国际原油在7月上旬再度遭遇利空阻击，WTI跌至50美元/桶关口附近，布伦特也跌至58美元/桶附近。希腊债务危机恶化、可能退出欧元区的风险增加，以及伊朗核问题谈判进展顺利、石油出口有望解禁是打压近期市场的两大利空。

　　隆众石化网分析师表示，除去希腊和伊朗外，原油市场的利空因素仍然明显。来自基本面和经济面的利空可能仍将在未来给油价带来下行压力，油价第三季度想要翻身并非易事。上半年油价表现最好的第二季度，布伦特最高也未能冲破68美元/桶，如果第三季度无法收获足够利好，那么低油价特征仍将延续。

　　1、供应充裕是最大隐忧，美国和OPEC产量有增无减

　　纵观上半年，全球真实原油产量居高不下、以及供应过剩带来的忧虑始终是抑制油价走高的根本性因素。若供应端格局难有明显逆转，则三季度这一利空仍将持续压制油价。作为供应端主力，美国原油产量已达到960万桶/日的历史高位，而且更让人担忧的是，其石油钻井数量结束了下降趋势，已连续两周出现反弹，要知道第二季度油价反弹的一大支撑，就是其钻井数量的持续下降；OPEC成员国产量明稳暗增，沙特、伊拉克和阿联酋原油日产量均创历史最高纪录。6月OPEC石油产出达到每日3128万桶的水平，较当前产出上限高出近130万桶/日。

　　2、伊朗+希腊，两大重要事件或决定油价方向

　　伊朗核问题协议有望在7月13日左右达成，而一旦伊朗核协议达成一致，意味着其石油出口可能随之解禁，伊朗的原油出口量或将就此翻番，伊朗石油部副部长曾表示，在制裁取消后，伊朗的石油出口量将会从目前的120万桶/日增加至230万桶/日。如果伊朗与包括美国、英国、法国、德国、俄罗斯和中国在内的伊朗核谈判六国达成此协议，那么，这将是自1979年伊斯兰革命以来，伊朗与西方世界和解所迈出的最大的一步，而对油价无疑是沉重而持续的利空。

　　希腊方面，最新消息显示欧元区领导与希腊已达成新的债务协议，欧盟准备以欧洲稳定机制来给予希腊改革和金融支持。这意味着希腊退欧的风险大大降低，不过前路仍显艰难。债台高筑的希腊仍然要寻求内部改革已根除经济危机，新的援助只是代表希腊暂时过关，因为欠款还在那里，危机在未来随时可能再度出现。

　　3、需求疲软，中国经济放缓

　　供应充裕，其实一定程度上也反映出需求不振的现状。美国能源署数据预计，2015年全球9363万桶/日的需求量、远逊于9564万桶/日的供应量。而中国作为全球第二大消费国，经济增速有减缓迹象，也拖累了需求预期。中国5月原油进口量同比下跌10%，加之近期股市暴跌，都让交易商相信，年内中国的原油需求可能难以强劲。

　　4、强势美元，别忘记美联储年内加息的可能性

　　美联储主席耶伦预计今年晚些时候会启动加息，美国经济前景被普遍看好，足以支撑年内加息的完成。高盛调查显示，近期有七位美联储货币政策委员会的成员预计今年有零到一次加息，而今年3月有这种预期的委员只有三人。今年9月或12月，美联储可能启动六年多来的首次加息。

　　其实仔细观察就不难发现，无论是伊朗问题还是中国和希腊的经济，也都是从供需面为油价带来利空，基本的供应端和需求端格局若无明显变化，则利空将继续压制利好，油价三季度或难翻身。

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