中国是大宗商品和农产品进口大国，中国也是贸易出口大国。大宗商品又是各种工业品的基础，大宗商品一直是上涨趋势，前述国际油价有涨有跌，而国内油价只涨不跌导致制造成本居高不下；而国际农产品也一直呈现上涨趋势。

金融危机爆发后，各经济体的央行竞相推出量化宽松的货币政策，美国已经实施了四轮量化宽松货币政策，以美元计价的大宗商品价格持续维持高位，今后，在一定时期内，中国依然面临输入型通胀压力。

根据统计局公布的数据，在最近四年，CPI涨幅最高的一年是2011年，当年CPI涨幅为5.4%，除了上述原因外，进口商品价格涨幅高，出口商品价格低也是造成国内通胀的原因之一。

据央行公布的数据，2011年，进口价格涨幅高于出口价格涨幅。全年，进口价格同比上涨14%，比上年高0.3个百分点，各季度分别同比上涨14.6%、15.1%、15.1%和11.1%。出口价格同比上涨10.0%，比上年高7.6个百分点，各季度分别同比上涨10.0%、10.4%、9.7%和10.1%。

长期以来，只要是中国进口的商品价格都会快速上涨，而中国出口的商品价格涨幅缓慢，甚至会出现价格下跌的情况，主要原因是中国的商品品牌竞争力较弱，只能通过压低价格抢占市场。一些企业都是把最好的产品以较低的价格卖到海外赚取外汇，而为维持企业利润，把较次的产品以较高的价格卖给国内消费者。这样做的后果是，加重了国内通胀压力；所得外汇最终会以央行发行基础货币增加货币供应量再度刺激通胀；内外消费者事实上的不公平等。唯一的好处是，有效避免出口国通胀。

这里，我们用国内消费者补贴了全球消费者。

抑制通胀最有效的做法是，加息，提高再贴现率，发行央票，正回购，提高存款准备金率等。最直接的方式是加息和提高存款准备金率，这些政策的决策过程冗杂且承受钳制。

仅仅从M2大小分析通胀而不分析造成通胀的原因，很难给出治本之策。要从根本上消除中国通胀的长期隐患必须打破垄断，消除乱收费、乱罚款的基础；降低税负；改变贸易结构。在保持工资收入不降低的情况下尤其该如此。