前几天，资产配置大师史文森去世，还是让我们比较缅怀的，我也大概简单的介绍了史文森的情况，有兴趣的读者可以再看看这篇文章：两大核心资产再次阶段性新低

实际上史文森在管理耶鲁的基金的时候，正是靠着多元化的资产配置，使得耶鲁基金可以长期保持非常好的收益，即使扣掉每年学校需要计提的3%-4%的资金，耶鲁大学捐赠基金过去10年的年化回报率也达到10.9%，这其实是了不起的数据。

这里面核心的策略是资产配置。一，以资产配置为出发点，多元化配置，进行分散投资；二，大比例超配长期投资、另类资产这样的能够穿越牛熊的配置方式。从相对保守的被国内股票和债券主导的资产组合逐渐调整为风险更为分散的，可以在更低的风险水平下带来更高预期收益的权益类投资为主的资产组合。从耶鲁公开的资产配置比例来看，风险投资（VC，这个算是一级市场投资）、商业地产、杠杆并购、大宗商品、国内股票、发达国家股票、新兴市场股票等资产占比达到90%，而现今一级债券则仅有不到10%的配置比例。

史文森主要是基于美国市场的资产配置，今天我想跟各位聊聊在国内，有1000万家庭如何做资产配置。以上仅是刀哥个人建议，不一定对，谨慎参考。如果是其他金额，可以根据每个人的情况做具体分析。

1. 债券以及现金仓位一定不建议很多，长期来看，优秀的股权一定是可以大幅跑赢债券的，如果是长期的投资资金，我建议债券+现金仓位小于10%为佳；

2. 房子作为兼顾跑赢通胀+居住属性的资产，且为了保持生活品质，我个人建议一定要买，尽可能的低首付+30年贷款的模式买房子，这是普通家庭可以薅羊毛的唯一机会了。假设买一个600万的房子，首付200万。

3. 剩余资金可以考虑股票或者基金。巴菲特股东大会列出了当今世界上最大的20家公司，包括苹果、沙特阿美、微软、亚马逊、Alphabet和Facebook等，“30年后有多少公司还会在这份名单上？”。巴菲特提醒投资者，在1989年排名前20位的公司都不在今天的榜单上。大多数投资者从长期来看会受益于购买一只标普500指数基金，而不是挑选个别股票，甚至包括伯克希尔哈撒韦公司。

所以对于普通家庭，我个人也是建议买基金而不是买股票，应该把主要精力放在职业生涯方面，再有一些精力我也建议放在家庭以及生活方面。

如果买基金，从我个人的角度推荐，基本上是以权益基金+指数基金为主。

A股这里：权益基金我个人推荐的还是谢治宇的兴全合宜以及朱少醒的富国天惠，这两个都是属于长期证明过自己，且比较优秀的基金经理，背后的投研团队也是比较优秀，这么多年优秀的业绩也证明了能力。指数这块我推荐沪深300+上证50。另外，宽基也可以长期考虑配置中证消费。

海外这里：权益基金暂时就不推荐了，其他推荐给各位的，是以下基金：

（1）中概互联，这个是一揽子的优秀的A股海外互联网公司，包括港股以及美股，比方说腾讯、阿里巴巴、美团等都是这里面的标的；

（2）德国30、标普500、纳斯达克100指数基金。

所以，综合上看，如果是1000万的资金，我的建议是这么配置：

200万房产（带有一定杠杆，未来可以通过现金流慢慢还贷款）；

450万A股权益类基金+指数基金+宽基；

250万海外（中概互联、德国30、标普500、纳斯达克100）；

100万债券/货币基金。

能不能抽出一部分资金买股票，当然是可以的。但问题是，大部分不知道自己能力圈，经常误以为自己投资水平很强。我个人的看法是，如果能认知到自己能力圈薄弱，投资才算入门。所以，买股票的话，除非是自己真的很熟悉，那么当然是可以基于买股票就是买公司的理念去投资，一定要确认自己全方面的了解这个公司，否则你不如去买权益类基金或者指数基金。且投资，我认为是一件非常非常复杂的事儿，甚至比经营企业更难，投资需要长期的认知正确，这个实际上是很难的。

另外，关于择时的问题。择时与否，主要是看投资的时间长短，如果是长期投资，实际上择时没有什么意义，只要不是市场特别泡沫的时候，我个人认为都没必要择时。好些人在2019年、2020年就认为美股有泡沫，想择时，等美国泡沫破灭带动A股大跌，等A股跌到了一个2000点的大底可以抄底，但2年过去了，很多大V带头做空美股的都被打肿了脸。

最后，提醒下，以上仅是个人建议，不一定对，各位谨慎参考

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