，主流大厂11月钢招大概率延后开启，预计本轮钢招将整体呈现量价齐跌。中期来看，四季度全国硅铁整体产量弹性仍较小，需求有边际改善的预期，供应偏紧的格局后续仍将持续。成本方面，随着电力成本后续的上移，硅铁每吨生产成本预计将升至10000元/吨附近，成本端对硅铁价格后续将有较强的支撑。短期回调后风险已得到充分释放，对硅铁中期价格仍可维持偏强预期。
【交易策略】
操作上待煤化工整体市场确认情绪企稳后，硅铁价格仍有再度走强的动力，中期维持看涨预期，但短期波动较大应暂维持观望。

玻璃     【行情复盘】
上周五晚间玻璃期货盘面偏弱运行，主力01合约创出调整新低1768元后反弹，收于1801元。
【重要资讯】
现货方面，上周国内浮法玻璃市场跌幅环比略有扩大，市场成交灵活，随行就市，多地价格走低。整体市场需求持续表现疲软，中下游轻仓观望，浮法厂库存逐步有压，短期市场仍将延续弱势格局。华北玻璃市场弱势整理，部分厂部分厚度价格下调，市场交投平平，沙河区域成交持续表现疲软。周内沙河个别大厂库存高位，加之外省价格走低，省外价格优势下降，出货平平，观望浓厚。目前市场需求迟迟不见起色，市场仍存下行风险。周末期间华中浮法玻璃市场厂家小幅调涨。
截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计307条，在产265条，日熔量共计175425吨，环比前一周增加700吨。周内复产1条，暂无冷修及改产线。广东玉峰玻璃集团有限公司700T/D二线10月24日点火复产。
上周重点监测省份生产企业库存总量为3960万重量箱，较前一周累库215万重量箱，涨幅5.74%。国内浮法玻璃企业库存继续增加，仅局部区域企业价格存优势，厂库一定量削减。当前仍受需求端支撑有限影响，多数区域走货仍未见明显起色，下游深加工提货谨慎，市场观望明显。
【交易策略】
玻璃生产企业库存再创近期新高，盘面显著承压下行，短线仍有惯性下挫可能。玻璃生产利润持续被压缩，盘面利润已处于亏损状态，超龄服役窑炉检修概率增加，警惕追空风险。套利方面，前期买玻卖碱套利头寸可继续持有。

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